信达澳亚基金困局：一年五换副总 冯明远产品回撤超15%

7月30日，信达澳亚基金管理有限公司发布高级管理人员变更公告，公司副总经理王建华因个人原因离职，离任日期为公告当日。这是过去一年内信达澳亚第五位副总级别高管离任，高管更替频率之高，引发市场对公司治理与经营稳定性的广泛关注。

与人事动荡同步，公司旗下明星基金经理在震荡市场环境下的业绩表现不尽如人意，基金规模持续波动。加之管理费收入与整体营收连年承压，信达澳亚的经营基本面呈现出多项不利信号，外界对其未来发展策略的调整充满期待。

一年内五名副总离任，高管流动频繁引发市场关注

据公开资料，王建华此次离任前，信达澳亚已有四位副总经理先后离职，分别为冯明远（2024年10月31日转任首席投资官）、李淑彦（2024年11月29日因“老鼠仓”事件被监管处罚后离任）、宋加旺（2025年3月31日卸任）与魏庆孔（2025年5月7日转任首席市场官），离任时间均集中在2024年下半年至2025年年中。多位高管在短期内集中退出，构成较为典型的“高层流动密集期”，背后或反映出公司在战略调整、内部协调或管理层共识等方面存在一定分歧。

王建华长期分管混合资产投资部，在固收业务管理方面颇具代表性。其离任后，公司尚未公布新的投研负责人，相关业务承接机制暂不明确。2025年1月，王建华卸任全部在管基金，从管理业绩来看，其历任的三只产品的任职回报排名均处同类后50%。以信澳恒盛混合A（012005）为例，王建华任职该偏债混合型基金超3年，任职总回报-7.11%，落后业绩基准15.7%，同类排名812/894，表现欠佳。

而在基金行业普遍面临调整压力的背景下，信达澳亚的高管流动尤其密集，显得格外引人注目。业内人士分析表示，相较于同体量公司管理层的相对稳定，信达澳亚的管理团队更替节奏已构成显著异常，或将在一定程度上影响投研策略的延续性和客户信心。

明星经理业绩承压，产品回撤持续扩大

《财中社》注意到，管理层动荡背后，是信达澳亚旗下主动权益类产品业绩表现不佳的现实困境。截至2025年第2季度，公司规模排名靠前的几只产品业绩普遍跑输行业平均水平，核心基金经理曾国富与冯明远管理的产品表现尤为不理想。

2025年第2季度报告显示，冯明远管理的信澳新能源产业股票A（001410）报告期内已实现收益-1.67亿元，利润-1.32亿元。综合来看，信达澳亚2025年第2季度基金亏损前十中，冯明远一人占据6席，区间最大回撤均超过15%。与此同时，冯明远管理规模也已从2022年中的420亿元缩水至2025年中的137.5亿元，降幅超67%。

冯明远曾因重仓新能源赛道而一度跻身主动权益“十强”阵营，但近年来随着新能源行情回落，其产品净值遭遇连续滑坡。市场普遍认为，其风格偏向激进，缺乏有效的回撤控制机制。在基金经理“个人标签”高度鲜明的背景下，产品波动也与其投资风格紧密相关。

三年亏损250亿元，管理费稳收

从整体财务表现看，信达澳亚近三年的业绩同样不容乐观。根据Choice整理的数据，2022年至2024年，公司主动权益类基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）报告期利润分别为-190.7亿元、-69亿元、9.9亿元，业绩虽呈现好转态势但三年合计亏损高达250亿元。

虽然主动权益基金业绩不佳，但公司仍从中收取了稳定的管理费收入。Choice显示，2022年至2024年，信达澳亚的主动权益产品管理费分别为9亿元、7.6亿元、4.2亿元，三年合计收取管理费20.8亿元；主动权益产品规模也从530.5亿元降至354.6亿元。在投资者对基金业绩表现敏感度提升、持有人赎回压力持续存在的背景下，信达澳亚的产品规模正面临持续压力，进而传导至费率收入与总营收。

在基金行业整体承压、强者恒强格局深化的大势之下，信达澳亚面临的不仅是短期的高管动荡与产品回撤，更是中长期战略定位、产品体系优化与客户关系重建等系统性课题。从治理结构到投研策略，从产品设计到信息沟通，信达澳亚亟需作出一轮全局性反思与调整。