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化妆品赛道业绩也出现了分化，其中珀莱雅、丸美股份和科思股份，仍然保持了高增长，但贝泰妮、华熙生物、敷尔佳等却出现了利润下滑；
珀莱雅是因为大单品势能强，多品牌矩阵发力，推动业绩高增。
丸美股份是因为抖音渠道高增长，恋火品牌收入翻倍增长推动业绩高增长；
科思股份是稀缺的化妆品原料龙头，作为防晒剂原料，有类似化工的特点，产能和价格对业绩推动更大。
医美方向，爱美客和昊海生科保持了20%以上的增长，爱美客业绩增速有明显回落的趋势，
爱美客濡白天使在消费者和机构端认可度较高，持续放量，23年末公司直销+经销覆盖约7000家机构韧性很强。
昊海生科公司玻尿酸产品放量较好，后续进一步关注第四代玻尿酸获批进展。
2024年一季度，化妆品限额社零增长3.4%，行业弱增长，国际巨头增长势能减弱，本土品牌通过大单品、新品矩阵和灵活渠道抢占了更多的份额，未来一旦消费复苏，国产品牌将会有巨大的向上弹性。
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