医美市场步入“下半场”，新氧承压前行

当今社会，医疗美容已成为一种广受追捧的生活方式，尤其在年轻消费群体中，医美项目早已不再是遥不可及的“奢侈品”，而是被视为提升生活品质的重要一环。然而，随着市场的持续扩张与竞争的日趋白热化，医美行业，特别是作为行业领军者的新氧，正面临着前所未有的巨大压力与挑战。

医美进入“洗牌期”

从全球医美市场的宏观视角来看，增长势头强劲。数据显示，2023年全球医美市场规模已接近716亿美元，并有望在2025年突破千亿美元大关。在中国，这一趋势同样显著，2023年中国医美市场规模高达2678亿元，预计2024年将增长至3185亿元。市场的快速增长吸引了众多企业跨界涌入，包括传统药企、化妆品巨头以及科技领域的阿里、美团等，这些新玩家的加入无疑加剧了市场的竞争态势。

消费需求的激增推动了医美行业的供给侧扩容。据企查查数据显示，从2014年至2023年，医美相关企业注册量保持了长达十年的正增长态势。2024年前8个月，新增企业注册量达到2.95万家，全年有望突破5万家大关。同时，追美数据平台的数据也显示，医美机构数量从2023年11月的4480家增长至2024年11月的5649家，SKU数量则从2023年的低点38.7万增长至2024年的52.2万。

然而，在2024年，全球经济增长动力放缓，中国经济运行也面临着有效需求不足等挑战。在这样的背景下，提振市场信心与激发消费活力成为了经济发展的核心主题。医美消费领域同样受到了影响，消费额呈现出先高后低的趋势。据追美数据平台统计，2024年下半年，医美消费总额与客单价分别遭遇了9.7%和30.9%的同比下滑。

在第十届新氧亚太医美行业盛典上，新氧联合创始人、董事长兼CEO金星坦言：“医美行业将进入真正意义上的‘洗牌期’。”

与此同时，医美机构品牌加速整合与集中，头部效应愈发明显。2024年，前十大机构连锁品牌的市场份额已占据行业总额的25.17%，进一步压缩了企业的利润空间。

在这样的市场环境下，新氧作为医美行业的领军平台，其面临的挑战日益严峻。随着行业规范化进程的加速，监管部门对医美机构的监管也愈发严格，要求新氧等平台必须不断提升合规性和服务质量。

股东套现，市值缩水约94.9%

近年来，新氧在面对行业变革时的表现并不尽如人意，股价持续低迷，这无疑对其业务发展构成了巨大压力。

成立于2013年的新氧，作为一家互联网医美平台，专注于流量运营，起初通过鼓励用户分享真实的医美日记来积累用户基础，随后吸引医美机构入驻平台，通过广告收入和促成交易实现变现。

2019年，新氧成功在美股上市，以13.8美元的发行价成为“互联网医美第一股”。然而，上市初期的高光时刻并未持续，其股价在上市后一周内迅速攀升至22.8美元/股，市值达到巅峰的20亿美元，但这也成为了其股价的顶点。自登陆资本市场以来，新氧的股价逐年下滑。

截至2025年1月10日，新氧股价再跌6.08%，以0.8852美元/股收盘，与市值巅峰时期相比，缩水约94.9%，总市值已缩减至1.02亿美元。

不过，新氧的部分股东早已套现。

据不完全统计，天使投资人邵珲在新氧成功上市后的五个月内，即从公司董事会中退出。到了2021年底，经过多次减持股份，邵珲的持股比例已经从原来的28.8%显著降低至15.3%。面对外界关于他“急于套现”的种种猜测，邵珲曾公开解释，自己更倾向于成为一个幕后的、纯粹的投资人角色，认为新氧的上市只是其发展历程中的一个阶段性胜利，未来还有更长的道路需要他们去探索。

同样，经纬创投的合伙人王华东也在新氧上市后五个月内离开了董事会。他所在的经纬创投在新氧的持股比例从上市之初的15.6%下降到了14.6%。

除此之外，新氧的其他股东也有所动作。其中，股东方正中国减持了0.95%的股份，而股东第一曼哈顿公司则减持了高达8.9%的股份。

值得注意的是，新氧的联合创始人金星也减持了3.18%的股份，其持股比例因此下降至15.1%。

更为引人注目的是，2021年11月22日，新氧曾公开宣布，金星计划以每股美国存托股（ADS）5.3美元，即换算为每股A类普通股6.89美元（基于每13股ADS相当于10股A类普通股的换算比例），通过现金方式收购金星及其关联公司（即买方集团）尚未持有的新氧科技全部已发行的A类普通股，此次交易的总估值为5.52亿美元。

