新能源汽车年产52辆，众泰汽车还亏的动吗？

5年亏241亿元、近一年9位高管离职。

作者 | 张枫林

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

一家以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，现任高管居然无一人拥有整车制造相关履历，深交所对此灵魂发问。

5月7日晚间，此前备受市场关注的众泰汽车（000980.SZ）收到问询函，除管理层问题外，深交所针对2023年报中财务数据展开详细问询，其中包括该公司监事娄国海无法保证相关定期报告内容真实性、准确性、完整性的原因，以及公司是否虚增收入或利润等问题。

此外，针对公司应收账款、大额计提等事宜，深交所同样提出质疑。

因资不抵债，众泰汽车此前曾陷入破产重整境地，并于2022年1月完成破产重整，但主营业务至今仍未获得实质性改善且公司持续出现亏损。2023年，众泰汽车销售整车1112台，其中新能源车42台。而公司拥有新能源汽车整车产能11万辆，产量仅52辆，产能利用率几乎为0。

收到问询函后，公司股价连续三天收跌。5月10日报收1.95元/股，相较7日收盘价下挫8.88%。截至5月13日，报收1.97元/股，市值99亿元。

深交所要求众泰汽车结合重整计划经营方案执行情况，说明截至目前公司管理层对改善持续经营能力的应对措施及效果；并要求说明公司新能源车型自2023年上市至今仍在进行产品质量提升、生产线优化改造的具体情况。

2年净亏损18.48亿元

深交所8连问

众泰汽车一度陷入资不抵债的困局。

截至2020年底，众泰汽车资产95.85亿元，负债140.01亿元，当年仅实现营业收入13.38亿元，较2018年147.64亿元、2019年的29.86亿元营业收入分别下降90.94%、55.19%。

众泰汽车于2022年1月完成破产重整，与2020年相比，债务虽然降至2022年的45.66亿元，实现轻装上阵，但营业收入却降至7.83亿元，2023年又进一步降低至7.34亿元，同比下降6.28%；归母净亏损9.27亿元，亏损同比扩大0.7%。业绩至今未得到明显改善。

整体而言，重整完成后，众泰汽车2022、2023两年合计净亏损18.48亿元，深交所在询问函中要求公司说明“主营业务至今仍未获得实质性改善且持续出现亏损”的原因。

对此，众泰汽车解释称，主要原因是公司汽车整车复工复产后，整车业务仍处于恢复阶段，再加上受外部环境的影响，报告期内汽车整车产销量不大，销售收入总额较低。同时，该公司计提资产减值准备和坏账准备等，因此公司2023年度整体业绩亏损。

2023年众泰汽车致力于整车板块复工复产后的恢复性生产，整车板块实现营业收入约1.68亿元，同比增长152.57%。

在2021年宣布破产重整之后，汽车相关业务已不是众泰汽车最主要的收入来源。2023年，众泰汽车主营业务金属家具制造业实现营收约3.73亿元，收入占比为50.84%；交通运输设备制造业实现营收约3.61亿元，占比49.16%。

销售数据方面，2023年，众泰汽车销售整车1112台，其中新能源车42台。

深交所要求其说明，2023年该公司整车销售具体情况，并说明该公司经营情况是否与行业平均水平存在较大差异及合理性等问题。

同时，还需说明新能源车型江南U2的技术来源、产权归属及真实产能情况，并说明该车型自2023年上市至今仍在进行产品质量提升、生产线优化改造的具体情况，相关描述是否与实际情况相符，并结合目前新能源汽车市场竞争情况说明继续该车型生产是否具有商业合理性。

众泰汽车2023年报显示，报告期内研发费用为0.98亿元，研发项目主要为新能源车型，资本化金额为0.54亿元，资本化研发投入占研发投入的比例为55.27%。

深交所要求众泰汽车说明，近三年研发所形成的主要成果及对营业收入的贡献程度，报告期相关项目达到资本化条件的判断依据及确认时点，相关会计处理是否符合企业会计准则的规定。

来源：深交所年报问询函

破产重整后，前路仍迷茫？

作为较早进入新能源汽车市场的自主汽车品牌，众泰汽车也曾风光无限。2016年，其年销量甚至超过33万辆，挺进自主品牌销量榜前十位。2017年销量继续超过30万辆大关，达31.7万辆。

2019年，受公司内部管理不善，流动资金短缺等影响，众泰汽车在终端市场销量开始出现大幅下滑。当年实现销量为15.3万辆，与前两年相比接近腰斩。

众泰汽车近10年业绩 来源：东方财富Choice

销量急剧下滑导致了公司巨额亏损。2017年至2019年期间，其扣非后的归母净利润分别为12.24亿、-12.41亿和-111.31亿，三年合计巨亏超111亿元。

2020年9月16日，众泰汽车发布公告称，浙江永康农村商业银行股份有限公司以众泰汽车不能清偿到期债务，且已明显缺乏清偿能力，但仍具有重整价值为由，向永康市人民法院提出对公司进行预重整的申请。

