锂电行业前三季度业绩分化：锂矿企业承压，动力电池企业显韧性

上海钢联最新数据显示，11月4日电池级碳酸锂价格较上涨500元，均价报7.45万元/吨。今年以来，碳酸锂价格连续跌破9万元、8万元、7万元三个整数关口后价格有所反弹，但仍在8万元/吨以下运行，锂价仍持续震荡。

锂价动荡下，锂电行业上市公司的业绩也受到影响。新京报贝壳财经记者近期梳理部分A股锂电上市公司三季度报，前三季度锂电企业业绩出现分化，动力电池企业业绩差距拉大，增速放缓；而受锂价震荡影响，锂矿原材料企业业绩承压。

宁德时代赚超百亿，亿纬锂能营收净利双下滑

从新京报贝壳财经记者梳理的五家动力电池企业表现来看，宁德时代今年前三季度净利润仍位居榜首。今年前三季度宁德时代营收2590.45亿元，同比下降12.09%；净利润为360.01亿元，同比增长15.59%。

国轩高科前三季度营收为251.75亿元，同比增长15.6%；净利润为4.12亿元，同比增长41.11%。对业绩的增长，国轩高科表示主要是销售规模增加所致，得益于动力电池业务和储能业务协同发力。欣旺达前三季度营收382.79亿元，同比增长11.54%；净利润为12.12亿元，同比增长50.84%。但第三季度欣旺达净利润同比增速降至个位，环比下滑超过20%。欣旺达表示一方面是消费电子旺季相应延后，另一方面与汇率有关。

不过，并非所有动力电池企业都迎来业绩喜报。今年前三季度亿纬锂能营业收入为340.5亿元，同比下降4.16%；净利润为31.89亿元，同比下降6.88%。这是亿纬锂能首次出现营收和净利润双双下滑，其解释称消费电子市场需求不佳，导致锂原电池和圆柱电池产能未能充分释放。

此外，孚能科技今年前三季度营收同比下降17.98%，归母净利润亏损3.04亿元；第三季度孚能科技营收出现下滑。孚能科技解释称，这是产品销量与去年同期基本持平而产品售价下降所致。

新京报贝壳财经记者梳理发现，多家动力电池企业业绩增速放缓，海外和储能成为各家动力电池企业业绩增长的新曲线。

对于业绩分化，东吴证券分析称，电池是非标品，产品、客户差异造成产品价格差异。真锂研究创始人墨柯表示，动力电池产能和产出均过剩较多，导致内卷，只能竞相降价。另外，企业规模化优势也会有不同的影响，规模效应影响成本，各家企业在下游定价和上游原材料采购上有很大差异，导致业绩分化。

锂价波动仍低位运行，锂电材料企业业绩“失色”

与动力电池企业的业绩仍具有韧性不同，锂电池材料企业的业绩仍相对“失色”。

“锂业双雄”天齐锂业和赣锋锂业今年前三季度业绩均出现下滑。今年前三季度，天齐锂业营收为100.65亿元，同比减少69.87%；净利润为-57.01亿元，同比减少170.4%。天齐锂业解释称，主要锂产品的销售均价较上年同期大幅下降导致营收减少，锂产品销售均价及毛利较上年同期大幅下降导致净利润亏损。

赣锋锂业前三季度的营收和净利润也下滑，其中净利润亏损6.4亿元。赣锋锂业解释称是受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌所致。

从材料端来看，容百科技今年前三季度净利润同比下跌超八成。容百科技方面表示原材料的市场价格下降，产品价格随原材料价格调整，营收受销量和价格的综合影响而下降，盈利承压。多氟多净利润同比下跌超九成。负极材料方面，贝特瑞、璞泰来和翔丰华前三季度的净利润分别下跌50.8%、23.97%和37.19%。

受锂行业仍处于下行周期、原材料价格波动的影响，厦钨新能、当升科技、信德新材、振华新材、海科新能、天赐材料等企业前三季度净利润均出现不同程度下滑。

华鑫证券分析，低迷的锂价会导致新矿开采速度减缓，并冲击成本相对较高的在产矿，全球锂矿供应增速或开启下降通道。

墨柯表示，碳酸锂价格下行势头或将持续到2025年，随着需求端的增长形成新的供需平衡，碳酸锂的价格才会抬头。“原材料价格波动将对上游锂矿企业的利润造成比较大的挤压，上游企业或迎来新一轮洗牌。”墨柯说，对于动力电池企业而言，关键仍在于产品技术，降本技术的产品和提高毛利率的技术产品将更受关注。

新京报贝壳财经记者 王琳琳

编辑 张冰

校对 赵琳

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