上海
9月4日，寒武纪股价一路下跌，盘中一度跌15.85%，引发广泛关注。截至收盘，寒武纪报1202元/股，大跌14.45%，市值回到5029亿。一天时间内，该股市值蒸发近840亿元。
从整体行情来看，A股三大指数全线下跌，创业板指领跌。上证指数跌1.25%，报3765.88,；深证成指跌2.83%，报12118.7；创业板指跌4.25%，报2776.25。从板块来看，商业百货、美容护理、食品饮料、旅游酒店等大消费板块涨幅居前，算力硬件股、稀土永磁、军工板块等板块跌幅居前。沪深两市成交额约25442.57亿元，较前一个交易日放量约1801.71亿元。全市场2297只股票上涨、2990只股票下跌，其中43只涨停、47只跌停。
近期，“国产AI芯片第一股”寒武纪无疑是市场的焦点，其股价持续走高，一度超越贵州茅台，成为A股新股王。8月28日，该股创下1587.91元/股的收盘价，市值升至6637亿元的高位。自7月初以来，短短一个多月时间里，寒武纪股价已从低点520.67元/股一路狂飙至约1587元/股，累计涨幅超过200%。9月1日，高盛还称保持对寒武纪的积极看法，并上调12个月目标价14.7%至2104元。然而本周以来，该股股价开始走低。仅一周的时间内，寒武纪股价已累计下跌超24%。
快速上涨之后，风险也随之显现。寒武纪此前在8月29日的风险提示公告中明确表示，公司股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。寒武纪还在公告中透露目前“未有新产品发布计划”，且寒武纪预计其全年营收为50亿至70亿元，低于部分机构此前预期。
根据中证指数有限公司发布的数据，截至8月28日的高点，寒武纪的滚动市盈率为5117.75倍，市净率为113.98倍，显著高于行业水平。受此消息影响，市场情绪逐渐降温，寒武纪股价连日回调，高估值开始遭到重新审视。
9月1日开盘前夕，市场传言阿里为应对英伟达断供危机，紧急追加寒武纪思元370芯片订单至15万片。当日凌晨，阿里云相关人士回应称，阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实。当日收盘，该股下跌2.95%。
另外，每日经济新闻4日分析指出，寒武纪股价下跌或与一则指数调整公告有关。8月29日，上交所宣布，根据指数规则，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于2025年9月12日收市后生效。寒武纪在科创50指数中的权重将面临被动调整，从当前约15%的占比降至10%。
根据编制方案，科创50指数将在9月15日迎来最新一次定期调整，当前跟踪科创50的产品规模为1890.30亿元。据此计算，不考虑股价涨跌及其他因素，要将寒武纪权重降低至10%，相关产品要卖出寒武纪的规模约在100亿元。
综合来看，今日市场震荡走低，三大指数全线下跌，科创50指数更是跌超5%，其中半导体与算力硬件等方向领涨，寒武纪、新易盛等核心标的跌超10%。另一方面，大消费股逆势反弹，零售、旅游等细分均于盘中活跃，而固态电池、光伏等新能源方向同样延续强势。
财联社认为，市场热点呈现出高低切态势，但高位股亏钱效应充分释放以前，或对短线情绪形成持续性压制，应对上仍先宜保持谨慎，耐心等待市场止跌企稳信号的出现。
（观察者网 李琪 对本文亦有贡献）
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