独一无二的中央汇金，手握万亿资产的“超级股东”！

中央汇金投资有限责任公司，作为中国金融体系中的“国家队”和稳定力量，在完善金融机构公司治理、推动金融改革、维护资本市场稳定等方面发挥了不可或缺的作用。

一、中央汇金投资有限责任公司概况

中央汇金投资有限责任公司（简称中央汇金），于2003年12月16日依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司，注册资金 3724.65亿元人民币。 代表国家行使对重点国有金融企业的出资人权利和义务，是维护国家金融稳定、防范和化解金融风险的“市场化工具”。

2007年9月，财政部发行特别国债，从中国人民银行购买中央汇金公司的全部股权，并将其注入中国投资有限责任公司（简称“中投公司”），自此中央汇金成为中投公司的全资子公司。

中央汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。

2025年2月14日，中国信达、中国东方、长城资产、中证金融均公告称股东拟将部分股份划转至中央汇金公司。9月4日，完成过户登记。

二、中央汇金投资有限责任公司的主要作用

中央汇金自成立以来，操作更侧重于传递“底线思维”信号，其“类平准基金”的职能得到了市场的广泛认可。对中国资本市场的发展起到了多方面的关键作用：

1.对国有大型银行和金融机构进行股权投资和注资,推动国有重点金融机构的深化改革：历史上对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型银行以及中国再保险、银河证券等机构进行注资，推动其股份制改造和上市。例如在2004年发起设立中国银行股份有限公司和中国建设银行股份有限公司；2005年向工商银行注资150亿美元；2008年向农业银行注资1300亿元人民币等值美元；2019年认购恒丰银行600亿股非公开发行普通股股份。

2. 参与证券公司重组和风险处置,推动金融企业改革与治理：在2005年至2006年底，中央汇金参与了对银河证券、申银万国证券、国泰君安的重组，采取了补充资本金、提供流动性支持、完善公司治理结构等措施。

3.发挥类“平准基金”作用，维护资本市场稳定：作为资本市场上的“国家队”，中央汇金在市场非理性波动时入场操作，增持指数ETF、宽基ETF等方式或大型金融机构股份，以稳定市场情绪，平抑异常波动，提振市场信心。例如在2008年、2013年、2015年以及2023年等多次市场波动中，中央汇金都曾出手。

4.提升国有金融资本管理效率：通过统一控股和管理多家重要金融机构（例如近期控股三家全国性AMC公司），优化资源配置，提高金融资本运营效率，并配合国家金融政策推动风险处置和金融改革。

三、中央汇金投资有限责任公司的主要资金来源

中央汇金作为国家授权的国有金融资本受托管理机构，拥有雄厚的资产实力和稳定的现金流，这些资源保证了中央汇金能够在市场需要时，有能力投入大量资金进行维稳操作。

1. 雄厚的资产实力和稳健的经营：作为国有金融资本受托管理机构，中央汇金公司经营稳健，资产负债表健康，力求股权资产获得有竞争力的投资回报和分红收益，以实现国有金融资产保值增值。

2.稳定的自有资金与现金流：作为多家大型金融机构的股东，中央汇金每年获得稳定的现金分红，这反过来又为其提供了持续运作的资金来源，使得其可动用的自有资金规模较大。

3. 畅通高效的市场化融资渠道：经多年发展，中央汇金公司已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道。例如在2024年，它就累计发行了4560亿元的中期票据，利率成本较低（票面利率在1.9%-2.5%之间），显示了其强大的市场化融资能力。

4. 中国人民银行的流动性支持：这是中央汇金最特殊的优势之一。在必要时，中央汇金还可获得中国人民银行（央行）提供的流动性支持，例如通过再贷款等方式。2025年4月，央行明确表示“坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持”。这相当于提供了强大的后备资金保障。

四、中央汇金投资有限责任公司的的独特地位

中央汇金的独特地位赋予了其许多其他机构难以比拟的优势，其“类平准基金”的功能定位，以及集国家信用、庞大资本、市场化运作和完整金融生态于一身的独特竞争优势，使其在中国金融体系中持续扮演着不可或缺的“压舱石”和“稳定器”角色。

1. 国家信用与政策背书：中央汇金由国务院批准成立，其重大决策需报国务院批准。这使其市场操作带有强烈的政策信号意义，能极大影响市场预期。

2. 规模效应与系统重要性：中央汇金控股、参股的重要金融机构数量多、体量大，其自身持有的A股市值在2024年末约占流通市值的3.8%。这种庞大规模使其操作能对市场产生实质性影响，符合国际平准基金2%-6%的规模标准。

3. 多元化的资金保障：如前所述，稳定的分红、高效的市场化融资、央行再贷款支持构成了三层资金保障体系，使其在应对市场波动时“弹药”充足，底气十足。

4. 完整的金融生态与协同潜力：掌控横跨银行、证券、保险、基金、期货、AMC的庞大金融网络，使得中央汇金具备强大的内部协同和资源整合能力。这种“一站式”的金融生态圈是其另一大核心优势。

5. “管资本”为导向的市场化专业能力：经过近20年的实践，中央汇金积累了丰富的国有金融资本管理和市场运作经验。其相对市场化的运作模式和专业团队，有助于提升决策效率和资本运营效率。

中央汇金投资有限责任公司远不止是一家普通的投资公司。它是国家调控金融市场、维护金融稳定、推动金融业改革发展的重要市场化工具和执行平台。未来，随着中央汇金控股和管理金融机构范围的扩大（如近期控股多家AMC公司和券商），其统一调配资源、执行国家金融战略、维护金融市场稳定的能力预计将进一步增强。