沪市REITs产品达48只发行规模超1300亿 清洁能源板块“含绿量”不断提升

中经实习记者 孙汝祥 记者 夏欣 北京报道

8月1日，华电清洁能源REIT（基金代码：508016）正式登陆上海证券交易所。

分析人士认为，作为首只央企天然气发电公募REITs，该产品的成功上市不仅是金融创新有效盘活央企存量能源基础设施的生动案例，还标志着我国公募REITs市场服务国家绿色发展迈出重要一步。

据上交所介绍，截至当日，沪市上市REITs产品达48只，发行规模1305.73亿元（含扩募）。其中清洁能源板块上市REITs产品6只，形成了一定规模效应和示范效应，板块“含绿量”不断提升。

沪市落地燃气发电标杆项目

华电清洁能源REIT项目以位于浙江省杭州市的优质天然气发电资产作为底层资产，发行规模达18.945亿元，净回收资金将主要用于广东惠州东江燃机项目和浙江华电衢州乌溪江混合式抽水蓄能项目的建设。

分析人士指出，华电清洁能源REIT上市具有双重示范意义：一方面，通过金融创新有效盘活了存量能源基础设施，为央企轻资产运营提供新范式，构建起社会资本参与新能源体系建设的重要通道；另一方面，标志着我国公募REITs市场在践行金融“五篇大文章”绿色金融、服务国家能源战略方面迈出重要一步，是上交所推动绿色金融创新发展的又一标志性产品。

相关资料显示，华电清洁能源REIT项目主要原始权益人华电国际（600027.SH）是华电集团常规能源核心上市平台。华电清洁能源REIT作为华电集团、华电国际探索基础设施投融资机制创新、推进绿色低碳转型发展的重要抓手，首发资产为位于杭州市钱塘区的优质天然气热电联产项目，包含2套480.25兆瓦级燃气-蒸汽联合循环热电联产机组，已稳定运营近十年，项目2022年至2024年EBITDA均保持在2亿元以上，历史收益稳定。

华电国际通过搭建优质清洁能源上市平台，实现了资产端和管理端重塑，一方面有效盘活了体系内优质资产，优化了融资主体财务表现，本次发行预计可实现华电国际资产负债率下降0.25个百分点；另一方面由于运管协议安排中设置的运营管理费与运营业绩挂钩，从而引入了市场化考核机制，有望激励运营管理团队不断提升运营管理水平。

深化绿色能源领域投融资创新

上交所相关负责人向记者表示，本单项目是REITs市场支持央企盘活存量资产、服务清洁能源行业健康发展、践行金融“五篇大文章”绿色金融的标杆案例，为市场发展积累了可供参考的宝贵经验。

据了解，华电清洁能源REIT底层资产运营模式为天然气热电联产，即以天然气作为燃料，通过燃气轮机或内燃机先发电，再回收发电过程中产生的余热用于供热，实现“一次能源、两种产出”，进而有效提升机组综合效率，降低碳排放水平。发电部分装机规模合计96.05万千瓦，预计平均每年向社会销售清洁电力20亿千瓦时，通过发电余热年供热达到42万吉焦。

华夏基金相关业务负责人向记者表示，华电清洁能源REIT的上市有利于促进绿色资产、资金、资本正向良性循环，助力企业盘活存量优质资产，实现轻重分离，进一步提高整体经营效率，激发了行业发展动能。

分析人士指出，在我国积极推进“双碳”目标和能源结构深度转型的关键时期，新能源产业的快速发展对传统金融融资模式提出新命题。REITs作为资本市场创新品种，具有权益属性，在引导金融“活水”流向绿色能源领域独具优势。燃气发电项目现金流较为稳定，其风险收益特征天然适配REITs产品。

从已上市能源类REITs产品表现来看，复权后的市场价格相较于发行价格涨幅均值超过40%，反映了投资者的广泛关注和高度认可。

据上交所介绍，面对绿色能源行业重资产、投资成本高、回报周期长、社会民生作用突出的特点，上交所已构建了包括公募REITs、持有型不动产ABS、绿色债等在内的多样化融资体系，有效破解了行业融资和投资退出的发展瓶颈，为推动构建“清洁低碳、安全高效”现代能源体系、加速绿色低碳转型发展注入了强劲的资本动能。

有关数据显示，截至8月1日，沪市上市REITs产品达48只，发行规模1305.73亿元（含扩募），底层资产覆盖清洁能源、消费、租赁住房、仓储物流、产业园区、收费公路、市政、生态环保等多个领域，其中清洁能源板块上市REITs产品6只。

上交所相关负责人表示，后续将不断推进REITs常态化发行，持续完善市场生态，深入发展多层次市场，更好服务国家战略实施和实体经济高质量发展。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：颜京宁）