磷酸二铵：观望笼罩市场，“金九”期待破局

导语：送走八月骄阳，迎来九月微凉。8月国内磷酸二铵市场整体交投活跃度不高，秋季备肥进程较去年同期有所推迟，市场操作多趋于谨慎，观望情绪浓厚。进入9月，随着用肥季节临近，下游采购意愿预计将逐步增强，市场走货速度有望加快，交投氛围或呈现回暖态势。

图1 2024-2025年磷酸二铵主要市场价格走势图（单位：元/吨）

8月，国内磷酸二铵市场呈稳中整理态势，原料价格持续上行，成本面持续增压。月初，市场交投活跃度依然不高，成交氛围持续清淡，下游普遍保持谨慎态度，多以小批量按需补货为主，实际成交价格窄幅松动，但多数业者仍暂缓操作以待后市明朗，市场陷入僵持状态。企业主要执行前期待发订单，出厂价格无明显变动但发运节奏不及预期，秋季备肥需求释放明显滞后。中旬，市场呈不温不火态势，下游采购积极性依旧有限，成交多显零星，因供应充足57%含量价格小幅承压下行。进入下旬，二阶段出口政策基本落地，原料硫磺价格持续上行，涨至年内最高点，成本压力进一步加剧，然而消息面对二铵市场利好提振有限，交投氛围仅略有回暖，整体观望情绪依旧占据主导。57%价格仍存一定松动空间，64%价格因供应偏紧存试探性上涨可能，下游采购心态谨慎，继续以按需补货为主，对后续市场需求释放普遍保持观望态度。

图2 2024-2025年磷酸二铵产量及产能利用率预测图（单位：万吨，%）

据隆众数据统计，8月我国磷酸二铵装置产量为127.24万吨，较上月增加4.22万吨，环比增加3.43%，同比+2.12%。本月产能利用率为65.34%，环比上月提升2.17%，同比增加1.66%。8月国内磷酸二铵开工环比有所提升，主因部分企业推迟年度检修加个别企业装置有所提量，多数维持正常生产，积极发运待发订单，整体供应量有所增加，从而开工率有所提升。9月，第二批出口额度已落地，企业可继续签订出口订单加之国内秋季需求旺季即将来临，企业积极保证生产，多数装置维持正常生产，整体供应量窄幅增量，企业开工负荷或会窄幅提升。

图3 2025年9月国内磷酸二铵市场心态调研

通过对磷酸二铵市场参与者9月心态调研的结果显示，当前市场心态呈现分化态势，60%看稳，20%看跌，20%看涨。看稳方认为：成本面对价格仍有较强支撑，但当前价位偏高，下游对高价接受程度有限，加之保供稳价政策持续发挥作用，预计市场整体价格持稳为主；看跌方认为：57%含量磷酸二铵供应较为宽松，而需求启动较为缓慢，同时低含量产品也对市场形成一定冲击，其价格可能承压下行；看涨方认为：当前社会库存处于低位，随着用肥时间临近，64%市场价格或会小幅探涨。

综合来看，9月，原料价格维持高位震荡，下行空间有限，成本端支撑依然稳固。生产企业积极保障国内供应，随着用肥季节临近，市场货源流通速度逐步加快，整体交投活跃度有望提升。尽管成本面持续承压，但在保供稳价政策的指导下，预计价格波动幅度总体可控。下月磷酸二铵市场大概率延续整理运行态势，需重点关注下游实际需求的释放节奏。