英伟达财报超预期！对A股和美股影响有多大？

1.早上好啊兄弟姐妹们，　北京时间周四清晨，全球AI龙头英伟达发布截至1月26日的2025财年第四财季报告，以下是关键分析 ：

　核心财务数据

• 第四季度营收：393.31亿美元，同比增长78%，超出分析师预期的380.5亿美元。
• 全年营收：1305亿美元，同比增长114%，首次突破千亿美元大关。
• 净利润：第四季度为220.91亿美元，同比增长80%；全年净利润728.8亿美元，同比增长145%。
• 毛利率：第四季度调整后毛利率为73.5%，同比下降1.5个百分点，主要因数据中心产品复杂性及生产成本增加
• 数据中心业务：收入356亿美元，同比增长93%，占公司总营收的91%。Blackwell架构芯片贡献显著，第四季度销售额达110亿美元，成为历史上最快实现规模化销售的新产品。
• 游戏与AI PC业务：收入25亿美元，同比下降11%，主要受消费电子需求疲软影响，但全年仍增长9%。
• 汽车与机器人：收入5.7亿美元，同比增长103%，显示新兴领域增长潜力。
• Blackwell芯片需求：黄仁勋称其需求“令人惊叹”，第四季度交付110亿美元，预计新财年第一季度销量继续攀升。Blackwell与上一代Hopper架构合计贡献90%以上营收。
• DeepSeek冲击：中国初创公司DeepSeek推出低成本AI模型曾引发市场担忧，但英伟达通过财报证明需求未受显著影响，并强调推理环节算力需求可能增长100倍，抵消潜在冲击。
• 毛利率压力：因Blackwell良率低、生产复杂，预计新财年第一季度毛利率进一步降至71%，但长期需求支撑抵消短期波动。

英伟达财报对美股的影响：

虽然英伟达业绩总体还不错，但盘后英伟达股票还是小跌，主要因毛利率下降（Q4调整后毛利率73.5%，同比降1.5个百分点）和未来增速放缓预期引发短暂波动。不过，财报发布前英伟达股价已提前上涨3.67%，反映市场提前消化部分乐观情绪，总得来说英伟达这次财报对美股没什么影响。

美股那边昨晚冲高大跳水，原因是特朗普威胁要给欧盟加25%的关税，引发市场波动，截止收盘美股三大指数涨跌不一（道指跌0.43%，纳指涨0.26%） 科技股分化明显大型科技股涨跌不一，博通涨超5%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果跌超2%，特斯拉跌近4%。贵金属、半导体、电脑硬件涨幅居前，超微电脑涨超12%，纳微半导体涨超8%，美光科技涨超4%。

英伟达财报对A股的影响：

英伟达主要会对A股的CPO板块产生影响，英伟达第四季度Blackwell架构芯片销售额达110亿美元，创下历史最快销售纪录，并预计新财年第一季度销量继续攀升。Blackwell芯片的高性能需要更高带宽和更低延迟的互连技术，而CPO通过将光引擎与交换芯片集成封装，能够显著提升传输效率，满足Blackwell对高算力的需求。

英伟达计划在2026年量产的Rubin服务器机架中首次应用CPO技术，并在GTC 2025大会上推出支持115.2Tbps传输速率的CPO交换机新品，总体对CPO板块是偏向于利好影响。

总之一句话呀，昨晚也英伟达财报虽然超预期，但市场反应并不大，没什么太大的惊喜，对A股美股影响有限。

今天是大龙来这里发文的第8年，真快，不管行情如何，大龙一直都在，未来的每一个8年大龙都在，时间追证明一切，大龙在这里祝大家2025新年快乐！基金大涨！感谢各位又陪我走过一年...感恩遇见！

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