代工龙头有望拿下全球四成AI服务器份额 AI算力业绩兑现期来临？

本报记者 陈佳岚 广州报道

借助生成式AI热潮，接下来一段时间，带动代工龙头鸿海精密（富士康母公司）业绩增长的很大动因或将是AI服务器。

《中国经营报》记者了解到，5月14日、15日，鸿海精密及其在A股上市的子公司富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“工业富联”，601138.SH）相继召开2024年一季度业绩说明会，介绍了公司AI服务器一季度的表现及未来趋势。

鸿海精密财务长黄德才对 2024年集团全年业绩预测称：“从原先的中性，上调到显著成长，这一次展望维持不变，且目前全年度的能见度比3月时又更好一些，主要是因为AI服务器的需求强劲带动。”

与此同时，针对市场高度关注的AI服务器业务，工业富联董事长郑弘孟回应说：“2024年预计公司AI服务器占全球市场份额40%。”

目前，工业富联是全球市场份额第一的服务器ODM厂商。

预计全球市占率40%

5月14日，鸿海精密披露2024年第一季度业绩，当季营收1.32万亿元新台币，同比下滑9.47%，尽管第一季度因大客户郑州厂区前年受到疫情影响订单推迟到去年（2023年）第一季度生产，导致基期数据较高，影响今年一季度出货，但以服务器、AI服务器为主的云端网路产品需求带动明显。

鸿海精密发言人巫俊毅表示，在云端网路产品方面，我们看到AI服务器需求持续增强，第一季AI服务器营收较2023年同期增长将近200%，预期接下来会一季比一季好。同时，巫俊毅还预期公司第二季度增长率“将是过去三年来最强劲”，主要受益于人工智能相关的需求，仍预计公司AI服务器业务今年增长40%左右。

与此同时，在5月15日工业富联一季度业绩说明会上，郑弘孟表示，2023年公司AI相关业务体量接近600亿元，约占云计算总收入30%，高于2022年20%水平。2024年预计AI贡献占公司云计算总收入40%，公司AI服务器将达全球市场份额的40%。

根据财报，工业富联一季度营收1186.88亿元，同比增长12.09%，净利润41.8亿元，同比增长33.77%，均创下同期历史新高。郑弘孟表示，营收、净利主要动能来源是AI产业的蓬勃发展，带动AI服务器需求大幅提升，AI在云计算占比不断提高，产品结构不断优化。

去年第四季度，工业富联方面曾表示首次拿下英伟达的HGX（高性能计算和人工智能加速器平台，主要用于数据中心）AI服务器芯片基板的订单，加上早已拿到的DGX（大内存AI超级计算机）AI服务器芯片基板订单，工业富联已成为英伟达AI服务器芯片基板的最大供应商，占据了超过50%的市场份额。更早之前工业富联方面还曾披露，已开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器。

过去一年，全球范围内掀起的新一轮人工智能浪潮，AI产业蓬勃发展，不仅让高性能芯片供不应求，也带动AI服务器的需求大增。根据MIC及Trendforce测算，2023年全球AI服务器出货量逾125万台，同比增长超过47%，2024年预计增长至194万台。

AI服务器产业链涵盖了从上游的元器件生产商到下游的云计算服务商运营商等多个环节，产业链中游主要是组装部件的服务器制造商包括主板/集成商（ODM）厂商与服务器品牌厂商。TrendForce集邦咨询分析师龚明德对记者表示，以AI服务器产业来看，目前AI服务器代工厂主要有广达、工业富联、英业达、纬创等中国台湾厂商, 合计估占整体AI服务器市场出货的近九成。

龚明德预测指出，整体而言，各家服务器ODM厂商2024年出货方面仍是AI服务器出货较为强劲，主要受惠于北美云端数据中心业者订单带动，2024年，高阶AI服务器（如搭载NVIDIA H100/H200/H20、AMD MI300等）出货有望实现双位数增长。

