横店东磁净利润增长或踩“刹车”

横店东磁曾不断创下新高的净利润数据，预计在2025年三季度小幅下降。业内人士称，在美国关税政策阴影下，横店东磁在印尼的光伏业绩面临较大不确定性。

10月13日，横店东磁（证券代码：002056）公布了前三季度业绩预告。数据显示，今年前三个月，其归属于上市公司股东的净利润预计为13.9亿元—15.3亿元，同比增长50.1%—65.2%。

对于业绩变动原因，横店东磁表示系公司在磁材产业、光伏产业、锂电产业三大业务板块布局的成果，公司2025年1—9月的经营业绩较去年同期实现了较大幅度的增长。

光伏业务成业绩主力

资料显示，横店东磁创办于1980年，最初的名称是“东阳县横店磁性器材厂”，早期企业主要从事磁性材料的生产与加工。2006年8月，公司成功在深交所上市。2009年涉足光伏行业。2016年进军锂电行业。如今，该公司主营业务包括光伏、磁材器件、锂电三大板块，实际控制人为东阳市横店社团经济企业联合会。

经过四十多年的发展，横店东磁已经成长为“横店系六子”资本版图里重要的“现金奶牛”，是横店集团利润的主要来源。资料显示，横店系成员上市公司主要包括：横店东磁、得邦照明、英洛华、普洛药业、横店影视和南华期货。以上六家“横店系”上市公司总市值未来有望突破“千亿元”大关。

在光伏行业整体内卷的背景下，横店东磁的光伏板块却逆势增长，该公司靠的到底是什么？

今年8月21日，横店东磁发布2025年半年度报告。上半年实现营收119.36亿元，同比增长24.75%；归母净利润10.2亿元，同比增长58.94%，营收利润均保持高速增长。其中，光伏业务实现收入80.5亿元，同比增长36.6%。就上半年的财报来看，横店东磁虽然有三大业务支撑，但是光伏产业占比近七成。

2024年报显示，横店东磁实现营收185.6亿元，同比下降5.9%；归母净利润为18.3亿元，同比上升0.6%；扣非归母净利润为16.7亿元，同比下降17.4%。值得关注的是，横店东磁2024年贡献业绩大头靠的是光伏板块，实现营收110.7亿元，占总营收比重高达59%；磁材器件贡献的营收为45.8亿元，占比25%；锂电贡献的营收24.2亿元，占比13%。

业内认为，业绩逆市上扬，主要得益于该公司在印尼的光伏业务做得好。在国内供需错配产能过剩的背景下，横店东磁将光伏业务重心更多放在东南欧、巴西和美国等高毛利市场，为其业绩增长提供了保证。年报显示，横店东磁2024年光伏产品毛利为18.74%。

印尼市场风险增加

2023年初，横店东磁宣布在印尼建设光伏项目，同年9月正式动工，2024年下半年开始投产。

随后，横店东磁净利润不断创新高。2022年至2024年，其净利润分别高达16.68亿元、18.26亿元和18.28亿元；2025年，其一季度净利润为4.58亿元，二季度净利润为5.62亿元。

然而，2025年三季度，横店东磁净利润预计在3.7亿元—5.1亿元之间，略低于二季度。

业内人士分析称，横店东磁单季度业绩波动可能受外部干扰因素影响较大，在美国关税政策阴影下，其在印尼的光伏业绩面临较大不确定性。除对东南亚四国开展“双反”调查外，自8月1日起美国还对来自印尼的产品征收32%的关税，给依赖印尼市场的公司业绩带来不确定性。

此外，印尼光伏市场虽然潜力巨大，但是竞争者也不在少数。印尼此前提出了“2030年可再生能源占比31%”的国家战略目标，光伏市场迎来爆发式增长，2024年新增备案项目达到16.92GW，预计2050年总装机突破550GW。同时，印尼政府还通过税收减免、准入松绑等多重政策工具，为光伏组件企业提供了政策支持。

巨大的市场潜力吸引了全球光伏企业布局，据不完全统计，目前已有超过10家中国光伏企业在印尼投资建设了光伏项目，包括隆基绿能和天合光能，且海泰新能、中国联塑、博达新能等都在2023年至2024年布局，大家都想分得一杯羹。

虽然印尼市场充满机遇，但是随着全球贸易环境的变幻莫测，横店东磁想保持业绩高增长也越来越难。对于前三季度的光伏行业表现，横店东磁在业绩预告中表示，强化差异化战略，通过持续的研发投入、技改投资和工艺优化，适时推出超高功率产品，进一步提升了产品力；因地制宜布局产能和营销网络，使得海内外优质市场的出货量同比有较好提升；同时，通过前瞻性的供应链布局，有效管理了成本的波动。