上海
概述：回顾2024年上半年东北焊管市场，从价格方面来看，东北市场焊管价格整体呈现震荡下行局面，一季度节前价格居高不下，但东北市场一季度处于传统淡季，市场整体可以说是有价无市。节后焊管价格一反常态，开市之后价格迅速回落，且跌幅较大。4-5月份地产再传利好政策，三箭齐发，市场信心得到明显提振，焊管现货价格也在短期内反弹，但也只是昙花一现，并无反转之势。截止到目前，旺季不旺、淡季很淡被照进现实，价格上涨乏力，叠加供需弱平衡以及市场心态谨慎等多重因素下，后市东北市场焊管价格如何演绎？笔者从以下几点进行分析。
一、2024年上半年东北焊管市场价格回顾
图一：东北市场焊管4寸*3.75mm汇总价格
从价格方面来看，东北市场焊管价格整体呈现震荡下行局面，从1月份到春节前，东北市场正处于传统淡季，但东北市场焊管价格在没有需求的情况下居高不下，整体呈现有价无市行情。以沈阳市场为例，其中2月份中下旬焊管4寸*3.75mm的市场均价为4220元/吨，达到半年内最高值。春节过后，随着东北多数城市陆续开工，管厂复产，工地复工，基本面缓慢修复，本以为焊管价格会与市场预期的一致迎来“开门红”，但现实往往差强人意，随着12个省市不允许新项目开工文件的落地，东北三省开工项目也确实受到不同程度的影响，节后价格快速回落，且跌幅较大。虽东北市场焊管价格4-5月份在房地产利好三箭齐发等多重政策加持之下出现了短期的反弹，但多空反复博弈之下东北市场焊管价格最终仍被打回现实，需求不及预期的情况下，价格缺乏上行动力，截止6月底，4寸*3.75mm焊管价格3810元/吨，达到半年内最低点。目前东北市场价格内卷情况较为普遍，加之需求持续性的不足使得焊管价格上行承压，焊管价格利润出现倒挂情况。
二、2024年上半年社会库存回顾
图二：东北市场焊管社会库存
库存方面，从数据库存图表可以看出，今年在春节前后焊管社会库存达到高点，部分商家有冬储操作，但是在节后受价格持续下跌的影响，商家成交情况不佳，东北市场焊管社会库存逐步去化。据市场参与者反馈，今年整体成交水平较去年大幅减少，商家操作方面多以稳健经营为主，库存水平维持低运转，多以快进快出，逢低补库为主。在市场情绪整体低迷、需求释放速率偏慢的局面下，商家补库积极性不高，对后市行情看法亦偏谨慎。
四、2024年后市东北焊管市场展望
宏观方面
面对房地产市场的持续低迷，今年国家出台了下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、取消全面层面首套房和二套住房商业化个人住房贷款利率政策下限、对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%等多项地产政策，据此推算推断，2024年在已有的房地产政策的基础上还将出台新举措，侧重研究解决改善房企资产负债状况、支持刚性和改善性住房需求等问题。因此政策是积极的，笔者认为政策端还是可以浅浅期待一下，但是房地产投资回升也的确会将经历更长一段时期。
那么回归到目前基本面情况，铁水产量近期有所回升，铁矿港口库存仍处于较高水平，且亦会延续累库趋势，反观现货库存目前去库幅度相对偏慢，下游需求的持续性仍需时日方能验证，笔者认为价格端还是上有压力，下有一定支撑的，综合来看，预计东北市场后市价格或呈现维持震荡格局。
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