广东
周五A股三大指数震荡走高，截至收盘，沪指涨0.50%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，两市成交额约1.59亿元，较上日稍稍放量。两市超2600只个股上涨。盘面上，稀土板块、锂矿板块走高，军工下午有所走强，游戏与光伏有所调整。
反内卷是当下市场关注度最高的方向之一。一方面，它的涉及范围较广，最初的汽车产业链，接着的关注度很高的光伏，以及跟随的钢铁、建材、碳酸锂、快递物流等等;另一方面，它对企业利润回升有明显帮助，最直观的就是大宗商品价格，最近如多晶硅、碳酸锂、螺纹钢等产品价格都出现明显的上涨。在政策多次提及统一大市场与反内卷后，投资者对该领域还是得重视起来。
在这些需要反内卷的行业中，有这么一个行业，行业增速还保持着两位数的增长，他就是快递。2025年1—5月，全国快递业务量累计完成788亿件，同比+20.1%;快递业务收入累计完成5925亿元，同比+10.3%。相较于同期社零增速(+5.0%)和实物商品网上零售增速(+6.3%)，超额增长主要得益于电商下沉市场拓展及逆向物流需求增长。
业务量增速明显高于收入增速的背后是行业单价持续承压。2025年1—5月快递业务单价为7.5元，同比下降8.2%;其中第一季度快递业务均价7.7元，同比下降8.8%;4-5月快递业务均价7.3元，同比下降7.3%，同比降幅略有收窄。但2025年以来受行业价格竞争加剧影响，价格跌幅较2024年扩大。
7月8日，国家邮政局党组召开会议，会议强调按照“五统一、一开放”基本要求，进一步加强行业监管，完善邮政快递领域市场制度规则，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，依法依规整治末端服务质量问题。若行业能够因此减缓价格竞争进程，行业利润有望边际改善。
2021年，快递行业就有过一次反内卷经验。2021年3月，国家邮政局启动快递市场秩序整顿，重点打击低价倾销;6月，七部委联合发布《快递员权益保障意见》;7月，国家市场监督管理总局将快递价格战纳入《价格违法行为行政处罚规定》。多项举措影响下，同年7—8月，圆通、韵达等企业单票收入同比降幅收窄，9月起月度数据转正。行业企业业绩后续明显改善，快递企业因此走出一波行情。与2021年相比，这次“反内卷”定调更高，后续值得关注政策落地情况。
越声理财认为，目前市场处于做多窗口，沪指已经成功站上3500关口。当前阶段，市场结构、热点方向以及节奏比指数本身更加重要。操作上轻指数重个股，可继续关注军工、算力、固态电池、反内卷等方向，同时布局中报业绩确定高增长的优质品种。
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