启迪环境：43亿未决涉诉压顶 合同纠纷导致陷债务困局

目前，在启迪环境作为被告方卷入的41.37亿元未结涉诉标的中，金融借款合同纠纷涉及金额高达18.57亿元

《中国科技投资》龙秋月

日前，启迪环境（000826.SZ）发布了《关于涉及诉讼（仲裁）案件进展的公告》（以下简称“《诉讼公告》”）。曾作为环保行业巨头的启迪环境，如今债务缠身，陷入流动性危机。

《诉讼公告》显示，当前启迪环境及控股子公司作为原告方，因工程建设纠纷、行政诉讼等经营事项提起的未结诉讼及仲裁事项，涉案金额合计2.46亿元；而作为被告方，公司因建设工程施工合同纠纷、债权债务诉讼、证券虚假陈述责任纠纷等事项卷入的未结诉讼及仲裁案件，涉案金额累计高达41.37亿元。

值得关注的是，在被告案件中，银行方追债占据重要比例。此前启迪环境已多次因子公司贷款逾期被农业银行(601288.SH)、工商银行(601398.SH)、西安银行(600928.SH)等金融机构起诉，部分案件已进入执行阶段。从上述《诉讼公告》可以看出，金融机构债权人正通过司法途径加速推进债务追偿，使得启迪环境资金链进一步承压。对于金融机构债权人而言，潜在的坏账风险已从隐性敞口逐渐显化，或进一步影响其资产质量。

昔日环保巨头陷入债务危机

公开资料显示，启迪环境是一家环境综合治理科技型企业，经营范围包括城市垃圾及工业固体废弃物处置及危险废弃物处置及回收利用等，并于1998年上市。近年来，启迪环境业绩下行并卷入财务造假案，再到如今陷入债务危机。

2022年1月，启迪环境收到湖北监管局下发的《关于对启迪环境采取责令改正监管措施的决定》。经查，公司存在信息披露不准确、会计核算不准确、关联方占用上市公司资产等违法违规行为。2022年2月28日，启迪环境收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

2023年9月21日，湖北证监局作出行政处罚决定，认定启迪环境2017-2018年财报存在虚假记载、2019年公开发行绿色公司债券募集说明书存在虚假记载。值得一提的是，自湖北证监局对启迪环境财务造假案作出行政处罚后，共有467名投资者向武汉市中级人民法院提起民事诉讼。如今，启迪环境证券虚假陈述责任纠纷案件已进入尾声。

2020-2024年，启迪环境的营业收入分别为86.48亿元、84.81亿元、71亿元、54.02亿元、52.45亿元，净利润分别为-14.39亿元、-45.5亿元、-7.86亿元、-16.07亿元、-30.83亿元。过去五年间，启迪环境的营收持续下滑，净利润则出现大幅亏损。进入2025年一季度，公司营收同比下降9.05%至11.15亿元；归母净利润亏损1.32亿元，同比下降57%；总资产为204.81亿元，负债合计157.79亿元，资产负债率达77%，流动性压力显著。企查查官网显示，启迪环境已被法院列为被执行人、失信被执行人以及限制高消费。

股价方面，截至7月8日收盘，启迪环境报2.03元/股，总市值为28.65亿元。

多家金融机构起诉追债

与此同时，启迪环境债务情况亦备受市场关注。《诉讼公告》显示，启迪环境及控股子公司累计诉讼、仲裁事项金额合计43.83亿元，占其最近一期经审计净资产的182.49%。另外，前期部分公司及相关子公司被列为被告的涉诉案件已取得判决结果或达成和解，截至目前，启迪环境待履行金额合计约为59.36亿元。

作者注意到，在启迪环境作为被告方卷入的41.37亿元未结涉诉标的中，有18.57亿元与金融借款合同纠纷有关。《诉讼公告》载明了启迪环境累计未结诉讼及仲裁情况。聚焦到金融债权机构，中国工商银行咸宁分行、中国农业银行咸宁温泉支行、长安银行股份有限公司西安阎良区支行（以下简称“长安银行西安阎良区支行”）、西安银行咸阳分行、华夏金融租赁有限公司因金融借款合同纠纷向启迪环境提起诉讼，合计诉讼标的为18.57亿元。

具体来看，（2025）鄂1202民初5172号披露，2022年10月至2022年12月期间，启迪环境控股子公司启迪合加新能源汽车有限公司（以下简称“启迪合加”）向中国农业银行咸宁温泉支行申请四笔借款，借款本金合计1.95亿元，上述借款由启迪环境提供连带责任担保。因启迪合加未能依约按时足额支付利息，中国农业银行咸宁温泉支行向法院提起诉讼。（2025）陕04民初34号披露，兴平鸿远发展建设有限公司（以下简称“兴平鸿远”）于2018年11月与西安银行咸阳分行签订借款合同并由启迪环境提供连带责任担保，实际借款额度为8.5亿元，截止2025年3月20日，尚余借款本金余额7.3亿元。因兴平鸿远未能按时偿还贷款利息，西安银行咸阳分行亦向法院提起诉讼。

另外，启迪合加与工商银行咸宁分行的金融借款纠纷迎来判决。（2025）鄂 1202执2416号显示，法院判决启迪合加向工商银行咸宁分行偿还借款本金8050万元及利息、罚息、复利，判决启迪环境对上述债务承担连带清偿保证责任等。

启迪环境在《诉讼公告》亦提及，鉴于公司目前涉诉总体金额较大且部分案件相继审结进入履行阶段，公司整体面临诉讼风险及流动性压力，公司正在全力推动诉讼及执行风险化解工作。

作者注意到，启迪环境在2025年1月17日发布的《关于涉及诉讼（仲裁）案件进展的公告》，详细载明了与长安银行西安阎良区支行、中国进出口银行北京分行（以下简称“进出口银行北京分行”）涉及的金融借款合同纠纷。（2024）陕01民初396号披露，长安银行西安阎良区支行向法院提起诉讼，请求西安启航表面处理中心建设运营有限公司偿还借款本金6.76亿元及并承担借款利息、罚息复息至实际清偿完毕之日。(2024)京0101执5504号披露，启迪科技服务有限公司未能向进出口银行北京分行清偿2.3亿元到期债务。

启迪环境的债务危机对金融机构的影响，首当其冲的是坏账风险。如西安银行咸阳分行因启迪环境担保的7.3亿元贷款违约，将该笔贷款纳入不良贷款并计提了相应的减值准备。西安银行不良贷款率在2024年攀升0.37个百分点至1.72%，拨备覆盖率下滑13个百分点至184.06%，反映出风险处置压力。再如长安银行，2024年末不良贷款金额升至59.87亿元；不良贷款率为1.83%，较2023年的1.82%微增0.01个百分点。

目前来看，金融机构纷纷采取法律诉讼方式向启迪环境追债，但涉及的债权金额庞大且回收率低，耗时较长。金融机构通过司法拍卖处置资产时，还面临估值缩水与流拍风险。整体来看，金融机构或无可避免陷入“资产贬值-诉讼成本高企-信用传导”的循环中。