突发黑天鹅！

今天，美军发布最新战报！

美军中央司令部司令库珀表示，美国和以色列对伊朗的军事行动迄今已进行近100个小时，美军打击了伊朗近2000个目标，摧毁了17艘伊朗军舰。

“目前，海湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾已没有伊朗船只航行。”

但是，估计也没有任何国家的船只，再敢航行了。

今天中远海运发布了一则公告，宣布暂停中东地区多条航线的新订舱业务，涉及阿联酋、卡塔尔、巴林、伊拉克、沙特阿拉伯、科威特等多个国家。

作为全球头部航运企业，中远海运的这一决策，并非单纯的商业选择，而是对中东地缘风险的直接避险，更是霍尔木兹海峡航运环境恶化的真实写照。

中远海运停航的背后，是中东航线已经出现的实质性危机：

NCFI中东运价指数一周内飙升90%，单柜运费涨近1200美元，运价的疯狂上涨看似是航运业的利好，实则是“有价无市”的虚假繁荣。

航线停运让实际运量大幅下滑，运价上涨的红利被部分抵消，大量货物积压在港口，供应链的周转效率降至冰点。

这也让今天中远海控等航运股遭受情绪打击，出现大幅杀跌。

这场物流危机的影响正在蔓延，能源运输受限直接引发了全球能源市场的波动，天然气库存快速消耗，价格上行压力持续加大。

而海运通道的阻断，也让陆运替代需求激增，中欧班列等跨境铁路、管道运输成为最大受益者。

中远海运的停航，本质上是军事冲突向经济领域传导的第一步。

当战争的硝烟蔓延到贸易航道，企业的经营策略便从“逐利”转向“避险”，而这种转变，也为全球资本市场的走势埋下了伏笔。

截至今天，美国和以色列对伊朗发起的军事行动已进入第五天。

这场战争目前正以超出市场预期的速度升级，双方的交火强度不断刷新。

根据美军今日发布的战报，自行动开始以来，美军已对伊朗境内目标实施了超过1700次打击。

近100小时的作战中，美军投入了超过5万名士兵、200架战斗机、两艘航空母舰，投放2000多枚弹药。

打击了伊朗近2000个目标，摧毁了17艘伊朗军舰包括1艘潜艇，数百个弹道导弹发射器和无人机也在打击中被毁，伊朗的防空能力被严重削弱。

以色列则更是火力全开，空军向伊朗投掷了4000多枚炸弹，摧毁了300个伊朗导弹发射装置，打击了伊朗数十个导弹发射场。

仅过去24小时，就有数百架战斗机对伊朗和黎巴嫩的数百个目标实施了打击。

在美以的联合攻势下，海湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾已难见伊朗船只的身影。

面对美以的强势打击，伊朗展开了坚决的反击，这场被伊朗定义为“存亡之战”的对抗，让伊朗拿出了压箱底的军事力量。

3月4日，伊朗伊斯兰革命卫队发布第19号公告，宣布动用射程超1000公里、具备抗干扰能力的“卡德尔-380”导弹，击中了在印度洋伊朗海岸600多公里处加油的美国驱逐舰和油轮，两舰甲板燃起大火，遭受重创。

这款2025年2月才首次亮相的导弹，成为伊朗反击的利器，也让外界看到了伊朗的真正军事实力。

除了打击美军舰艇，伊朗还将目标对准了美军的反导系统。

伊朗伊斯兰革命卫队称，卫星图像显示已摧毁美军部署在约旦穆瓦法克·萨尔蒂基地的“萨德”反导系统，这是伊朗摧毁的第三套美军“萨德”系统，此前位于阿联酋的两套已在伊朗的导弹打击下报废。

针对以色列，伊朗启动了“真实承诺4”第16轮行动，在3月3日晚间至4日凌晨，用导弹和无人机对以色列中部及北部目标展开密集袭击，特拉维夫的以军总参谋部、国防部，佩塔提克瓦和西加利利地区的军事设施均成为打击目标。

伊朗方面透露，冲突以来以军伤亡人数已超680人，且伊朗的打击行动还将持续。

伊朗外交部发言人巴加埃表示：

伊朗本有意通过谈判解决问题，且始终坚持不发展核武器的立场，但美以的侵略让伊朗别无选择，伊朗武装部队和人民将全力以赴，打赢这场为生存和尊严而战的战争。

美伊的正面交锋，很快引发了战火的外溢，黎巴嫩、伊拉克、阿联酋等中东多国相继被卷入，原本就复杂的中东局势，彻底陷入失控状态，形成了多方混战的局面。

黎巴嫩成为美伊冲突外溢的首个重灾区。

黎巴嫩真主党为回应以色列的“侵略行动”，动用无人机和火箭弹袭击了以色列北部的拉马特戴维空军基地、梅龙空中交通管制基地和戈兰高地的纳法赫基地。

这一行动，很快招致以色列的疯狂报复。

以色列国防军对黎巴嫩南部超过160个黎真主党目标实施打击，摧毁了多个军事指挥中心，还出动地面部队进入黎巴嫩南部，占领多个据点，同时对黎巴嫩首都贝鲁特及南部地区展开猛烈空袭。

