日本第一大玩具公司：年收入超过600亿元，相当于5个泡泡玛特

2025年，新消费领域最出圈的企业非泡泡玛特（POP MART）莫属。公司市值屡创新高，社交媒体热度居高不下，门店大排长龙“一娃难求”。全球唯一的薄荷色LABUBU以108万元落槌成交，创始人王宁以208亿美元身家成为河南新首富，并跻身福布斯中国富豪榜前十。

“谷子经济”已形成一条较为完善的生态产业链，优质IP是基础，能够吸引高黏性粉丝群体，并为之付费。全球娱乐/角色类IP零售额约1355亿美元，占全球IP授权市场的38%。【注：“谷子”是英文单词“goods（商品）”的谐音，泛指基于游戏、动漫、小说等IP衍生出来的二次元周边产品，包括收藏卡牌、潮玩、吧唧、立牌等】

作为二次元文化的发源地，日本诞生出许多知名玩具公司，例如万代南梦宫、多美、世嘉、Happinet、Furyu等。其中，万代南梦宫（Bandai Namco）堪称是“谷子经济”的开山鼻祖，拥有丰富的IP储备，从经典的高达系列，到风靡全球的龙珠、海贼王、奥特曼，从老少皆宜的吃豆人到近年的爆款3A游戏《艾尔登法环》（ELDEN RING），成功构建了一个横跨游戏、玩具、动漫、电影、主题乐园的庞大商业帝国。

2025财年（2024年4月1日-2025年3月31日），公司实现营收12415.13亿日元（约合人民币617.5亿元），同比上涨18.2%。净利润1293亿日元（约合人民币64.3亿元），同比上涨27%，均创历年新高。作为对比，泡泡玛特去年营收为130.38亿元，净利润31.25亿元，同比分别增长106.92%和188.77%。

公开资料显示：万代南梦宫是由游戏公司南梦宫（Namco）和综合性娱乐公司万代（BANDAI）于2005年合并而成的，总部位于东京都港区。旗下拥有玩具业务、数字娱乐业务（主要是游戏）、IP创出业务、实体娱乐业务。

2010年，公司开始实施“IP轴战略”（IP Axis Strategy），打破传统业务部门的竖向分割，对IP进行全维度开发。可分为三个层面IP×Fan、IP×Value、IP×World，即根据IP特性选择最契合的时机、最契合的业务部门以及最契合的商品形态进行开发，同时强化项目的全球化布局，以此追求IP价值最大化。

万代南梦宫建立了1137个IP储备矩阵，头部IP生命周期普遍较长，不乏延续数十年的常青树。其中，龙珠依旧是第一大IP，2025财年实现销售额1906亿日元，同比大涨35.56%；其次是机动战士高达（1535亿）、海贼王（1395亿），分别增长5.35%和24.44%；上述三大IP占IP总销售额超八成。排名四至九位的分别是假面骑士（307亿）、火影忍者（269亿）、奥特曼（140亿）、面包超人（114亿）、光之美少女（79亿）、超级战队（64亿）。

2025财年，万代南梦宫所有事业部门均实现增长。IP创出业务（影像、音乐、活动等）销售额同比增长10%至907.38亿日元，实体娱乐业务销售额同比增长18.20%至1414.85亿日元。

数字娱乐业务销售额达到4556.33亿日元，同比增长22.30%。背后的最大功臣自然是“老头环”（由From Software开发、万代南梦宫发行），在去年6月推出的DLC《艾尔登法环：黄金树幽影功》拉动下，主机游戏销售额同比大涨42.6%。此外，10月发售的《七龙珠：电光炸裂！ZERO》是龙珠系列销量最快突破500万份的游戏，全球热销540万份。

玩具业务（主要包括玩具卡片、塑料模型、生活用品、文具等企划、开发、制造和销售）是集团最大收入来源，销售额同比增长17.1%至5969.33亿日元，连续刷新历史记录。

其中，贡献最大的《海贼王》，在电视动画播出25周年纪念活动的推动下，IP热度继续升温。卡牌为主力军，自2022年万代推出海贼王OPCG以来，迄今已发布1800种卡牌，涵盖日语、英语、中文、韩语、法语等语种，并通过举办“小学生最强王者决定战”“旗舰巡回战2024”“海贼王锦标赛2024”等海贼王卡牌对战活动以及万代卡牌游戏狂欢节，持续扩大影响力。

2017年12月，万代南梦宫 (中国) 在上海成立，这是万代在中国成立的独资区域性管理公司，负责集团在中国事业的整体统筹和集团品牌经营。2022年4月，在北京王府井APM购物中心开设海外首家GASHAPON（万代原创胶囊玩具品牌）店铺。

今年春节档《哪吒之魔童闹海》爆火，带动周边商品销售。光线传媒董事长王长田日前透露，《哪吒2》正版的衍生品销售额目前应该已经达到数百亿，未来可能会超过1000亿。万代在第一时间合作策划了7个系列周边产品，包括POTEPOTTE哇哇、S.H.F可动手办、一番赏、趣脆万乐多等，把日本IP周边策略无缝搬进国漫市场，抢到了第一桶金。