债市反弹1个月，哪些纯固收产品成反弹先锋？丨评评“理”

在经历三季度的调整后，10月份以来债市出现了反弹，纯固收类理财产品也迎来了期盼已久的回暖，我们发现有部分纯固收理财产品已经抓住反弹行情实现净值快速增长，那么哪些纯固收理财产品抓住反弹的机会实现净值较快增长呢？

理财通评评“理”第53期测评近1个月年化收益率居前的纯固收理财产品，看看他们是怎么实现净值快速增长的。

近1个月年化收益率居前的纯固收产品

数据来源：南财理财通，同一只产品不同份额仅保留一个份额。部分产品可能因数据等原因无测评得分。数据截止日期：10月30日

南财理财通数据显示，近1个月净值反弹最快的纯固收产品是“招银理财招睿安裕(和盈)定开5号固定收益类理财计划A款”，这只产品平时表现比较平淡无奇，今年以来年化收益率只有2.78%（截至10月27日）。近1个月净值出现了快速攀升，近1个月年化收益率达13.16%。三季报显示，该产品前十大资产中有不少银行“二永债”(商业银行发行的二级资本债、永续债的合称)和保险公司永续债。

（招睿安裕和盈定开5号A净值走势）

银行“二永债”通常在债市调整的时候，因为流动性相对较差、存在一定风险，往往会被率先抛售，导致价格大跌，但是当债市反弹，资金回流时，容易出现较大反弹幅度。二永债持仓可能助力这只产品净值反弹。

整体来说，债市反弹的时候，通常利率敏感型债券（比如久期较长的债券），信用资质较好但此前被“错杀”的债券，之前被抛售较多、流动性冲击大的债券等容易反弹。利率敏感型债券中尤其长期或超长期利率债往往反弹的幅度更大。短期利率债对政策变化反应较快，但可能幅度不如长期利率债。

如果从测评分数来看，得分比较高的有“民生理财富竹纯债182天持有期1号理财产品”、信银理财安盈象固收稳健日开12号理财产品A类、“信银理财固盈象固收稳健一年持有期2号理财产品D类”。这三只产品的加权年化收益率也不低，其他时间维度的收益率也表现尚可。

“民生理财富竹纯债182天持有期1号理财产品”的2025年三季报显示，今年三季度末前十大持仓中有不少利率债，并且有部分利率债期限不短，比如“23河北债56”目前剩余年限12.84年，“22农发10”剩余期限6.95年。该产品的净值波动幅度不小，成立以来最大回撤为1.67%，因此风险控制得分不高，为38分。

近1个月收益率排第五的“农银理财"农银安心·每年开放"第16期人民币理财产品”则青睐金融债，尤其是券商发行的债券。

总之，这些近1个月收益率靠前的纯固收产品，大多有以下特点：

1、 债券持仓不低，大多在60%以上，部分接近100%。

2、 大多青睐利率债、金融债或城投债。部分产品持有可转债。

不过近1个月收益率仅为1个短期参考维度，能否持续保持较好的增长势头还有待观察。可结合更多时间维度的收益率指标判断理财产品表现。此外，风险控制能力、风险调整收益指标（反映性价比）等也值得关注。

测评说明：理财通·评评“理”从投资者关心的收益、风险、费率等方面对理财产品进行综合测评。具体而言，评评“理”从四大维度对理财产品展开测评，分别为收益表现、风险控制、风险调整收益、综合费率，其中收益权重40%、风险权重30%、风险调整收益权重20%、综合费率权重10%（费率越低得分越高，费率数据来自说明书）。

得分参考了同类产品表现进行评判，同样的指标就算数值接近，不同类型的产品得分可能不一样，测评分数可反映该产品在同类产品中所处的水平。

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