业绩逆袭！这家基金公司主动权益为何能突围？

文 | 基哥

今年这种“指数大年”的氛围，很多人把目光从主动权益基金上挪开了。但从数据来看，今年主动权益类金的产品业绩格外亮眼。前三季度偏股型基金收益率35.77%，超越上证综指、沪深300、中证500等宽基指数，多只主动权益基金业绩翻倍。

咱们做投资的，心里得有杆秤——拉长周期来看，一家基金公司真正的“内功”，还得看它的主动投资能力。毕竟，能持续为持有人创造超额收益的，归根结底还是那些靠真本事选股、择时、做配置的团队，这也是公募基金最为核心的竞争力所在。

之前基哥聊过永赢、财通这些进步神速的公司，市场也开始注意到他们的变化。最近，国泰海通发布了最新的《基金公司权益类资产业绩排行榜》，我仔细研究了数据，还有一家公司值得拎出来说道说道——那就是平安基金。

这家公司虽然在外界被视为“固收大厂”，但是他们近些年在主动权益上的发力同样不容小觑，尤其是最近两年在业绩和机制上的进化速度让人刮目相看。

主动权益投资能力：

今年以来主动权益基金收益率达50.11%

国泰海通最新的《基金公司权益类资产业绩排行榜》，用的是截止到今年9月30日的最新数据，它对基金公司的主动权益业绩是按照期间管理资产规模加权计算的绝对收益率进行排名的，这个指标能更真实地反映一家公司整体的主动管理能力，而不是靠一两只“明星基”拉高平均分。

具体来看，平安基金的主动权益投资业绩在榜单上过去几个关键周期的排名相当亮眼：

平安基金主动权益投资业绩及排名

数据来源：国泰海通《基金公司权益类资产业绩排行榜》，截至

2025.09.30

要知道，这可不是短期运气，而是在不同市场环境下持续输出的体现，即使是跟权益大厂相比，也可以说是不输许多老牌大型公司。

截至今年9月30日，平安基金旗下成立1年以上的53只主动权益型基金中，今年以来收益率超50%的基金（26只）占比近五成，平均收益率达50.11%

（数据来源：

赛道型选手 ：主动权益投资的“尖刀”

说实话，过去一年这市场的结构性行情并不容易做！今年一季度AI火，二季度机器人冲，三季度又轮到创新药和港股红利，节奏切换太快。

但平安基金的主动权益团队，看上去像是踩准了每一步——

张荫先钻研机器人、林清源和翟森盯住人工智能、丁琳布局新消费和港股红利、周思聪死磕创新药……

以往我们谈到“赛道型基金经理”，似乎总带有某种“运气评判”，但如果你仔细研究这几位基金经理，会发现他们不是在追热点，而是靠实打实的产业研究，提前埋伏，等风来。这不是碰运气，而是研究深度+赛道嗅觉的双重兑现。

基哥这里简单举几个栗子：

张萌先的平安先进制造主题A（019457），近一年涨幅120.25%

（数据来源：天天基金；截至

10月13日；下同）

这背后，离不开基金经理张荫先的独特背景。他不是传统的金融科班出身，而是有一线工程师经历，又深耕投资研究多年。这种“产业+投资”的复合背景，让他对先进制造领域的技术路线、供应链壁垒、公司真实竞争力有更深的理解，不会被概念和炒作带偏。

林清源的代表产品平安鼎越（167002），翟森代表产品平安科技创新A（009008），过往一年的收益率分别为86.78%和103.23%。这两位基金经理虽然都在AI赛道颇有斩获，但风格和路径完全不同，体现了平安基金“多策略、多风格”并行的投研生态——

林清源的厉害之处在于，他不是死磕一个方向，而是在AI大浪潮下，既抓住了AI算力这类硬核基础设施的爆发，又敏锐地捕捉到AI应用端的落地机会。他的操作更偏“均衡中的进攻”，组合构建有章法，进可攻退可守。

平安鼎越（167002）过往一年收益率走势

数据来源：天天基金，截至20251013

翟森的风格更“锋利”，对产业趋势的判断非常敏锐。今年AI从概念走向落地，算力需求井喷，他果断重仓了AI芯片、服务器、光模块这些核心环节，把一只主题基金的弹性发挥到了极致。

全市场选股：主动权益投资的“中军”

