极氪，为上市而上市

5月10日晚，极氪在美国纽交所挂牌上市，股票代码为“ZK”。尽管以21美元/股的价格募资约4.41亿美元，挂牌首日交易股价涨幅也达到了34.57%，报收于28.26美元/股，总市值达到了69.97亿美元，但这场上市并未完全达到市场的预期。

原计划募资10亿美元、估值超百亿美元的极氪，最终募资额和估值均“腰斩”。不同于其他车企因发展成熟而选择上市，极氪的上市更像是一种策略性的选择，即“为上市而上市”。成立才3年，就算估值大跌，极氪为什么还要执意上市呢？

这背后其实有一场“脱困战”和“销量冲刺战”正在上演。现在的新能源市场，盈利的车企屈指可数，特斯拉、比亚迪、理想这三家算是佼佼者。但特斯拉最近也在为销量发愁，不得不裁员来应对。同时，昔日的热门股，如蔚小理三兄弟的股价也大跌。极氪这次上市可谓是“含泪”上的，这真的是其荣耀时刻吗？未来能否在这场新能源大战中脱颖而出，还得看它的真本事了，它的“冒险”才刚刚开始。

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背负多重压力，含泪敲钟

极氪，这个吉利汽车旗下的高端电动汽车新星，虽然出身名门，却并非一帆风顺。自2021年成立以来，它凭借极氪001、极氪009、极氪X等炫酷车型，逐渐在市场中占据了一席之地。销量数字持续攀升，然而，风光的背后却隐藏着连年亏损的困境。

数据显示，从2021年到2023年，极氪的净亏损如滚雪球般膨胀，分别达到45.14亿元、76.55亿元和82.64亿元。而毛利率的提升也难以迅速填补这一巨大缺口，尽管毛利率在悄然提升，从1.8%增长至15%，但庞大的研发费用和销售行政支出，仍像两座大山，让极氪的财务压力山大。

在这样的背景下，极氪毅然选择了上市，希望通过资本市场的力量来扭转乾坤。然而，市场环境的变幻莫测、销量的压力，以及新能源汽车行业的白热化竞争，都为极氪的上市之路设置了重重障碍。投资者对行业的信心下滑，更是让极氪的处境雪上加霜。

CEO安聪慧在上市后的沟通会上表示，这次IPO是极氪战略性的一步，它将提升品牌在全球的透明度，更好地参与国际竞争。

极氪曾立下多个雄心壮志：2024年销量冲刺23万辆；力压群雄，成为20万元以上纯电品牌的领头羊；极氪007更是剑指特斯拉Model 3；更誓言在2024年实现扭亏为盈，到2025年销量要突破65万辆。

然而，现实总是骨感的。从目前的销售数据来看，极氪要实现23万辆的目标仍需努力。2024年前四个月，极氪累计交付了近5万辆车。想要达成目标，接下来的每个月都需要冲刺约2.25万辆的销量。

面对新能源汽车市场的快速发展和不断变化，要想在这个领域立足并取得长远发展，极氪必须借助资本市场的力量。上市后的极氪，背负着估值下滑、市场重压和持续亏损的三重负担。销量稳步增长固然可喜，但激烈的市场竞争和瞬息万变的市场态势，让极氪丝毫不敢松懈。而扭亏为盈、提升销量、优化产品线等重重任务，更是像一座座大山压在极氪的肩上。此次上市估值不足，是否会影响到极氪后续的市场和战略计划呢？

不仅如此，极氪还需面对消费者的种种质疑，如交付延迟等问题，这些都直接影响着消费者的购车体验和品牌形象。

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为上市而上市

吉利控股集团总裁安聪慧在2021年亲自接手极氪，担任CEO，意图引领这家新兴电动汽车品牌走向新的高度。然而，极氪的上市之路可谓一波三折，充满了戏剧性。

早在2022年，吉利汽车就计划将极氪分拆出来，推动其独立上市。这个提议得到了香港联交所的点头，看似一切顺利。但很快，消息传出，极氪为了更高的估值，把上市地点改到了美国。

2023年11月，吉利汽车正式宣布极氪已向美国证券交易委员会提交申请，准备在纽约证券交易所敲响上市的钟声。然而，就在一个月后，这场盛大的“婚礼”突然被暂停，原因是估值预期与市场情绪不符。

虽然5月10日最终极氪成功上市，但估值并不如预期。按照每股21美元的发行价计算，极氪的IPO估值仅为51.3亿美元，远低于之前130亿美元的估值。上市后的市值虽然有所回升，但仍然与之前的估值相去甚远。

在IPO之前，极氪可是吸引了众多明星投资者的目光。Pre-A轮和A轮融资中，英特尔资本、博裕投资、宁德时代等大咖纷纷出手，为极氪注入了强大的动力。那时候的极氪，可谓是风光无限。

然而，估值的下滑并没有阻止极氪上市的步伐，难道是投资人着急了。

当然，这或许与极氪急于摆脱亏损的困境以及实现销量目标有关。在新能源汽车市场竞争日益激烈的环境下，极氪也面临着巨大的压力。

尽管估值惨遭“腰斩”，极氪还是义无反顾地走上了上市之路。这是为啥呢？背后，是极氪急于摆脱亏损的困境，同时还想借助上市的力量，冲刺销量目标。

如今的新能源汽车市场竞争可谓是如火如荼，车企们为了抢占市场份额，纷纷掀起了“价格战”。数据显示，今年一季度，竟然有超过半数的纯电车型选择了降价，有些车型的降价幅度甚至高达22.2%！

然而，在这场价格战中，极氪却选择了“独善其身”。他们表示，才不会盲目跟风降价或加配呢！极氪的副总裁林金文说，他们的001和007两款车型在发布时，就已经对未来市场做了充分预判，并制定了超有竞争力的价格和配置。看来，极氪对自己的产品是相当自信。

不过，极氪007能否成为市场的新宠儿，还需要时间来验证。毕竟，在20万元级别的纯电轿车市场里，竞争者如云，不仅有蔚来、小鹏这样的实力派，还有特斯拉Model 3、小米SU 7等热门产品虎视眈眈。

这次上市，极氪筹集到的资金，45%会投入到更先进的纯电动汽车技术研发和产品组合的扩大上；另外45%则会用于销售、营销以及服务与充电网络的拓展；剩下的10%就用于企业的日常运营。

说起来，现在的新能源汽车市场，真正实现盈利的车企可真是屈指可数。特斯拉虽然风头无两，但最近也因为销量下滑而开始裁员了。而蔚小理三兄弟的股价，跟以前的历史高点比起来，也普遍下跌了约70%。

极氪的上市，仿佛是一场带着“悲壮”色彩的出征。背负着不如预期的估值，承受着产品销量、市场态势、连年亏损等多方面的压力，就这样踏上了资本市场的舞台。

希望通过上市谋求新生，这是极氪一场估值与市场的博弈。那么，极氪上市后，会有怎样的表现呢？估值下滑，市场严峻，投资人对极氪还有哪些期待，希望这个“倔强”的品牌，尽快实现自己的销量和盈利目标吧。

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