刘宗治接掌兴业基金，带来哪些新可能？

《投资者网》吕子禾

2025年10月17日，兴业基金管理有限公司发布董事长变更公告显示，原董事长叶文煌因年龄原因于10月16日正式离任，兴业银行体系内任职多年的刘宗治同日接任，出任公司新任董事长及法定代表人。

作为一家管理规模超4400亿元的银行系公募机构，此次人事变动核心在于实现治理层面的平稳过渡。

从公开信息来看，刘宗治的履历集中在投行、金融市场与风险管理领域，这一背景与兴业基金当前的业务结构特征存在较强关联，其上任后的战略布局，或将围绕公司既有优势与待补短板展开，这也成为市场关注的焦点。

偏科的优等生

截至2025年6月末，兴业基金公募基金管理规模达到4480.23亿元，较2024年末增长28.93%，在全市场162家基金公司中排名第26位，处于第二梯队前端。

从增长动能来看，2024年公司规模增速达32.73%，显著高于行业平均水平，其在渠道渗透与产品募集上的能力有目共睹。

规模增长的背后，是公司稳健的财务支撑。

2025年上半年，兴业基金实现营业收入6.95亿元，同比增长29.9%，净利润2.40亿元，同比大幅增长43.71%，这一净利润增速在同期银行系基金中处于前列。

从财务结构来看，其总资产58.15亿元，所有者权益52.55亿元，无流动性与资本补充压力，为业务扩张提供了基础。

不过，兴业基金产品结构的“偏科”问题较为突出，呈现出典型的银行系公募特征。

数据显示，截至2025年6月末，公司债券型基金规模达2579.31亿元，占公募总规模的57.57%。若剔除货币基金，其非货币基金规模为2740.64亿元，其中债券型基金占比进一步升至94.27%，固收类产品的主导地位极为明显。

与之相对的是权益类产品的规模弱势：股票型基金仅50.4亿元，混合型基金129.04亿元，二者合计占非货币基金规模不足6%，权益业务的拓展空间仍较大。

新任董事长如何适配业务需求

根据兴业基金公告及公开履历，刘宗治的职业经历集中在兴业银行体系内，属于“内生型”高管，其核心任职轨迹围绕投行与风险管理展开。

早年刘宗治曾任兴业银行总行投资银行部总经理助理，随后升任总行企业金融总部投资银行部副总经理兼风险总监，后续又担任总行投行与金融市场风险管理部副总经理、总经理，完整覆盖了投行业务执行与风险管控的全流程。

从业务适配性来看，刘宗治的核心背景与兴业基金业务特征存在三方面契合。

其一，其投行任职经历涉及企业债券发行、并购重组、结构化融资等领域，对实体经济融资需求与资本工具创新有深入理解，或助力兴业基金进一步挖掘母行企业客户资源，开发定制化资产管理方案。

其二，主导银行自营资金在债券、同业及衍生品市场的运作，使其对利率曲线、信用利差等定价逻辑把握精准，该能力与公募“固收+”策略高度匹配，或为兴业基金现有“固收+”产品的策略优化提供支持。

其三，作为原投行与金融市场风险管理部负责人，具备丰富的风险管理经验，或推动兴业基金在规模扩张及权益业务探索中，实现风险管理从“后台支撑”向“投研嵌入”的转型。

需要客观指出的是，刘宗治此前并无公募基金直接管理经验，他于2025年9月26日才取得基金从业资格，距正式上任不足一个月，如何快速适应公募行业的监管规则、产品运作逻辑与市场化竞争节奏，将是其上任初期需应对的首要挑战。

短期固收筑基，长期权益破局

此次人事变动对兴业基金的影响，将呈现“短期平稳过渡、中长期逐步发力”的特征，核心逻辑在于衔接公司既有优势与待突破方向，而非激进调整。

短期来看，兴业基金的核心任务仍是巩固固收基本盘与深化母行协同。

在固收领域，刘宗治的风控专长或将进一步落地。例如，通过信用债穿透式管理、行业压力测试提前识别风险，或优化衍生品对冲策略以提升“固收+”产品的风险调整后收益，这一方向与其当前的业务重心一致，可实现战略连续性。

在母行协同上，凭借对兴业银行内部运作机制的熟悉，他或推动基金产品在母行零售渠道、对公条线的渗透效率，尤其针对高净值客户推出“固收+期权”等定制化产品，放大银行系公募的渠道优势。

接下来的三年里，兴业基金权益业务的“补短板”动作或将逐步加速。

尽管刘宗治并非权益投资出身，但其投行背景为权益业务提供了新的资源视角。

一方面，可依托母行投行部的企业资源，为权益基金挖掘优质底层标的，尤其是绿色金融、科技金融等兴业银行重点布局领域的企业；另一方面，其风险管控经验可降低权益产品的波动率，增强投资者信任。

事实上，兴业基金已显露出相关动作。2025年新发“兴业上证科创板综合价格ETF联接A”，并引入原兴银理财首席权益投资官蒲延杰，这些举措在刘宗治任内或进一步推进，逐步提升权益类产品占比。

未来，兴业基金或将更深度地融入兴业银行的“大资管生态”。

刘宗治曾兼任兴银理财、兴业国信资管的董事，对银行、理财、信托等多领域的协同逻辑有深刻理解。未来，兴业基金有望能够进一步整合母行资源，将兴业银行绿色金融、科技金融领域的优质资产转化为公募基金标的，开发ESG、产业升级等主题产品。

同时，从“单一产品制造商”向“大类资产配置服务商”转型，为客户提供“现金管理+风险对冲+长期投资”的一体化方案，这也符合银行系公募的长期发展方向。

当然，当下挑战仍需正视。

除了快速适应公募行业规则，刘宗治还需平衡银行系的稳健文化与权益业务所需的“适度容错”机制，前者强调风险控制，后者需要灵活的投研决策空间，二者的融合需时间磨合。

此外，兴业基金在三年内已两次更换董事长，如何保持战略连续性、避免频繁调整带来的内耗，也是新管理层需重点关注的问题。（思维财经出品）■

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