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华西证券研报指出，小商品城25Q1-3实现归母净利润34.57亿元，同比增长48.45%，25Q3实现归母净利润17.66亿元，同比增长100.52%。全球数贸中心招商及销售推动三季度利润及现金流增长。全球数贸中心市场板块已于2025年6月全面启动招商，为公司前三季度的营业收入、利润及现金流带来了贡献。公司收租主业基本盘稳定，另外通过新市场落地与涨租，量价齐升带来增量，①量：25年全球数贸中心计划招商投用，新增39万方可出租面积。②价：根据23年年报，24-26年计划每年涨租不低于5%。除传统主业外，AI赋能下，Chinagoods、Yiwupay等新业务想象空间大。参考2025年10月14日收盘价19.04元，对应最新PE为24/19/16X，维持“增持”评级。
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