赛道型选手的精彩操作很惊艳，但一个基金公司的主动权益投资能不能扛大梁，还得看那些“全市场选股”的基金经理行不行。

平安基金这块也没掉链子。像神爱前、黄维这几位成长风格的高手，选股眼光毒辣，近一年业绩稳稳在50%以上；而王华、张淼、张晓泉这些走均衡路线的，也不含糊，不押注单一方向，通过灵活配置，近一年代表产品同样干出了50%到80%的亮眼收益。

说白了，不管是进攻型的“尖刀”，还是稳扎稳打的“中军”，在平安基金这儿都有能打的！这说明他们的投研平台不是靠一两个人撑着，而是整个团队都在输出，这才是最让人放心的地方。

王华的平安兴鑫回报（011392）近一年收益率86.42%，在同类偏股混合型基金里稳居前列。它的净值曲线给人相当舒服的感觉，是用一种稳健、可持续的方式，把收益一点一点做上来。

平安兴鑫回报（011392）过往一年收益率走势

数据来源：天天基金，截至20251013

这背后，很大程度上得益于基金经理王华的“均衡派”打法。他不押注单一行业，也不搞极致集中，而是通过灵活的资产配置，在不同市场环境下寻找胜率最高的方向。你看他今年的操作，既抓住了创新药的反弹，也布局了军工、周期这些阶段性强势的板块，组合的进攻性很强，但整体波动又控制得不错。

所以，综观平安基金的主动权益投资，它的业绩既是靠每个基金经理的努力，但又不是靠某个基金经理单兵作战，也不是靠短期押中风口，而是整个投研团队在系统机制的支撑下，形成了一套可持续、可复制的战斗力。

业绩不是昙花一现，而是系统性能力的体现。这种稳扎稳打、整体发力的态势，才是我们作为投资者最该关注的“硬实力”。

打造硬核：“四真”投研机制保驾护航

基哥最近也跟平安基金的投研团队有一些交流，我发现他们内部推行的“四真”投研机制挺有看头的！

其实基哥一开始听到“四真”这种名字，还以为是那种喊口号、走形式的东西，但越深入了解越觉得，人家确实是动了真格的。

第一个“真”，叫“真机制”。

这说白了就是不讲资历、不搞论资排辈，谁干得好谁就上。在平安基金，研究员和基金经理在业绩面前是平等的，没有谁天生高人一等。干出成绩，奖励立马到位；要是没做好，也不会因为资历老就网开一面。

更关键的是，他们让基金经理来评价研究员的研究有没有实战价值，反过来也让研究员去点评基金经理的操作思路。这种双向反馈，彻底打破了“研究归研究、投资归投资”的割裂状态，逼着研究成果必须能落地、能赚钱。

第二个“真”，是“真团队”。

平安基金没有搞一言堂或者小圈子，而是把整个投研队伍真正融合在一起。他们成立了科技、消费、周期等专项研究小组，由资深基金经理牵头，带着研究员一起做实战导向的研究。

这样一来，新人成长快，老将的经验也能沉淀下来。而且不同投资风格的经理还能互相交流，比如做价值的给做成长的提建议，反而能打开思路。这种开放、互促的氛围，比各自为战强太多了。

第三个“真”，叫“真人才”。

平安基金选人不只看短期排名，更看重基金经理是不是真有“阿尔法”能力——也就是不管市场怎么变，他都能靠自己的本事跑赢。他们也不搞“押宝式”用人，而是坚持多风格、多策略并行，不管是成长、价值还是均衡型选手，都有发展空间。

这样做的好处是，哪怕某个赛道行情熄火，总有其他风格能顶上来，整体业绩更稳，也更可持续。

最后一个“真”，我觉得最有意思，叫“说真话”。

基哥知道的，在不少基金公司，下属可不敢挑战领导的观点，但在平安基金，他们鼓励甚至要求大家讲真话。研究方法没有高低之分，只要逻辑通、数据硬，哪怕观点再另类也能说。

他们还有个独创的投研可视化系统，所有人的业绩、持仓、归因都公开透明，谁做得好谁做得差，一目了然。在这种环境下，想糊弄都难，自然就形成了敢说真话、愿说真话的文化。

聊了这么多，基哥想说，平安基金这套“四真”机制，听起来不玄乎，更像是在扎扎实实地解决行业里的老问题：

它把激励、协作、人才和沟通这些底层逻辑理顺了，让整个投研体系能持续输出好成绩。

对我们投资者来说，选基金不能光看过去一年涨得多猛，更要看背后有没有这样一个靠谱、透明、能持续运转的团队和机制在支撑。

从这个角度看，平安基金的主动权益投资一直是在不断进阶，确实值得我们多加一些关注。

（本文完）

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