科技股疯涨背后，你的组合还缺什么？

科技股狂欢背后，你的投资组合是否过度集中？当前市场呈现"冰火两重天"格局：AI、算力等科技板块交易拥挤度持续攀升，融资资金高度集中，暗藏高波动风险。是时候跳出单一赛道思维，通过均衡配置开辟"第二战场"了！

想知道如何提高你投资组合的均衡性？不妨关注富国稳健增长、富国洞见价值和富国文体健康三只基金，它们分别从成长周期平衡、深度价值掘金和消费科技融合等不同维度，为投资者提供了三件风格不同的配置工具，助力投资者既能把握科技机遇，又能通过均衡配置分散风险、捕捉结构性机会。

科技之外，配点“好的”：

当下均衡配置的艺术与必要性

2025年以来的A股市场，是一场典型的结构性牛市，更是一场投资逻辑的压力测试。Wind数据显示，截至9月25日，科创综指近一年涨幅高达114%，市盈率274倍，交易拥挤度较高，此外，科创50、科创100指数等近1年涨幅均超112%，市场赚钱效应高度集中于科技龙头。

科技革命带来的产业浪潮是长期而确定的，但其在资本市场的表现并非线性上涨。短期过快过猛的涨幅，很大程度上透支了未来的增长预期，也吸引了大量趋势资金和杠杆融资盘涌入，导致板块的波动性急剧放大。一旦市场情绪出现波动或出现外部催化因素，高位获利了结的压力可能引发剧烈震荡。高盛、摩根士丹利等机构提示，科技股对冲基金交易拥挤度已接近历史峰值，短期波动风险显著提升。

这样的背景下，均衡配置不再是可选项，而是必选项。它并不意味着放弃科技主线，而是通过补充其他具备成长性或防御性的资产，降低组合波动，捕捉更广泛的结构性机会。“科技主线为矛，均衡配置为盾。” 这或许是当下客官做好资产配置的应对之道，在坚守科技核心仓位的同时，积极关注新的方向，开辟新的“战场”。

均衡配置的本质，不是在成长与价值之间二选一，而是在不确定性中构建多层次的收益来源。当科技板块成为“显学”，那些被忽视的行业——如新能源中的电池与风电、消费电子中的游戏、顺周期中的化工与高端制造——正因估值合理、盈利修复而具备配置价值。正如富国文体健康基金经理林庆所言：“我们需要对市场与未来更加乐观一些，但同时，传统经济的增长压力仍在，新兴产业的估值又普遍不低，在选择具体股票的时候，还是需要坚持自下而上的深度研究。”

开辟新战场：哪些方向值得关注？

1

新能源细分：电池、风电设备仍具长期产业逻辑

尽管新能源板块经历调整，但政策支持明确（如重庆动力电池回收政策）、出口需求强劲，龙头公司盈利修复可期。随着全球能源转型持续推进，新能源板块仍是中长期值得配置的“压舱石”。

富国洞见价值A在电池行业配置占比16.23%，风电设备占比11.60%，显示出对新能源细分领域的坚定布局。富国稳健增长A也在电池、风电设备等领域合计配置超10%。

注：行业相关数据来自基金2025年中期报告，截至2025年6月30日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

2

游戏与消费电子：新消费场景的崛起

作为科技与消费的交集，消费电子迎来创新周期，游戏板块则受益于AI降本增效及出海逻辑，是成长股内部的高低切换选择。

富国文体健康A在游戏Ⅱ行业配置占比9.98%，通信服务、通信设备合计占比超11%，显示出对“科技+消费”融合方向的青睐。随着AI应用落地、虚拟现实内容生态完善，游戏行业正从纯娱乐属性转向“内容+技术”双轮驱动，成为新消费场景的代表。

注：行业相关数据来自基金2025年中期报告，截至2025年6月30日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

3

顺周期板块：内需修复与盈利分化的机会

顺周期板块：关注“反内卷”政策下供求关系良好的建材、工业金属等，受益于全球潜在的经济复苏预期。

富国洞见价值A在房地产开发、化学制药等顺周期行业配置占比均超5%，富国稳健增长A在化学制药、航空装备等方向也有布局。随着国内地产政策逐步优化、化债进程推进，部分传统行业龙头公司盈利有望见底回升，具备估值修复空间。

注：行业相关数据来自基金2025年中期报告，截至2025年6月30日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

4

高端制造与出海逻辑

高端制造：具备出海能力的制造业公司，如家电、储能等。中国制造在全球竞争中具备成本与技术优势，出口链企业盈利稳定性强。

富国稳健增长、富国洞见价值和富国文体健康这三只基金均配置具备全球竞争力的制造业公司，如白色家电、汽车零部件、专用设备等。富国文体健康A在白色家电行业配置占比12.31%，富国稳健增长A在汽车零部件、航空装备等方向也有布局。中国制造业在成本控制、技术迭代方面具备全球优势，出口链企业盈利稳定性强，是均衡组合中重要的“稳定器”。

注：行业相关数据来自基金2025年中期报告，截至2025年6月30日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