3月4日，以色列的空袭更是波及黎巴嫩平民区域，空袭黎巴嫩山省和巴勒贝克市的住宅楼，造成10人死亡、14人受伤。

以色列总理内塔尼亚胡放话，将对黎巴嫩真主党展开更猛烈的打击。

伊拉克也未能幸免。

伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”对位于埃尔比勒的哈里尔空军基地发动袭击，该基地驻有美军，成为伊拉克反美力量回应美伊冲突的直接行动。

阿联酋则遭遇了无人机袭击，美国驻迪拜领事馆附近因伊朗无人机袭击引发大火。

卡塔尔则因领空关闭，导致近8000名外国游客被困，成为这场冲突的无辜受害者。

面对持续升级的局势，美国选择了收缩防线，接连发布撤离令成为美国对中东局势悲观的直接体现。

昨天，美国国务院在短短3小时内连发6条撤离令，要求约旦、巴林、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿联酋的非必要政府人员及家属撤离。

深夜，又发布阿曼、沙特的撤离令，同时宣布无限期关闭美国驻黎巴嫩大使馆，建议美国公民离开黎巴嫩。

这场由美国主动发起的军事行动，正让美国在中东的主宰能力处于失控状态。

美伊冲突的升级和中远海运停航引发的供应链危机，让今天的A股波动进一步加大。

一、航运板块。

航运板块今天遭遇大幅杀跌，跌幅全市场第一。

中远海运停航后，中东航线运价指数大幅飙升，推动航运板块连续两天大涨。

再加上去年以来，航运股已经涨幅巨大，像招商轮船的股价从去年的6块多涨到昨天的接近20块，涨幅已经有3倍多。

股价预期本来就很乐观了，遇上这种利空消息便出现了放量大跌。

当然，只要战争持续，运价不断走高，股价现在也未必是见顶信号。

这主要取决于各家企业的中东航线在营收中的占比情况，占比越大，利空情况越大。

如果中东航线占比小，那自然能够躺赢，下跌就是错杀。

下面按照2025年财务口径，给出估算的各家龙头公司的中东航线业务占比。

1，中远海控

核心业务：集装箱航运+港口

中东航线占比：5%–8%（估算）

公司的核心业务是亚欧、跨太平洋航线，中东属区域支线，占比较低，影响其实有限；

今天的停航公告，由子公司中远海运集运发布。

2，中远海能

核心业务：外贸原油（VLCC为主）、内贸原油、LNG、化学品

中东相关占比：45%–55%（估算）

公司的外贸油运占总营收63%，其中中东—中国/亚太是VLCC核心航线，霍尔木兹海峡停运，将直接受损。

3，招商轮船

核心业务：油运（45%）、干散货（35%）、LNG（20%）

中东相关占比：20%–30%（估算）

公司的油运板块中，中东航线占比较高，但因为有干散货、LNG对冲，整体风险敞口低于中远海能。

4，招商南油

核心业务：外贸成品油、内贸原油、化学品

中东相关占比：30%–40%（估算）

公司以MR油轮为主，深耕亚太—中东—欧洲区域航线；中东航线占比较高。

一句话，以油运为主的海运公司都将影响较大，而集装箱为主的公司则风险较小。

二、油气板块。

今天天然气、油服、石油、石化四个子板块走出冰火两重天的极端分化。

本质是地缘冲突→油价波动→产业链利润再分配+资金情绪博弈的体现。

1，天然气。

伊朗和卡塔尔是世界前五的天然气生产国，这次战争对它们的冲击极大。

尤其是卡塔尔，其最大天然气企业目前已停产，导致欧洲天然气价格两天涨幅超过85%，远远超过布伦特原油的涨幅。

这直接导致A股天然气个股获得最大的上涨弹性。

2，油服。

当布油站稳80美元以上，三桶油+民营油企都会加大勘探开发资本开支，推动油服企业订单量价齐升。

而且，中海油服、石化油服、杰瑞股份等在中东有大量在执行项目，冲突升级会带来服务价格跳涨+新订单激增。

油服是油气产业链的上游卖水人，周期波动极大，且小票多，更受游资青睐。

3，石油。

石油板块是地缘冲突的中军。

但前两天，三桶油连续涨停，累计涨幅超25%，获利盘巨大。

而且昨晚三桶油集体发风险提示，明确“短期油价波动不确定性大”，直接打击了多头信心。

短期内，估计市场会观望一下战争走势，再决定是否介入。

4，石化板块。

原油是炼化核心原料，油价暴涨导致原料成本大幅抬升，但成品油/化工品价格传导滞后，毛利率未来将快速收缩。

而且，经济复苏弱于预期，也会导致汽车、纺织等下游需求不振。

• 库存压力：前期低价原料库存快速消耗，高价原料逐步计入成本，业绩拐点向下。

这种情况下，石化板块被杀跌最惨烈，其实也不算冤。