2024年龙虎榜排名折射市场变局：百强营业部入围门槛“水涨船高”，量化席位纷纷退潮

2024年龙虎榜营业部百强榜揭晓。据Choice数据统计，2024年龙虎榜营业部百强榜的前十名中，1-5名均为东方财富“拉萨天团”，6-10名分别由国泰君安总部、中金公司上海分公司、华鑫证券上海分公司、中信证券上海分公司和东方财富昌都两江大道营业部占据。由于2024年A股成交额的水涨船高，入围百强营业部的门槛也较2023年大幅增长，增幅近30%。

值得注意的是，2024年多家主流“量化营业部”的龙虎榜成交额同比都有不同程度的逆势下降，例如中金公司上海分公司的龙虎榜成交额同比大幅下降近50%，而量化私募在2024年遇到了年初大幅回撤和监管趋严的双重考验。

龙虎榜营业部百强榜入围门槛提升近三成

截至去年12月31日收盘，2024年龙虎榜营业部百强榜出炉。

据Choice数据统计显示，2024年龙虎榜营业部百强榜的前十名中，1-5名均为东方财富“拉萨天团”营业部，其中排名第一的为东方财富拉萨金融城南环路营业部，全年龙虎榜成交额高达1495.8亿元。

近年来，东方财富证券凭借“互联网券商”的流量优势，常年活跃于龙虎榜，旗下“拉萨天团”拉萨东环路第一、第二营业部，拉萨团结路第一、第二营业部，已连续数年在龙虎榜营业部百强榜中名列前茅。而“拉萨天团”营业部通常也被业内认为是散户集中的席位。

2024年龙虎榜营业部百强榜中排名6-10名分别由国泰君安总部、中金公司上海分公司、华鑫证券上海分公司、中信证券上海分公司、东方财富昌都两江大道营业部占据。

2024年，虽然中小盘、主题投资的风格占优，但一些传统游资营业部的表现在2024年出现较大分化。据统计，2024年全年，国盛证券宁波桑田路营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、中信证券西安朱雀大街营业部等游资营业部的龙虎榜成交额同比实现了较大幅度的增长。但另一些知名游资营业部，如国泰君安上海江苏路营业部、财通证券杭州上塘路营业部等2024年全年龙虎榜成交额却出现了较大幅度地下降。

总体来看，由于2024年全年A股成交额的水涨船高，入围百强营业部的门槛较2023年大幅增长。据统计，2024年，龙虎榜营业部百强榜的成交额入围门槛是31.85亿元，同比2023年增长28.6%。

“量化营业部”成交额出现退潮

从业绩表现来看，2019年到2021年是量化私募的高光时刻，随着量化私募规模和交易量的快速增长，市场上开始涌现出了一批“量化营业部”。上述国泰君安总部、华泰证券营业总部、中金公司上海分公司、华鑫证券上海分公司等被业内认为是量化私募较为活跃的席位。

在以往量化私募业绩表现较好的时期，这些“量化营业部”的成交情况也较为乐观。例如，2023年上半年量化私募基金表现较好，据机构统计，期间表现最好的指数增强策略上涨6.2%，领跑私募全市场。与此同时，据Choice数据统计，2023年上半年龙虎榜营业部百强榜中，中金公司上海分公司、华泰证券总部成交额力压“拉萨天团”，一度冲到行业第一、第二，中信证券总部2023年上半年成交额则大幅增长超10倍。

然而到了2024年，量化私募发展进入低潮，先是在年初遭遇了大幅回撤，后续监管趋严，多项关于量化交易的规范措施先后出台。

整体来看，2024年全年，上述多个“量化营业部”的交易量纷纷退潮，例如，中金公司上海分公司的龙虎榜成交额同比下降49%，行业排名也从2023年的第1下滑至第7；华泰证券营业总部的龙虎榜成交额同比大幅下降73%，行业排名从2023年的第4下滑至2024年的第21，中信证券总部龙虎榜成交额的同比降幅也达到了70%。

某头部券商分公司相关负责人表示，公司总部席位的交易一部分应该来自自营，量化方面，原来DMA策略比较多，但现在也不多了。

此外，前些年，中金财富证券北京宋庄路营业部、招商证券深圳深南东路营业部等席位也被业内认为是量化私募较为活跃的营业部。不过目前这两家营业部的存在感已经不强，成交排名较为靠后。

与上述这些“量化营业部”的成交额纷纷逆势下降相应的是，头部量化私募的规模也在2024年出现缩水。据量化投资与机器学习公众号，2023年四个季度每个季度管理规模在600亿以上的量化私募都有4家。截至2024年6月30日，随着幻方量化规模从600+亿梯队掉入500亿-600亿梯队，600+亿梯队已无人坚守。

从2024年年底的规模来看，600+亿梯队继续没有机构，500亿-600亿梯队有4家机构，比去年上半年末减少一家，300亿-400亿梯队的机构有1家，比去年上半年末减少了2家。

值得一提的是，此前600+亿梯队成员之一的灵均投资规模已经跌入400亿-500亿梯队，去年2月灵均投资曾遭到监管处罚。而以往一些主攻DMA策略的量化私募去年规模出现大幅收缩，据统计，稳博投资的管理规模从2023年四季度的400亿-500亿元快速下滑至2024年四季度的100亿-150亿元。