事关货币政策 央行下半年重点工作明确

近日，中国人民银行召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会（以下简称会议），总结2025年以来工作，分析当前金融形势，部署下一阶段工作。

抓好各项货币政策措施的执行

会议要求，要落实落细适度宽松的货币政策，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，进一步深化金融改革和高水平对外开放，防范化解重点领域金融风险，扎实做好下半年各项重点工作，推动经济高质量发展。

在继续实施好适度宽松的货币政策方面，会议提出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构保持信贷合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。抓好各项货币政策措施的执行，畅通货币政策传导，提升货币政策实施效果。盘活存量，用好增量，提高资金使用效率。强化利率政策执行和监督。保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对中国商报记者表示，适度宽松货币政策的落实落细是此次会议的核心要点之一。在当前的经济形势下，这一政策犹如“及时雨”，为市场注入充足的流动性。适度宽松并非无节制“放水”，而是在精准把控下，让资金流向最需要的地方。通过合理调节货币供应量和利率水平，降低企业融资成本，激发市场主体的活力与创造力。

“对于科技创新企业而言，宽松的货币政策意味着更容易获得低成本资金，有助于加大研发投入，突破关键技术瓶颈，推动产业升级转型，在全球科技竞争中占据有利地位；消费作为经济增长的重要引擎，适度宽松政策能提升居民消费能力，通过降低消费信贷成本等方式，鼓励居民增加消费支出，促进消费市场繁荣，进而带动相关产业发展，形成消费与生产的良性互动。”袁帅说，“央行通过定向降准、再贷款等工具，为小微企业提供差异化金融支持，解决其融资难、融资贵问题，助力小微企业生存发展，稳定就业大局；稳定外贸对于我国经济融入全球产业链至关重要，通过提供外汇便利化政策、支持跨境融资等方式，能够帮助外贸企业应对汇率波动、贸易摩擦等挑战，保持外贸稳定增长，维护我国在全球经济格局中的地位。”

中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜对记者表示，科技创新和技术改造再贷款、普惠小微支持工具、绿色金融等政策将继续扩容，从“有没有”转向“用得好”。央行首次提出“盘活存量、用好增量”，意味着对银行考核将从“规模”转向“效率”。　

突出服务实体经济重点方向

会议明确，要突出服务实体经济重点方向。做好金融“五篇大文章”，指导金融机构提升金融服务专业化精细化水平。用好科技创新和技术改造再贷款政策，推动科技型中小企业贷款较快增长，加大“两重”“两新”等重点领域的融资支持力度。支持化解重点产业结构性矛盾，促进产业提质升级。合理保障外贸企业融资需求。加强应收账款电子凭证业务监管与风险防范。

在防范化解重点领域金融风险方面，会议明确，要持续做好金融支持地方政府融资平台化债工作。有序推进重点地区和机构风险处置。进一步加强风险监测评估和宏观审慎管理。

“持续支持融资平台化债，意味着对城投的信贷展期、借新还旧仍会继续，但会与‘区域+机构’风险处置同步推进，避免风险；汇率端强调‘弹性+预期引导’，既用市场化手段防止单边贬值，也为外贸企业提供套保时间窗口，减少恐慌性结售汇。”柏文喜说。

财经评论员张雪峰对记者表示，对于房地产领域风险，会议虽未直接提及，但“重点领域风险”可能包括房企债务化解与“保交楼”金融支持，政策或在“托底不刺激”框架下局部放松（如一线城市限贷微调）；同时，在化解中小金融机构金融风险方面，部分区域银行不良率攀升问题或通过兼并重组、资本补充工具化解，避免系统性传染。

“此次会议释放的政策信号总体稳健，在延续‘稳中求进’总基调的同时，更强调精准滴灌而非全面刺激。下半年经济能否实现预期增长，关键在于：消费复苏的可持续性（就业与收入改善），民间投资信心能否随政策红利释放而修复，全球地缘政治风险对出口和供应链的影响是否可控。”张雪峰说。（记者 王彤旭）

来源：中国商报