刘强东又要敲钟：京东工业冲刺港股，估值67亿美元

文｜雷递网 雷建平

京东工业日前更新招股书，准备在港交所上市。

京东工业首次递交招股书是2023年3月，此后上市一度停顿，2024年10月重启了IPO，2025年3月再次更新了招股书，这是又一次更新招股书。

近期，京东工业获IPO备案，这是时隔近两年半，终于拿到了上市的钥匙。

当前，京东集团旗下有多家上市企业，包括京东集团、京东健康、京东物流、德邦物流，一旦京东工业上市，刘强东旗下将再多一家上市企业。

年营收204亿

京东工业是一家工业供应链技术与服务提供商。通过践行变革性的、全链路的工业供应链数字化，京东工业帮助其客户实现保供、降本及增效。

自2017年7月成京东独立业务单位以来，京东工业坚持工业供应链技术与服务提供商的定位，不局限于销售产品，更专注于构建数字化基础设施。

招股书显示，京东工业2022年、2023年、2024年营收分别为141.35亿元、173.36亿元、204亿元；毛利分别为25.4亿元、28亿元、33亿元；毛利率分别为18%、16.1%、16.2%。

京东工业的主要收入来自商品销售及提供服务，2022年、2023年、2024年来自商品销售的收入分别为129亿元、161亿元、192亿元；服务收入保持相对稳定，约为12亿元。

京东工业2022年、2023年、2024来自持续经营利润分别为-13.84亿、480万、7.62亿；经营利润率分别为-9.8%、0%、3.7%；年度利润分别为-12.69亿、480万、7.62亿；经营利润率分别为-9%、0%、3.7%；

京东工业2025年上半年营收为102.5亿元，较上年同期的86.2亿元增长18.9%；毛利为19亿元，上年同期的毛利为14.57亿元；毛利率为18.6%，上年同期的毛利率为16.9%。

京东工业2025年上半年商品收入为96亿元，上年同期为81亿元；服务收入为6.7亿元，上年同期的服务收入为5.5亿元。

京东工业2025年上半年持续经营利润5.12亿，较上年同期的3.78亿元增长35.4%；持续经营利润率5%，上年同期为4.4%；持续经营业务利润4.51亿，上年同期2.91亿；持续经营的业务利润率为4.4%，上年同期为3.4%。

京东工业2022年、2023年、2024年经调整净利分别为7.59亿元、8.94亿元、10.67亿元；经调整净利率分别为5.4%、5.2%、5.2%。

京东工业2022年、2023年、2024年经调整净利分别为7.15亿元、8.18亿元、9.09亿元；经调整净利率分别为5.1%、4.7%、4.5%；2025年上半年持续经调整净利为4.95亿元，上年同期为3.69亿元；2025年上半年持续经调整净利率为4.8%，上年同期为4.3%。

截至2025年6月30日，京东工业持有的现金及现金等价物为45.6亿元。

截至2025年6月30日，京东工业的资产净资为10亿元。

曾3.5亿控股猎芯

2021年3月，京东工业通过签订投票委托书和授权书的方式，取得对猎芯科技有限公司（一家主要从事电子元器件销售的公司，下称「猎芯」）的控制权，控制猎芯合共约55.3%的投票权，从而将猎芯的财务业绩并入我们的合并财务报表。收购对价约为3.5亿元。

根据猎芯的未经审计管理账目，收购前，猎芯于2020年的年内收入达20.91亿元、毛利7830万元及净收益2640万元。

全面了解猎芯并完全评估我们各自的业务策略后，京东工业已确定，于合并后猎芯在若干领域（例如重点企业客户服务及劳动力效率管理）的表现并未达到京东工业的预期。

因此，2022年9月，为优化京东工业的服务，京东工业终止了相关投票委托书和授权书，由此京东工业不再控制猎芯。猎芯不再并入京东工业的合并财务报表，并被归类为已终止经营业务。

于2021年3月收购猎芯前，京东工业并不持有猎芯的任何所有权或投票权；在合并猎芯时，京东工业持有猎芯约28.5%的所有权（按全面摊薄基准）及55.3%的投票权；紧随剥离后及截至最后实际可行日期，京东工业持有猎芯约28.5%的所有权（按全面摊薄基准）及约32.1%的投票权。

GGV与红杉中国是股东

京东工业執行董事为宋春正，非执行董事分别为刘强东、徐炳东；独立非執行董事分别为孙含晖、汤欣、顾宝芳。

2020年5月，京东工业品签署2.3亿美元A轮融资协议，本轮融资由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家投资机构跟投。

2021年1月，京东工业與包括Domking及GGV在內的一批第三方投資者完成A-1轮优先股融资，募资1.05亿美元。

2023年3月，京东工业完成3亿美元B系列优先股交易，阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，资管集团M&G、私募巨头EQT旗下亚洲平台BPEA EQT（原霸菱亚洲投资）和红杉中国跟投，每股成本为2.5877美元，投后估值为67亿美元。

于本公告日期，京东集团通过其全资子公司持有京东工业已发行股本总额的约77.32%。京东集团创始人刘强东通过Max I&P Limited持股为3.68%，这部分股权是京东工业对刘强东的奖励。

Domking Investment持股2.42%，Expansion Project Technologies股为1.57%，MIC Capital Management 23 RSC持股为1.57%，上海源安企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股1.42%，红杉中国持股为1.37%，Pink Crystal China Fund持股1.22%，C-Open Education持股为1.22%。

JD Industrial Technology持股0.71%，Magical Brush持股0.81%，Suzhou Yan Ji持股0.79%，GGV VII Investments持股1.01%，The Prudential Assurance Company持股0.94%，GGV VII Plus持股为0.81%，WelightCapital持股为0.45%，上海源彦企业管理咨询合伙企业持股为0.58%，Alosa Limited持股为0.47%；

北京新动力股权投资基金（有限合伙）、宁波新犁新动力股权投资合伙企业分别持股为0.41%，上海源月企业管理咨询合伙企业持股为0.38%，上海源烨企业管理咨询合伙企业持股为0.26%，GGV VII Investments Pte持股为0.11%，GGV VII Plus Investments持股为0.09%。

拟议分拆完成后，京东集团将继续间接持有京东工业50%以上的股权，因此，京东工业将仍为京东集团的子公司。