令人唏嘘！刚刚，又有两家光伏上市公司被退市！

作者 |韩成功

编辑 |蒋波

两日内，两家光伏上市公司接连“面值退市”。

华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，3月31日，东旭蓝天（*ST旭蓝，SZ:000040）发布公告称，公司收到深圳证券交易所下发的《事先告知书》，公司因在2024年12月31日至2025年3月31日期间，连续二十个交易日的收盘价均低于1元，触及深交所《股票上市规则（2024 年修订）》第 9.2.1 条第一款第四项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

次日（4月1日），嘉寓股份（*ST嘉寓，SZ:300117）发布公告称，公司收到深交所下发的《事先告知书》，公司因在3月4日至3月31日期间，连续二十个交易日的收盘价均低于1元，触及深交所《创业板股票上市规则（2024年修订）》第10.2.1条第一款第二项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

两家光伏上市公司的退市，表面原因皆是股价不“达标”，实则却是光伏行业进入下行周期后，公司早期发展中所积累的各种问题和矛盾的“爆发”。

昔日石家庄首富，财务造假被处罚

东旭蓝天前身为宝安地产，2015年，李兆廷将其收购并更名为东旭蓝天。随后，东旭蓝天两次抛出定增方案，总额超过100亿元，投建光伏发电项目，正式向光伏行业转型。

东旭集团创始人李兆廷

除了东旭蓝天，李兆廷的东旭集团还控股了东旭光电以及嘉麟杰（SZ:002486）。三家上市公司共同构成了“东旭系”的资本版图。2019年，李兆廷以235亿元身家成为“石家庄首富”。

也就是在2019年，东旭集团出现流动性危机，巨亏300亿元。此后，东旭集团旗下上市公司亏损成为常态。已于2024年退市的东旭光电，在2023年时，亏损达到了16亿元。东旭蓝天日前披露的业绩预告显示，2024年亏损3亿—5亿元。

除了财务危机，东旭集团还屡屡触碰法律“红线”。

3月28日，因证券违法行为，河北证监局对东旭光电及东旭集团，深圳证监局对东旭蓝天等相关主体分别发出拟行政处罚的通知书，处罚原因包括“以欺骗手段骗取发行核准”、“虚增收入”、“虚增利润”、非经营性占用上市公司货币资金以及未按期披露年报等。

据此，河北、深圳证监局拟对李兆廷等43名责任主体合计罚款17亿元，对其中19名主要责任人员采取五年以上直至终身证券市场禁入措施。

值得注意的是，东旭光电、东旭蓝天还被东旭集团大量“非经营性占用货币资金”。在监管部门屡次“催促”下，至今仍有169.59亿元未归还。东旭集团的财务危机，至今难有缓解迹象。

东旭光电2024年10月退市之时，李兆廷曾希望力保东旭蓝天的上市公司地位。然而，近半年时间过去后，李兆廷的愿望还是落空了。至今，东旭集团旗下只剩嘉麟杰（SZ:002486）一家上市公司，能不能安全保住还不好说。

“节能门窗第一股”，跨界自救失败

嘉寓股份成立于1987年，主营业务为门窗、幕墙、建筑外装饰为主，2010年9月在深交所创业板上市，成为国内“节能门窗第一股”。

值得注意的是，2021年之前，在嘉寓前十大客户名单中，恒大集团常年排在首位。但随着房地产宏观调控政策，以及恒大流动性危机的影响，嘉寓也陷入困境。2021年，嘉寓巨亏13.48亿元，超过了其上市15年来的净利润之和。

嘉寓股份近10年业绩情况（来源：WIND）

为扭转经营困局，嘉寓股份将其业务发展重心转移至光伏行业。

实际上，早在2016年，嘉寓股份就开始向光伏制造、光伏EPC以及光热领域拓展。此后，嘉寓看好HJT技术路线的发展前景，在业内较早实现了HJT组件的量产。2020年，嘉寓投资5亿元在辽宁阜新建设2GW的HJT产线，并于2022年12月建成投产。

然而，2023年以来，光伏行业因供需错配，产业链陷入大面积亏损境地。嘉寓股份跨界光伏，非但没有拯救自身，反而令其陷入困境更深。

数据显示，2023年，嘉寓股份归母净利润亏损超15亿元，2024年虽然亏损收窄，但扣非净利润亏损却由13.64亿元扩大到20.05亿—21.55亿元。

去年6月，嘉寓股份曾启动预重整，一度有涅槃重生的希望，但此后却因债权人撤回重整申请而终止。

3月6日晚间，嘉寓股份公告，因河南信邺企业管理合伙企业（有限合伙）与嘉寓集团合同纠纷一案，公司控股股东嘉寓集团持有的公司854.87万股股票将被公开拍卖。后续，将继续通过网络司法拍卖方式处置嘉寓集团持有公司剩余2.48亿股股票。

“本次可能被司法拍卖的股份为嘉寓集团持有的公司2.56亿股股票，占其所持公司股份总数的94.15%，占公司总股本的35.78%。本次司法拍卖事项可能会导致公司控制权或第一大股东发生变更。”嘉寓股份称。

如今退市在即，嘉寓股份恐没有从困境中脱身的可能了。嘉寓股份这场迈向光伏的残酷转型，给所有想要在新能源行业掘金的人士树立了冷冰冰的样板，光伏的钱真不是那么好赚。