同年12月23日，众泰汽车发布公告称，公司收到永康法院下发的《民事裁定书》，据内容显示，其母公司（实控人）铁牛集团由于已经严重资不抵债，且无继续经营的能力，缺乏挽救可能性。依照相关规定，被裁定终止重整程序，并被宣告破产。铁牛集团的破产正式坐实了众泰汽车的危机。

来源：罐头图库

2021年10月中旬，众泰汽车发布“关于公司重整进展”的公告，9月30日，金华中院和永康法院评审投票结果最终确定由江苏深商控股集团有限公司（下称“江苏深商”）作为公司重整投资人，上海钛启汽车科技合伙企业、湖南致博智车股权投资合伙企业作为公司的后顺位备选重整投资人。

同年11月30日，法院裁定批准众泰汽车重整计划，并终止众泰汽车重整程序。将依法清偿债券、债务，重整投资人合计受让超12亿股转增股票，提供8亿元资金用于支付重整费用、清偿债务、补充公司流动资金。并利用产业协同优势，帮助众泰汽车尽快恢复全国性的销售网络。

但重整完成后，公司主营业务业绩却未见起色。分析人士认为，或许与重整投资方有关。

野马财经梳理公告发现，众泰汽车的战略投资人有7家，但穿透以后，实际上高达12名，除深圳市深商控股集团股份有限公司（下称“深商集团”）和国民运力外，其他10名全是自然人。12名战略投资人统一将表决权委托给黄继宏，使其成为众泰汽车的实际控制人。

12名战略投资人合计出资7.98亿元，持股24.22%，其中，江苏深商出资4.86亿元，持股14.74%；深圳国民数字信息出资2.48亿元，持股7.52%。10名自然人中合计出资约0.65亿元，持股1.96%。

早前“深商系”重整曾经的4S店第一股*ST庞大（601258.SH）后，有业内人士指出黄继宏并不具备相应的产业背景和产业资源，其重整并未给庞大集团业务结构带来新的变化。

黄继宏本人也经历了被交易所通报批评后，所担任实控人的*ST庞大，因公司涉嫌信息披露违法违规，于2023年5月27日收到证监会立案告知书。

来源：上市公司公告

高管先后离职

公司拿什么拯救汽车业务？

为避免将庞大集团的影响扩大到众泰汽车，深商集团采取了两项措施。

一是“清理”黄继宏与众泰汽车的关系。黄继宏相继退出众泰汽车董事会、解除与12名战略投资人的表决权委托关系，不再是众泰汽车实际控制人和董监高人员。

二是调整江苏深商的股权架构。江苏深商原为深商集团的全资子公司。2023年9月1日，深商集团将江苏深商67%的股权转让给深圳深商鹏程科技实业有限公司（简称“深商鹏程”），并完成工商变更登记。

众泰汽车管理层却并未因黄继宏的离任而更加稳定。

自2023年6月以来，包括黄继宏在内，众泰汽车有9名董监高接连离职或辞职，包括董事长、总裁、财务、总监等，公司管理层动荡不安。

2023年6月1日，众泰汽车公告称，董事会收到董事长黄继宏递交的书面辞职报告。相关职务辞去后，黄继宏将不在公司担任任何职务。

今年3月27日，众泰汽车公告称，收到公司总裁连刚递交的书面辞职报告；5月7日，又公告称，连刚因个人原因申请辞去公司相关任职，且不再担任公司任何职务。此外，据公告，监事会主席金荣皓等人也相继离职。

深交所也注意到公司管理层的动荡，在5月7日下发的问询函中，表示现任公司高级管理人员均无整车制造相关履历，并要求公司说明具体影响和采取的风险防范措施。

来源：罐头图库

但从年报中，还是能够看到一些积极因素。2023年众泰汽车产销量分别达3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，年产销量双双创历史新高。

另外，公司计划在未来推出多款全新车型，包括燃油车和新能源汽车，以丰富产品线，满足不同消费者的需求。持续对现有车型进行升级改进，提升车辆性能、安全性和智能化水平，以提高产品竞争力。

但管理层又将如何应对目前的困局，要知道在高层频频换血同时，众泰汽车的员工也在流失。众泰汽车2023年员工数量进一步减少，停工损失居高不下，但职工整体薪酬却逆势增长。

财报显示，2023年末，公司在职员工数量为2304人，较去年末的2459人减少了155人。但在连年亏损、人员减少的情况下，管理费用中的职工薪酬却从2022年的1.26亿元逆势上升为1.57亿元。

或许只有等待时间给出答案。

众泰汽车新能源业务何时揭开神秘面纱，又将在什么时间点迎来业绩拐点，公司能否走出困境？欢迎在文末留言。