芯源微易主北方华创，郑广文兄弟清仓套现26亿

文/瑞财经 李姗姗

上市公司“A吃A”事件再度上演。

3月10日晚间，因筹划控制权变更自3月6日起停牌的芯源微（688037.SH），方案落地，新主为半导体设备龙头北方华创（002371.SZ）。

消息一出，两家公司股价变动两极分化。芯源微股价大涨，截至3月14日报收96.7元/股，较停牌前一工作日涨超9%；而北方华创股价走低，3月14日报收439.11元/股，四天累计跌幅3.7%。

具体来看，芯源微第二大股东先进制造拟将其持有的全部股份1906.49万股股份以88.48元/股的价格转让给北方华创，占公司总股本的9.49%，对价合计16.87亿元。

同日，芯源微第三大股东中科天盛亦筹划挂牌转让其持有的全部股份1689.98万股，占公司总股本的8.41%，转让价格不低于85.71元/股。北方华创表示，将积极参与公开挂牌竞买并取得控制权。

若北方华创成功接盘中科天盛所持股权，其在芯源微的持股比例可增至17.9%，将代替持股10.61%的科发实业成为芯源微新任第一大股东。

假设第二次受让股权的价格也为88.48元/股，北方华创则将要支付约14.95亿元。取得芯源微控制权，北方华创合计或将耗资31.82亿元。

截至3月10日，先进制造持有的芯源微630万股股份（占公司总股本的3.13%）处于质押状态，到期日为2025年9月28日，质权人为华能贵诚信托有限公司。

而北方华创取得芯源微控制权，也将结束芯源微长达13年的“无主”状态。

芯源微成立于2002年，初期由先进制造持有71.43%股份，而中国科学院沈阳自动化研究所（下称“中科院沈自所”）控股先进制造，因此后者为芯源微实控人。

2003年6月，先进制造完成增资扩股，新增郑广文、宋涛两位自然人股东，中科院沈自所持股比降至40.54%，先进制造由中科院沈自所的控股企业变为参股企业，芯源微变为无实控人。

2010年8月，郑广文通过收购先进制造70%股权成为芯源微实控人，但在2013年8月，股权结构调整，中科院沈自所由间接持股芯源微变为直接持股，先进制造持股芯源微的股权降至35.86%，郑广文不能控制芯源微半数以上的董事会席位等，自此，芯源微无实际控制人。

后来虽多次增资扩股，但芯源微的股权仍然较分散，无控股股东、无实控人的状态持续至今。

作为交易标的的芯源微市值不足200亿元，主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括光刻工序涂胶显影设备（涂胶/显影机、喷胶机）、单片式湿法设备（清洗机、去胶机、湿法刻蚀机）。

而作为交易方的北方华创目前市值超2400亿元，是A股市值最高的半导体设备公司，实控人是北京国资旗下公司北京电控。该公司专注于半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为电子工艺装备和电子元器件。

从业绩上看，2024年芯源微实现营业收入17.7亿元，同比增长3.09%；归母净利润为2.11亿元，同比下降15.85%；而扣非净利润仅有8175.36万元，且同比大幅下滑56.32%。

业绩快报中，芯源微解释称，扣非净利润同比降幅较大，主要原因是期内公司持续加大研发投入力度，研发费用增加；随着公司规模的扩大，成本费用增加;计入其他收益的政府补助增加。

相较之下，北方华创的业绩表现更为强劲。自2015年以来，其业绩持续增长，营业收入由2015年的8.54亿元增至2023年的220.79亿元，翻了近25倍；归母净利润由3,864.79万元增至3.9亿元，累计增长近百倍。

据2024年业绩预告，北方华创营业收入预计取得276亿元-317.8亿元，同比增长25%-43.93%；归母净利润预计51.7亿元-59.5亿元，同比增长32.6%-52.6%，将再创历史新高。

有业内人士表示，此次股权转让不仅为芯源微带来了股东结构的变化，也为公司引入了极具实力的战略投资方，将对公司未来发展带来深远影响。

此番出让股权的先进制造背后，郑广文为持股82.86%的受益人，剩余股份则由郑广文、郑广忠、郑广良三人持股的沈阳天广投资有限公司持有。本次交易也意味着郑氏三兄弟将获益16.87亿元，并彻底清仓退出芯源微。

事实上，这并非郑广文首次减持芯源微。

2019年，芯源微上市之初，郑氏兄弟持股的先进制造为第一大股东，持股比例17.06%。但自2022年12月开始，便拉开了减持的序幕。

2022年12月，先进制造通过询价转让的方式减持公司股份，最终以153.94元/股的价格询价转让271.26万股股份，套现4.18亿元；次年3月，先进制造通过大宗交易减持87.04万股，套现1.7亿元；紧接着，2024年1月、7月又分别套现1.68亿元、1.3亿元。加上此次先进制造清仓，郑氏兄弟累计回笼资金约25.73亿元。

在火热的半导体赛道，郑广文除了手握芯源微这张牌以外，其还有另一个身份，即富创精密（688409.SH）的实控人。深谙资本运作的郑广文，才刚刚利用富创精密左手倒右手获得了一笔真金白银。

2024年7月，富创精密公告，拟收购北京亦盛精密半导体有限公司（下称“亦盛精密”）100%股权，预计不超过8亿元。而作为收购标的的亦盛精密也是由郑广文实际控制，郑广文、先进制造分别持有该公司68.04%、14.01%的股份。这意味着，郑氏兄弟通过这笔交易可进账超6亿元。

值得一提的是，这笔交易公布时，富创精密上市还不足两年，若此次郑广文顺利完成资产腾挪，便可巧妙规避三年限售期，成功实现资金回笼。

郑广文出生于1966年，沈阳人，是一名不折不扣的学霸，在高考恢复后以优异成绩考入吉林工业大学（现吉林大学）技术经济专业，成为改革开放初期稀缺的大学生。

1990年，毕业后的郑广文进入辽宁省汽车贸易集团工作。七年后丢掉“铁饭碗”，自立门户创办了一家名为“辽宁汽车物资销售中心”的企业，创业之路正式开张。

2003年，沈阳先进制造技术产业有限公司开放了投资入口，开始寻求外部资金的帮助，郑广文看准时机，重金入主先进制造，由此结缘芯源微。2008年，郑广文又以先进制造为母体，孵化成立了富创精密，专注半导体设备精密零部件研发制造。

在郑广文的带领下，芯源微和富创精密先后上市。2019年12月16日，芯源微在上交所科创板上市，成为“辽宁省科创板第一股”；2022年10月10日富创精密也成功登陆A股。

清仓式出手掉芯源微后，郑广文在半导体领域的资本版图缩小了一块。不过，2024年底，富创精密还公告拟使用自有资金1000万元，对冠华半导体进行投资，预计投资后持有冠华半导体不超过1.65%股权。

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