阿迪达斯大中华区盈利超欧美，Samba等热销鞋款面临降温

继2023年出现30年来首次亏损，2024年低谷反弹扭亏为盈，德国运动品牌老大哥adidas阿迪达斯继续乘胜追击，7月30日就交出一份2025年上半年各业务与各市场销售额均实现双位数增长的成绩单。

财报显示，阿迪达斯品牌2025年第二季度总营收60亿欧元，同比增长12%；营业利润5.46亿欧元，同比增长58%。2025上半年总营收121.05亿欧元，同比增长14%；营业利润12亿欧元，涨幅达到70%。其中，大中华区收入增长13%至18.27亿欧元，实现连续第九个季度增长。营业利润增长6%至4.81亿欧元，营业利润率在各个运营大区中最高，达26.3%，欧洲为21.8%，北美是各个大区中最低仅为10.1%。

从品类来看，二季度，鞋类业务收入同比增长9%，其中以ADIZERO 0系列为代表的跑鞋收入同比增长超25%，对全球跑鞋业务增长贡献近30%。服装业务收入同比增长17%，配饰业务收入同比增长7%。上半年，鞋类和服装均实现两位数增长，分别同比增长16%和12%，Originals系列、运动服饰、跑步、训练及户外系列均实现两位数增长。配饰业务在上半年增长8%。

从市场来看，二季度，阿迪达斯在欧洲市场因2024年欧洲杯高基数效应，营收同比仅增长11%，而北美、拉美、新兴市场及日本/韩国等地区均实现双位数增长。上半年所有区域实现双位数增长，其中拉丁美洲以25%的增速领先。大中华区作为重要战略市场表现稳健，上半年贡献营收18.27亿欧元，同比增长13%，主要由生活方式业务的强劲两位数增长推动，该业务涵盖运动服饰和Originals系列。

阿迪达斯大中华区董事总经理萧家乐表示，“大中华区业绩连续九个季度实现‘有质量的增长’、品牌热度持续攀升，得益于坚定践行‘在中国，为中国’本土化战略，深度洞察本土需求，加码运动表现与运动时尚双轮驱动。今夏，我们通过足篮赛事点燃了大众运动热情，揭开了足篮盛夏的序幕。未来，将会为消费者带来更多、更优质的产品与服务，以及更精彩的赛事活动，让更多人享受运动、爱上运动，激活体育消费市场。”

2024-2025全国青少年校园足球联赛。

据阿迪达斯新闻中心，报告期内，阿迪达斯在国内举办多场城市线下活动，持续增加品牌在运动爱好者中的影响力。品牌支持的2024-2025全国青少年校园足球联赛，在阿迪达斯的力促下，明星球员拉明·亚马尔现身总决赛现场，与高中生球员们共同复刻“亚马尔走廊”，并互换球衣，携手度过一场特别的“成人礼”。创办十年的“火拼”篮球草根联赛正进行得如火如荼，NBA球星哈登、杰伦·威廉姆斯以及爱德华兹将开启中国行，共同为中国运动爱好者打造“运动之夏”。

跑步垂类赛道上，在今年无锡马拉松、武汉马拉松中，破3跑者的阿迪达斯跑鞋上脚率较2023年分别提升14.08%和26.15%；同时，阿迪达斯跑鞋已从赛场延伸至街头，上海苏州河畔打造的ADIZERO EVO SL竞速美学空间，巧妙地把运动与社交、生活与美学自然融合，开创“竞速美学”风格。

另外，阿迪达斯在国内积极参与“首发消费”。阿迪达斯携手品牌全线代言人李现，亮相成都太古里限时开放的CLIMACOOL“清风茶馆”；在安福路开业了上海首家三叶草全球旗舰店，并全球首发了三叶草宠物系列产品。另外，还和陈冠希、Caroline Hu（胡颖琪）等设计师合作，为Samba等薄底鞋加入潮流元素，激发消费者的关注度。

三叶草宠物系列。

阿迪达斯维持全年业绩预期，预计在中性汇率下全年销售额将实现高个位数增长，营业利润介于17亿至18亿欧元之间。不过，阿迪达斯在财报中警告称，美国上调对越南和印尼商品的关税将导致下半年成本增加约2亿欧元。阿迪达斯首席执行官Bjorn Gulden比约恩·古尔登表示：“我们仍不确定美国最终的关税是多少，也无法预测如果所有这些关税导致通胀大幅上升，会对消费者需求产生何种间接影响。”他在财报电话会议上说，公司在第二季度已受到数千万欧元的关税影响，一旦关税最终敲定，公司将重新评估定价，并决定哪些产品可能在美国提价。他拒绝透露涨价幅度，“我们会尽可能让现有热门款式的价格维持稳定，至于全新产品，则会采用新的定价策略。”他还表示，未来若因关税导致美国产品价格上涨，不会转嫁至其他市场，其他市场的价格不会受到影响。因受此消息影响，阿迪达斯股价大跌11.53%。

除了关税影响可能会导致的利润压缩，阿迪达斯热卖数季的网红单品Samba、Gazelle、Spezial等鞋款也面临降温。伯恩斯坦分析师Aneesha Sherman最新报告指出，这类主打露脚踝和薄底复古潮流的鞋款，在2024年预计贡献了约15亿欧元销售额，占集团总收入约7%，逼近当年Yeezy热潮的巅峰贡献。Sherman提醒，这波潮流热度最快将在2025年达到峰值，急需新品出现成为下一阶段的增长引擎。慧眼识珠将Samba、Gazelle、Spezial等Terrace系列从品牌档案中“咸鱼翻生”的正是现任阿迪达斯CEO古尔登，借着复古潮流的东风，古尔登在2024年迅速加大Terrace系列的货量，一举将业绩扭亏为盈。

阿迪达斯CEO古尔登。

据南都此前报道，2023年1月，Puma彪马任职13年的CEO古尔登转投阿迪达斯担任CEO，他曾被视为彪马的“复兴功臣”。他曾用十年时间将彪马从濒危品牌打造成全球第三大运动巨头。2013年彪马年营收不足30亿欧元，古尔登通过优化产品组合、明星联名代言和专业运动营销，推动营收升至2022年的84.65亿欧元，股价累计上涨400%。2021年11月19日，其股价一度达到114.7欧元，创上市以来历史最高水平，如今股价约为20欧元，相较峰值跌幅超80%，市值由2024年底的66亿欧元腰斩至31亿欧元。此前报道：前CEO被阿迪挖角两年后，彪马还没缓过来，今年业绩预亏

古尔登离任后，彪马的战略便屡屡受挫，三年两次更换CEO，但到目前都未挽回疲软业绩。今年4月3日，接替古尔登的彪马CEO Arne Freundt阿恩·弗伦特遭到解雇，原因是在品牌战略执行上的分歧。在其任期试图通过明星效应、时尚联名等营销手段走高端化策略。新任CEO Arthur Hoeld亚瑟·赫尔德7月1日正式上任，他从曾经挖走古尔登的阿迪达斯而来，自1998年开始为阿迪达斯工作，历任欧洲、非洲和中东的营销战略要职，在担任全球销售执行官期间助推Adidas Originals年销突破70亿欧元。市场期待他是否能将彪马拉出泥潭，阿迪达斯则观望这位前高层会否将彪马重新变成阿迪达斯的竞争对手。

南都N视频记者 王欣