高营收与低利润并存 厦门港务拟装入控股股东旗下集装箱码头资产

本报记者 庄灵辉 张家振 北京报道

（厦门港务旗下厦门海隆码头。图片来源：公司官微）

厦门港务发展股份有限公司（000905.SZ，以下简称“厦门港务”）高营收、低利润情形仍在持续。

日前，厦门港务发布2024年年报。年报数据显示，2024年度，厦门港务营收、净利双降，同时营收规模仍超220亿元，净利润约2亿元，仍存在高营收、低利润情形。

《中国经营报》记者注意到，厦门港务此前曾发布重大资产重组计划，拟收购厦门集装箱码头集团有限公司（以下简称“集装箱码头集团”）70%股权。对于此次交易目的，厦门港务方面表示，集装箱码头集团盈利能力较强，此次交易有助于优化上市公司的盈利能力。

港口贸易业务贡献九成营收

相关资料显示，厦门港务主要从事散杂货码头装卸与堆存业务、临港综合物流服务及港口贸易业务。近年来，该公司港口贸易业务营收占比均在90%左右。

年报信息显示，2024年，厦门港务实现营业收入221.47亿元，同比下降3.40%；实现利润总额3.71亿元，同比下降7.72%；实现归母净利润约2亿元，同比下降13.84%；扣非净利润0.20亿元，同比下降84.36%。

主营业务中，港口贸易业务仍贡献了整体营收的89.62%。不过，该业务营收同比有所下滑。相关数据显示，2024年，厦门港务港口贸易板块实现营收约198.63亿元，同比下降4.09%。对此，厦门港务方面解释称，主要因当年该业务的市场需求端相对低迷，且公司经营的部分大宗商品单价较往年呈下降趋势。

尽管如此，厦门港务方面仍表示，已基本完成年度目标和任务。2024年，公司积极拓展市场，深化物流资源整合，大力培育新兴业态等。散杂货码头板块实现营收10.25亿元，同比增长0.17%；临港物流板块实现营收12.59亿元，同比增长5.45%。

但整体来看，2024年，厦门港务高营收、低利润并存情形仍未扭转，当期毛利率也未出现明显改善。

实际上，厦门港务高营收与低利润并存情形已长期存在。

Wind数据显示，厦门港务营收规模自2017年开始超100亿元，自2021年超200亿元且持续至今。

对比来看，2017年以来，厦门港务归母净利润一直未超3亿元，扣非净利润则一直在2亿元以下，且2018年曾一度亏损。

此外，自2013年以来，厦门港务毛利率一直未超10%，近年来一直在3%上下徘徊。2024年，该公司毛利率为2.84%，较2023年微增0.06个百分点。

筹划重大资产重组事项

近期，厦门港务宣布筹划重大资产重组，以提升公司盈利能力。

根据公告，厦门港务拟收购厦门国际港务有限公司（以下简称“国际港务”）旗下集装箱码头集团70%股权，交易方式预计为向国际港务发行股份及支付现金，同时向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。

目前，国际港务持有厦门港务52.16%股份，为后者控股股东。因此，上述交易构成关联交易，且预计构成重大资产重组。

对于此次交易，厦门港务方面表示，集装箱码头集团主要从事港口集装箱装卸与堆存业务，与上市公司现有散杂货码头装卸和堆存及临港综合物流服务业务具有显著的协同效应。

此外，厦门港务方面还指出，集装箱码头集团盈利能力较强，2023年和2024年归母净利润分别约4.92亿元和5.62亿元（未经本次重组审计机构审计）。厦门港务方面表示，通过本次交易，将盈利能力较强的港口优质资产注入上市公司，有助于优化上市公司的盈利能力。

实际上，国际港务曾为港股上市企业，但已于2022年退市。退市前，国际港务旗下主要资产即包括集装箱码头集团和厦门港务。

国际港务退市背后，与多年前一则吸收合并事项有关。2022年6月，厦门港务投资运营有限公司（以下简称“港务投资”）与国际港务签署吸收合并协议。根据协议约定，相应吸收合并完成后，港务投资作为存续方将承继和承接国际港务的全部资产、负债、权益、业务、人员、合同及一切权利与义务，国际港务的法人主体资格将予以注销。

这也意味着，上述吸收合并完成后，厦门港务的控股股东将由国际港务变更为港务投资。相应事项并不会导致厦门港务实控人发生变更，合并后厦门港务实控人仍为福建省国资委。

不过，厦门港务在年报中透露，截至2024年12月31日，上述吸收合并事项尚未完成。

值得注意的是，厦门港务此次收购集装箱码头集团于今年3月10日晚间公布，该公司股票交易于3月11日开市起停牌。但在消息公布当日，该公司股价开盘后快速涨停，并持续至收盘。

相应情况引发投资者对厦门港务上述重组实现或涉内幕交易的质疑。对此，厦门港务方面日前回复称，针对此次重组，公司严格按照相应监管规定履行了保密义务，并按照相关要求提交了内幕信息知情人名单与重大事项进程备忘录。随着项目推进，公司将按照相关规定完成内幕信息知情人股票交易自查报告，此次重组的独立财务顾问和律师将进行核查并发表明确意见。

此外，厦门港务方面近日还发布公告称，在剔除大盘因素和同期同行业板块因素影响后，公司股价在本次重组股票停牌前20个交易日内累计涨幅未超过20%，不构成异常波动情况。

就相应事项，记者致电致函厦门港务方面寻求采访，但截至发稿未获进一步回复。

（编辑：张家振 审核：童海华 校对：颜京宁）