辽宁
赫伯罗特:成本飙升成为主要挑战之一
随着特朗普政府于2025年再度发起针对全球主要贸易伙伴的新一轮关税攻势，国际贸易紧张局势持续升温。Vespucci Maritime首席分析师Lars Jensen在近日一场线上座谈中指出，这场贸易战可能对全球贸易格局产生长远影响，但真正受到最沉重打击的，极可能是美国自身。
世界第五大集运公司赫伯罗特的首席执行官对贸易战也同样持乐观态度，相比于贸易战的影响，他更加担忧成本飙升、效率下降等集运的突出问题。
Lars Jensen
船随货走，贸易战对集运公司影响有限
在这场由赫伯罗特主办的高层座谈会上，在谈及目前集运所面临的挑战时，集运分析师Lars认为美国发起的贸易战对航运业影响有限：他认为只要贸易还在进行，船就能跟上去。
赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen也表达了类似判断。他指出，尽管关税政策可能在短期内抑制部分地区的经济增长，但对全球航运公司的根本影响却较为有限。“我们不是铁路公司，我们的运力网络是可以灵活调整的。货物流向哪里，我们就能把船开到哪里。
在他看来，随着全球供应链加速去中心化，美国在全球贸易体系中的份额未来有可能下滑，而亚洲、拉美、中东等新兴市场的货运需求却在不断增长。“只要全球贸易的总量还在，船就有地方可以去，我们的商业模式就仍然具备韧性。”
Jansen认为对于规模较大的航运公司来说，市场转移本身并不构成根本性威胁。然而，自疫情以来，集运业已经结构性失稳。运力效率下滑、成本飙升、投资回报恶化，正成为行业面临的主要挑战。
行业进入“高投入、低效率”时代
不过，这种灵活调配的底气，并不代表集装箱航运行业目前处境轻松。Jansen强调，剧烈的市场波动使航运业正在向资本密集转型。近年来集运业正经历一场从“高效率、低资本”到“低效率、高资本”的结构性转变。他回顾道：“从1990年代到2010年代中期，我们看到效率是不断提升的，船越造越大，单位运输成本不断下降。但疫情之后，这一趋势戛然而止。”
随着需求剧烈波动，船舶利用率大幅下降。航运公司无法像过去那样精准调配运力，结果便是致使运力错配、供需极端交错。Jansen坦言：“现在我们需要花比五年前多出一大截的钱，才能完成同样的运输量，资本效率正在倒退。”
多重压力叠加，“烧钱”成为新常态
不仅是需求端的混乱带来效率降低，成本端的变化也在压缩企业利润空间。Jansen列举了几项关键压力源：绿色燃料转型带来的燃料成本上升、欧盟碳交易体系（EU ETS）政策执行、新船标准提高带来的造船成本上涨、通胀带来的人工和港口费用增加，以及红海危机导致大量船舶绕道非洲，从而显著拉长航程。
“我们现在所投入的‘钢铁’，比五年前多出双位数百分比才能产生同样的运力输出”，他说，“这代表着单票货物的回报率如果不相应提高，就很难覆盖我们的资本支出。”
赫伯罗特的高层观点揭示出一个重要趋势：集装箱航运企业正在告别“规模制胜”的旧范式，迈入一个必须以灵活调配、成本控制和资产耐力为核心的新周期。虽然特朗普的关税战可能会打击全球部分经济体，但对于能够迅速调整航线、紧贴货物流动的航运企业而言，“乱中有机”的机会依然存在。
贸易格局可能重构，但船仍需驶向远方。在全球不确定性不断增加的当下，或许真正的胜者，是那些能够在动荡中迅速调整自身重心的航运玩家。
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