电动化遇阻亏9亿！保时捷转向燃油车，2026年剑指业绩反弹

保时捷最近有点“流年不利”，前三个季度利润跌得只剩个零头，还突然把喊了好久的电动化战略全砍了，转头一门心思搞燃油车。

作为豪华车圈的“盈利标杆”，这波反向操作让不少人看傻了眼，毕竟现在全行业都在往新能源赛道挤，它却偏偏踩了急刹车。

电动化急刹车，31亿代价换燃油车“回头路”

保时捷这波战略转向来得又快又猛，之前定下的一堆电动化目标全被取消，规划好的电池生产项目也停了，就连已经排上日程的新款电动车型，上市时间也一推再推。

本来想趁着电动化风口抢占高端市场，但后来发现销量没跟上，反而拖累了整体业绩，无奈之下才敲定了未来十年重点推燃油车的“回归计划”。

这波调整的代价可不小，保时捷自己都说了，2025财年要承担31亿欧元的特殊支出。

反映到财务数据上更是直观，前三个季度税后利润只剩1.14亿欧元，第三季度干脆出现亏损，息税前利润成了负数。

营业利润也没能幸免，从去年的4亿欧元跌到只剩4000万，营收也跟着缩减，曾经的“盈利大户”一下子陷入了困境。

保时捷的电动化之路确实不顺，旗下电动车型销量一直没达到预期，反观特斯拉、蔚来这些品牌，靠着性价比和新技术不断分流高端用户。

再加上豪华电动车市场竞争越来越激烈，不少车型都在降价，利润空间被进一步压缩，保时捷的电动化业务自然难以支撑。

中国市场“遇冷”，全球销量连跌的连锁反应

财务承压的背后，是市场端的持续遇冷，中国市场的表现尤为突出。

今年以来保时捷在华销量只有3.22万辆，比起2022年的6.8万辆差了一大截，首席执行官奥利弗・布鲁姆都直言“中国豪华车市场已彻底崩盘”，而这个市场的下滑，直接让保时捷全球销量少了四分之一。

如此看来，中国市场的“降温”对保时捷的影响确实致命，要知道，中国一直是豪华车的重要消费市场，保时捷之前在华销量常年保持高位，如今突然下滑，自然让整体业绩雪上加霜。

更何况今年中国豪华车市场整体都在下滑，新能源豪华车占比还在提升，保时捷的燃油车产品矩阵没能跟上市场变化，销量下滑也在情理之中。

全球市场的表现也没好到哪去，今年前九个月交付量只有21.55万辆，连续两年出现下滑。

美国市场受新增关税影响，进口成本增加导致竞争力下降，欧洲市场则受能源危机余波和环保政策调整影响，燃油车需求萎缩，电动车又没能形成有效替代。

面对这样的局面，保时捷只能靠节流求生，计划到2029年前在斯图加特地区削减1900个岗位，还不续签约2000份临时合同，合计近4000个工作岗位会受到影响。

目前还在和职工委员会谈判新的节流计划，显然是做好了短期内外部环境不会改善的准备，保时捷的首席财务官表示，现在承受财务下滑的代价，是为了增强长期的抗风险能力和盈利能力，还预测2024年是业绩低谷，2026年就能显著改善。

但这个预测能不能实现还不好说，毕竟现在全球多国都明确了燃油车禁售时间表，欧盟更是要在2035年禁售燃油车，保时捷此时押注燃油车，怕是要面临不小的政策风险。

很显然，保时捷的战略急转弯，是短期利益和长期趋势之间的博弈。

放弃电动化转投燃油车，或许能解当下的燃眉之急，但从行业发展来看，并非明智之举。

新能源替代燃油车是大趋势，现在搁置电动化研发，很可能导致未来技术断层，等市场再次转向时就会丧失竞争优势。

捷豹的例子就在眼前，2023年因为坚持燃油车战略，全球销量下滑12%，后续再想转型电动化，成本比同行高出不少。

保时捷如今走了类似的路，能不能避开同样的困境，还要打个问号。

毫无疑问，保时捷这波操作是豪华车市场转型期的一个典型案例，在电动化浪潮中，传统豪华品牌面临着诸多挑战，转型太慢会被市场淘汰，转型太快又可能面临技术和市场的双重风险。

保时捷选择暂时回归燃油车求生存，虽然可以理解，但如何在燃油车盈利和电动化技术储备之间找到平衡，才是真正的关键。

如果处理不好，很可能在未来的行业变革中彻底掉队，这波“回头路”究竟是救命稻草，还是陷阱，只能交给时间来验证。