如何高效实现均衡配置？

关注这三只产品

在科技板块高波动、高估值的环境下，以下三只基金凭借其行业分散、策略清晰、基金经理经验丰富等特点，或许能成为客官投资理财组合中理想的配置选择。

1

富国稳健增长混合A（010624）：成长与周期的平衡器

基金经理：范妍

业绩表现：近6个月净值增长率20.31%，超越基准9.17个百分点；近1年净值增长率55.56%，超越基准24.79个百分点。（截至2025年9月22日）

注：近6个月、近一年基金业绩及同期基准数据已经基金托管人复核，截至2025年9月22日，基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。富国稳健增长混合A成立于2021/04/28，业绩比较基准为沪深300指数收益率65%+中债综合全价指数收益率25%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%。近3个完整年度(2022-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-20.23%(-14.72%)，-12.97%(-8.06%)，-6.03%(13.34%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：肖威兵(2021/04/28-2024/10/16)、范妍(2024/10/10至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

行业配置特征：2025年中报显示，持仓覆盖197只个股，涉及65个申万二级行业，前三大行业为化学制药（8.15%）、电池（7.31%）、半导体（6.92%），行业分散度极高，不依赖单一赛道。

注：行业相关数据综合自基金2025年中期报告、Wind，观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

策略观点：2025年下半年经济不确定性上升，但权益资产在全球大类资产中性价比依然突出。组合以成长+周期为主，成长行业如TMT、军工、医药、机器人、锂电、风电等，周期行业包括水泥、钢铁、地产、航空等。

配置方向：基金的行业配置方向将延续上半年的组合，进一步增加一些“反内卷”，盈利能力变好的细分行业。

注：观点综合自基金定期报告，截至2025年6月30日，观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

配置价值：适合希望在成长与价值之间寻求平衡的投资者，组合兼具景气成长与盈利修复双主线。

2

富国文体健康股票A（001186）：聚焦成长、均衡配置

基金经理：林庆

业绩表现：近6个月净值增长率25.38%，超越基准11.61个百分点；近1年净值增长率52.12%，超越基准15.49个百分点。（截至2025年9月22日）

注：近6个月、近一年基金业绩及同期基准数据来自富国基金，经基金托管人复核，截至2025年9月22日，基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。富国文体健康股票A成立于2015/05/06，业绩比较基准为中证800指数收益率80%+中债综合指数收益率20%。近5个完整年度(2020-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为79.97%(21.39%)，17.13%(0.61%)，-21.99%(-16.65%)，5.67%(-7.41%)，12.8%(11.72%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：林庆(2015/05/06至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

行业配置特征：2025年中报显示，持仓覆盖67只个股，涉及39个行业，前三大行业为白色家电（12.31%）、游戏Ⅱ（9.98%）、通信服务（6.26%），聚焦消费升级与科技应用双主线。

注：行业相关数据综合自基金2025年中期报告、Wind，截至2025年6月30日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

策略观点：A股与港股势能已起，但需坚持自下而上选股，在价格有安全边际时买入。组合将保持长期好公司与深度价值公司作为基石，增加强趋势与强卡位公司的配置。

注：观点综合自基金定期报告，截至2025年6月30日，观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

配置价值：适合追求行业多元配置、均衡分散的投资者，该基金广泛布局包括白色家电、游戏、通信等行业，兼具均衡与成长。

3

富国洞见价值股票A（019941）：低估值的“守正出奇”之选

基金经理：白冰洋

业绩表现：近6个月净值增长率29.05%，超越基准15.90个百分点；近1年净值增长率59.85%，超越基准21.05个百分点。（截至2025年9月22日）

注：近6个月、近一年基金业绩及同期基准数据来自富国基金，经基金托管人复核，截至2025年9月22日，基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。富国洞见价值股票A成立于2023/12/25，业绩比较基准为中证800指数收益率65%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)20%+中债综合全价指数收益率*15%。近1个完整年度(2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.88%(13.33%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：白冰洋(2023/12/25至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

行业配置特征：2025年中报显示，持仓覆盖59只个股，涉及33个行业，前三大行业为电池（16.23%）、风电设备（11.60%）、半导体（10.20%），侧重低估值与高景气双轮驱动。

注：行业相关数据综合自基金2025年中期报告、Wind，截至2025年6月30日。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

策略观点：坚持基于安全边际的选股思路，关注内需与反内卷背景下的盈利分化。科技板块需等待理解的安全边际，方法论不变但研究开放迭代。

注：观点综合自基金定期报告，截至2025年6月30日，观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

配置价值：适合注重估值保护、希望参与科技成长但不愿追高的投资者，组合在港股与A股之间灵活配置，争取提供较强的防御属性。

在不确定的市场中，

请拿好均衡配置的“盾”

投资的世界里，没有永远的王者，只有永恒的周期。当科技股的光芒照亮整个市场，那些沉默的行业——电池、风电、游戏、化工——正静待价值的重估。正如查理·芒格所说：“如果你能长期坚持理性，你就能超越大多数人。”在当前极致分化的市场背景下，客官应避免在高拥挤的赛道中孤注一掷，而是需要在成长与价值、进攻与防御之间，找到适合自己的平衡点。

当市场聚焦于科技股的绚烂烟花时，客官不妨回头看看那些“长坡厚雪”的资产：它们或许不张扬，却能在波动中提供底气；它们或许不极致，却能在轮动中贡献收益。

市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。经富国基金评定，富国文体健康A、富国稳健增长A、富国洞见价值A的风险等级为R3(中风险)，适合风险承受能力为C3及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

-# 日富一日科技之外，配点好的-

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