A股年内定增募资额突破6000亿，多公司控股方浮盈超100%

以增发上市日计算，截至2025年7月28日，年内已有64家上市公司完成定向增发股份上市，募集资金总额为6158.98亿元，同比大幅增长759.18%。其中，58家公司的定增项目浮盈，8家收益率超过100%，但定增参与者大多为公司控股股东。

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年内募资总额已超6000亿元，定增费用接近9亿

根据Choice金融终端的统计数据，以增发上市日计算，截至2025年7月28日，剔除购买资产募集配套资金的情况外，年内已有64家上市公司完成定向增发股份上市，募集资金总额为6158.98亿元。

而同样口径下，截至2024年7月28日，2024年有83家上市公司完成定向增发股份上市，募集资金总额仅为716.84亿元。

2025年至今，A股定增市场募集资金总额较2024年同期有显著增长，主要得益于中国银行（601988.SH）、邮储银行（601658.SH）、交通银行（601328.SH）、建设银行（601939.SH）于2025年6月完成了定增，分别募资1650亿元、1300亿元、1200亿元、1050亿元，合计募资5200亿元。

此外，中国核电（601985.SH）也在2025年1月完成了定增，募资总额为140亿元。而2024年仅中国石化（600028.SH）定增募资总额超过100亿元，为120亿元。

从募资用时来看，中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行从定增预案公告到证监会核准，用时均不到100天，分别为53天、53天、53天、81天、99天，从预案公告到增发股份上市用时均不到100天，分别为78天、80天、78天、85天。

这四家银行的定向发行对象均为财政部及大型央企，且筹集资金均用于补充银行核心一级资本。

具体来看，中国银行、建设银行的定增对象为财政部；邮储银行的定增对象为财政部、中国移动通信集团有限公司和中国船舶集团有限公司；交通银行的定增对象为财政部、中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资有限公司。

根据Choice金融终端的统计数据，上述64家上市公司的定增费用合计达到89218.37万元。

其中，交通银行的定增费用达到5944.51万元，位居首位；中国银行、厦门象屿（600057.SH）的定增费用均在4000万元以上，分别为4734.19万元、4053.18万元；定增费用在1000万元至4000万元的公司有31家。

定增费用前十位的公司大多采用了联席保荐机构和联席主承销商的配置。

例如，交通银行本次定增的联席保荐机构为国泰海通（601211.SH）、中信建投（601066.SH），联席主承销商则在国泰海通、中信建投外，还包括中信证券（600030.SH）、广发证券（000776.SZ）、申万宏源（000166.SZ）、国信证券（002736.SZ）。

中国银行本次定增的联席保荐机构为中银证券（601696.SH）、中信证券，联席主承销商则在中银证券、中信证券外，还包括国泰海通、华泰联合证券有限责任公司（以下简称：华泰联合）、中金公司（601995.SH）、中信建投。

事实上，定增费用前十位的公司中，仅有厦门象屿、佰维存储（688525.SH）采用了单一保荐机构、主承销商的配置。厦门象屿本次定增的保荐机构和主承销商为中金公司，佰维存储则为华泰联合。

九成定增项目浮盈，收益率超100%的多为控股股东或实控人

根据Choice金融终端的统计数据，上述64家上市公司中，有58家公司7月28日收盘价格高于其定向发行价格，定增参与者多数取得浮盈。

有8家公司的收盘价较其定向发行价格上涨1倍以上，分别为东山精密（002384.SZ）、国盾量子（688027.SH）、乐山电力（600644.SH）、信捷电气（603416.SH）、晶华新材（603683.SH）、三变科技（002112.SZ）、中国软件（600536.SH）、宏达股份（600331.SH）。

其中，东山精密7月28日收盘价为54.43元/股，较其定增发行价格（前复权，下同）11.17元/股上涨387.29%。公告显示，东山精密本次发行对象为其实控人袁永刚、袁永峰，募集资金净额为13.92亿元，全部用于补充流动资金。

国盾量子7月28日收盘价为271.97元/股，较其定增发行价格78.94元/股上涨244.53%。国盾量子本次发行对象为中电信量子信息科技集团有限公司（以下简称：中电信量子），是中国电信（601728.SH）的全资子公司；募集资金净额为17.52亿元，全部用于补充流动资金。发行完成后，中电信量子成为国盾量子的控股股东。

乐山电力7月28日收盘价为14.23元/股，较其定增发行价格5.01元/股上涨184.03%。乐山电力本次发行对象为财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、西安力合投资管理有限公司、四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限合伙）、华夏基金管理有限公司等9名投资者。乐山电力本次募集资金净额为1.98亿元，将全部用于龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站新型储能示范项目建设。

信捷电气7月28日收盘价为55.59元/股，较其定增发行价格22.87元/股上涨143.02%。信捷电气本次发行对象为其控股股东、实际控制人李新；募集资金净额3.81亿元将用于企业技术中心二期项目、营销网点及产品展示中心项目建设。

晶华新材7月28日收盘价为20.14元/股，较其定增发行价格8.31元/股上涨142.39%。晶华新材本次发行对象最终确定为8家，分别为周信忠、上海枫池资产管理有限公司-枫池优享1号证券投资基金、李天虹、北京金泰私募基金管理有限公司—金泰龙盛捌号私募证券投资基金、财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、东海基金管理有限责任公司、兴证全球基金管理有限公司。

三变科技、中国软件、宏达股份7月28日收盘价分别较定增发行价上涨113.45%、112.71%、108.97%。

其中，三变科技的发行对象为其控股股东浙江三变集团有限公司；中国软件的发行对象为实控人中国电子信息产业集团有限公司及其全资子公司中电金投控股有限公司；宏达股份的发行对象为其控股股东蜀道投资集团有限责任公司。

值得注意的是，今年上市公司仍存在边定增边减持的情形。

例如晶华新材2025年6月发布公告表示，其董事兼副总经理白秋美拟通过集中竞价和/或大宗交易方式减持不超过0.55%的公司股份；副总经理郑章勤、财务总监尹力、董事会秘书潘晓婵拟通过集中竞价方式分别减持不超过0.03%、0.02%、0.02%的公司股份。根据Choice金融终端数据，7月18日至25日，白秋美、郑章勤已陆续开始减持，成交均价在18.95元/股到20.40元/股。