然而，随着新氧股价在2022年急剧下滑至不足1美元，若金星仍坚持按原先设定的价格推进私有化进程，将面临显著增加的成本支出。这对私有化的主导方而言，无疑构成了一项沉重的财务压力。

鉴于此，金星于2022年11月22日正式撤销了其在2021年11月22日提出的不具法律约束力的私有化提议，此决定即刻生效。

有意思的是，有网友评论称，新氧上市前估值30亿美元，上市时估值13亿美元，2021年11月还曾计划市值在5亿美元退市。

医美问题多

随着消费者意识的觉醒，他们对医美服务的需求正不断演变。Z世代消费者群体的比例持续攀升，他们更倾向于选择早期的预防性抗衰老治疗和微创疗法，同时对服务质量和个性化定制提出了更为严苛的要求。

然而，新氧在用户体验的提升和服务模式的创新上似乎未能与市场的快速发展保持同步。

数据显示，新氧的月活跃用户数（MAU）近年来呈现显著下滑态势。在2023年度，新氧的MAU在各季度分别为340万、300万、310万和270万，分别同比下降22.73%、14.29%、20.51%、32.5%。进入2024年，至第三季度时，新氧的MAU更是急剧下降至140万，几乎减半。这一严峻数据无疑加剧了新氧在用户活跃度上面临的挑战。

同时，消费者投诉更是屡见不鲜，涵盖了虚假宣传、服务质量、退款和强制消费等多重问题。这些问题的频繁曝出，不仅严重损害了新氧的品牌信誉，还直接导致了大量用户的流失。

2021年10月新氧还被市场监管总局点名，曝光的10件医美市场虚假宣传、仿冒混淆等不正当竞争案件中，有两件与新氧有关，一个是在新氧平台上用虚假案例宣传，一个是在新氧平台上编造虚假评价宣传。

其中，在浙江省台州艺星医疗美容医院有限公司虚假宣传整形功效案中，市场监管总局的执法人员发现，新氧医美平台上的“氧气zuzmc的美丽日记3.11假体隆胸”“爱末回生的美丽日记6.15鼻部多项”医美案例并非是在艺星整形美容医院（台州旗舰店）完成的，而是艺星集团内其他医院的案例。同时，该医院还在官网上使用并非在本医院手术的病人形象作宣传，并展示其手术过程及术后效果照片。该医院因此被处罚25万元。

2021年1月9日，新氧账号“氧气 bqwbqo”在该门诊部新氧账号“上海美希卓馨医疗美容”下发布了日记评价内容。而账号“氧气 bqwbqo”的实际用户为门诊部员工，该员工应其上级要求购买门诊部所销售的医美项目，目的是编造用户评价以获取好评、提升人气，该员工并未实际接受相关项目服务。这种行为属于以虚构交易、编造用户评价的方式进行虚假宣传，最终该门诊部被处罚。

2021年10月20日，上海市松江区市场监督管理局接到举报，称上海欧莱美医疗美容医院有限公司在新氧平台上存在虚假宣传行为。经执法人员调查核实，自2021年1月起，该医院在美团及新氧APP上推广“伊婉V玻尿酸”及“飞顿进口辉煌360”激光美容仪时，使用了“热销”等具有诱导性的广告标题。鉴于此违规行为，上海市松江区市场监督管理局对上海欧莱美医疗美容医院有限公司处以2万元的罚款。

而在黑猫投诉平台，搜索新氧，就有1486条投诉。

后记

随着医美市场的不断扩大，越来越多的平台开始涉足这一领域，如美呗、更美、悦美等逐渐成为新氧的强劲对手。这些平台在用户体验、服务质量和价格等方面都具有一定的优势，吸引了大量消费者的关注和选择。同时，传统医美机构也在加速转型和升级，通过优化服务体验和技术能力来提升自身竞争力。这些都对新氧的市场地位构成了严峻挑战。

尽管自2023年起，新氧已广泛运用AI客服等智能技术服务于285家医美机构，并进一步向医美产业链下游延伸，推出了自营轻医美连锁SOYONGG CLINIC新氧青春诊所，但新氧能否借此机会，在医美领域为中国消费者带来更广泛的自由与选择，从而实现行业的突破与转型，目前仍是一个未知数。