Trendforce此前的报告指出，AI服务器订单方面，Foxconn（工业富联）今年已斩获Oracle（甲骨文）订单，同时也承接部分AWS（亚马逊）的订单。

2024年3 月，英伟达在GTC 2024大会上发布GB200计算平台和GB200 NVL72系统等产品，这被视作是接下来带动鸿海AI业绩，并提高其在AI领域能见度的关键。

“这个产品刚在3月份推出来，我们应该会在今年开始进行生产，但是客户什么时候开始拉货由客户来做决定。”巫俊毅指出，鸿海看到的是需求确实非常强劲，但时间点还是由客户来决定，不管在今年下半年，或在明年，整体来看，新的产品所带来的市场规模的确是非常可观。

能否带动毛利率提升？

作为全球最大的代工企业，由于组装毛利率低，鸿海精密毛利率的情况一直被外界诟病。

在2019年刘扬伟接替郭台铭上任鸿海精密董事长后，就宣称要摆脱外界对公司低毛利的刻板印象，目标是3～5年要把毛利率从6%拉高到10%，并看好“电动汽车、数字健康及机器人等三大产业发展带领鸿海提高毛利率表现”。

而AI服务器的营收贡献逐渐提升，是否会带动鸿海毛利率提升，也是业界关注所在。

AI服务器价格显著高于服务器均价，市场认为，AI服务器价格有望推动整体服务器市场量价齐升。方正证券研报测算，全球服务器平均单价在2021年前约为7500美元， 此后出现明显上涨，2022年均价达 8227美元，预计2023年、2024年均价将进一步上升至8442美元、8732 美元。受益于AIGC的迅猛发展，全球AI服务器维持供不应求态势，价格和出货量提升将带动服务器市场整体量价增长。

工业富联方面披露，受AI服务器市场份额上升，公司2023年云计算业务毛利率达5.08%，较2022年提升1.12%，是公司2018年上市以来该板块年度毛利率水平首次突破5%。记者以投资者身份致电工业富联证券部门，其工作人员表示：“2024年一季度毛利率也是类似的情况。”

与此同时，可以看到鸿海精密2024年第一季度的整体毛利率为6.32%，季度环比增长0.2%、年同比增长0.28%，毛利率也得到一些改善。

谈及毛利率发展情况，鸿海精密财务长黄德才表示，提升毛利率是公司长期的目标之一，第二季度AI服务器以及零组件相较于去年同期预期将强劲增长，这是公司在产品组合上的努力，持续对毛利率产生正面的贡献，但同时还要考虑到三个因素对毛利率的影响，包括通货膨胀、汇率以及成长的资本支出所产生的折旧费用。

“此外，服务器业务是否可以拉高整体的毛利率，还要看接单的模式。如果客户希望是buy and sell模式，那么GPU卡单价会高，但毛利率会降低。若客户希望是Consign模式（即送料模式：由品牌厂商购买物料送到EMS工厂加工，完成生产过程），毛利率会提高但单价获利会低一点。由于GPU卡单价高，预期客户会多倾向由鸿海采购（不必负担资金成本）也就是buy and sell模式，我们也乐见这样的趋势，也符合我们极大化获利的目标。”黄德才解释说，buy and sell模式营收高，但毛利率可能会下降，借此可达获利最大化目标，至于Consign模式则将使营收及获利金额贡献降低，而毛利率相对较高。

鸿海精密方面表示，系统垂直整合能力是CSP客户究竟下单给谁的关键，鸿海投入冷却系统研发6～7年，掌握高速传输技术及液冷技术，将负责整合网路交换器、运算伺服器、冷却系统的设计整合，是业界少数从模组、基板伺服器、高速交换机、液冷系统、整机到资料中心都能自己设计的，鸿海将透过系统组装带进垂直整合业务，让获利最大化，由于客户期望快速导入AI伺服器，故最希望减少介面干扰，垂直能力越高越受欢迎。

（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：颜京宁）