一季度营收腰斩净利下滑七成 豫园股份引资“输血”珠宝业务

随着黄金珠宝行业竞争加剧，各家企业也积极寻求突破：老铺黄金在新加坡开设海外首店，周六福、潮宏基等谋求港股上市，豫园股份旗下珠宝时尚集团也正引入外部战略投资者。自2024年11月以来，珠宝时尚集团已完成多轮融资，截至目前总融资额达17.7亿元。

然而，2024年以来，豫园股份业绩持续承压，旗下核心品牌老庙黄金销售表现不佳。财报显示，2025年第一季度，豫园股份营业收入同比近乎腰斩，归母净利润同比大跌71%至5180万元，珠宝时尚业务营收同比下滑六成。业内认为，此次融资旨在强化其最重要的收入来源，以应对公司整体业绩的显著下滑态势。

引入38名外部投资者，获近18亿元融资

根据近期公告，豫园股份正在筹划子公司上海豫园珠宝时尚集团有限公司（以下简称“珠宝时尚集团”）以增资扩股方式，引入外部投资者。

据了解，该计划融资金额不超过20亿元，引入外部投资者数量合计不超过40家。交易完成后，外部投资者持有的珠宝时尚集团股权比例合计不超过20%。

根据最新进展，交银投资、中银资产先后与珠宝时尚集团签署投资协议，共计投资10亿元，并以增资形式入股。其中，交银投资出资6亿元，持有5.4%股权；中银资产出资4亿元，持有3.6%股权。珠宝时尚集团将新增注册资本2.43亿元，注册资本增加为27.07亿元。

公开资料显示，豫园珠宝时尚集团隶属于豫园股份，成立于2004年，前身为豫园黄金珠宝集团，拥有老庙、亚一等品牌，截至今年3月底，老庙和亚一品牌门店总数达4407家。

此次融资计划最早于2024年5月由豫园股份宣布。当年11月，36名外部投资者通过合伙平台菏泽珠盈出资，并由菏泽珠盈对珠宝时尚集团进行增资的方式实现入股。 菏泽珠盈以总计9.8亿元的对价，全额认购并缴付了该次增资额。投资交割后，菏泽珠盈获得珠宝时尚集团增资完全稀释后9.8% 的股权。根据豫园股份公告，这36名外部投资者已认缴菏泽珠盈的出资份额总计7.7亿元，占菏泽珠盈认缴出资总额的78.6%。豫园股份表示，本次珠宝时尚集团引入外部投资者暨融资事项，有助于其强化品牌、产品、渠道、供应链等方面优势，进一步提升行业地位、扩大市场影响力。

自2024年11月以来， 珠宝时尚集团已累计获得38家外部投资人投资，总投资额达17.7亿元。豫园股份强调，交易完成后，公司直接持有珠宝时尚集团的股权比例约为81.28%，不会导致珠宝时尚集团的控制权和公司的合并报表范围发生变更，也不会影响上市公司营业收入整体规模。

一季度豫园股份营业收入近乎腰斩，珠宝时尚业务营收下滑六成

过去一年，黄金价格飙升，但并未给黄金珠宝企业带来利好。豫园股份也不例外，2024年其核心品牌老庙黄金销售表现欠佳。

豫园股份2025年第一季度业绩。图/豫园股份财报截图

数据显示，2024年豫园股份营业收入469.24亿元，同比下降19.3%；归母净利润1.25亿元，同比下降93.81%；扣非净利润亏损21.09亿元，同比大幅下降367.43%。其中，包括老庙黄金在内的、占公司总营收约64%的核心主业珠宝时尚板块，营业收入299.77亿元，同比下滑18.38%。2024年，关店数量超过370家。

豫园股份主营业务包括珠宝时尚、餐饮管理、食品百货、腕表、化妆品、医药健康、酒业等几个板块。其中，珠宝时尚包括老庙、亚一等品牌，餐饮业务包括松鹤楼、松月楼、绿波廊、南翔馒头店、上海老饭店等老字号品牌，腕表板块旗下拥有海鸥表业及上海表业。值得一提的是，除“其他经营管理服务”板块外，豫园股份产业运营所包含的七大细分板块在2024年营收均下滑。财报显示，产业运营在2024年营收340.34亿元，同比减少18.37%。

进入2025年，豫园股份业绩延续了去年的颓势。报告显示，2025年第一季度，豫园股份实现营业收入87.82亿元，同比下降49%，近乎腰斩；归母净利润5182.74万元，同比下降71.24%。其珠宝时尚业务营业收入51亿元，同比下滑60.2%；该业务毛利率仅9.75%。此外，餐饮管理、食品百货及工艺品、化妆品等板块的营收，均呈现两位数下滑。

根据中国黄金协会统计，2024年国内黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%。豫园股份认为，消费者需求不足叠加偏好的结构性变化，以及国际金价波动加剧，对珠宝时尚集团以按克销售为主的业务模式造成了显著冲击；同时，核心品牌老庙、亚一所依赖的以加盟店为主的终端销售模式也面临严峻挑战。

作为豫园股份核心业务，其旗下珠宝时尚集团在经营方式上，以直营零售、批发为主要模式拓展珠宝时尚连锁网络。截至2024年末，老庙、亚一品牌门店共计4615家，其中加盟店占比超九成。2025年1-3月，门店数量净减少约200家，至2025年3月末，门店总数为4407家。

据了解，珠宝时尚集团也在试水培育钻石市场，其孵化的培育彩钻品牌“LUSANT露璨”于2021年正式上市。但近年来其拓展步伐较为保守，截至2024年底仅开设一家直营门店。

“豫园股份此次为珠宝时尚业务大手笔引入17.7亿资本，核心目标在于增强其抵御外部风险（如金价波动）的能力，并巩固市场地位。”独立时尚咨询师费琳认为，在行业深度调整、集团多业务线承压且业绩持续大幅下滑的背景下，这笔“输血”能否有效转化为珠宝时尚业务的竞争力提升和盈利能力修复，仍有待观察。

新京报贝壳财经记者 曲筱艺

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