香港
5月13日，港A两市的高铁板块集体走高。
A股方面，高铁板块上涨0.89%。其中，思维列控（603508.SH）涨10%，中国中车（601766.SH）涨4.6%，广深铁路（601333.SH）涨近3%。
港股方面，高铁基建股板块则大涨5.05%。其中，中国中车（01766.HK）涨7.28%，盘中股价一度创出近4年的新高；时代电气（03898.HK）涨近6%，中国通号（03969.HK）涨5.11%，中国中铁（00390.HK）涨4.5%。
消息上，5月10日，国铁采购平台发布动车组招标公告，这也是2024年首次招标，共165组，对比去年首次招标的103组，同比增幅高达60%。
本次招标全部为350km/h车型，已超去年全年164组招标量，本次招标量在过去四年招标中属于单次最多的一次，年度来看国铁集团今年仍有2-3次招标，预计全年招标有望超过300组。
业内人士认为，本次动车组招标量的增长，是铁路客流高速增长带来的旺盛客运需求所致。数据显示，一季度，全国铁路发送旅客首次突破10亿人次，达到10.14亿人次，同比增长28.35%，日均发送旅客1114.7万人次，同比增长28.5%。
此外，根据国家铁路局数据显示，全国铁路固定资产投资正稳步提升，2023年全国铁路固定资产投资同比增长7.5%，2024年前四个月同比增长10.5%。
华泰证券研报指出，2024年国铁首次动车组招标超预期，为产业链上游的业绩增长提供支持。若全年铁路固定资产投资维持10%同比增长，2024年全年投资额将达8410亿元。
值得一提的是，政策端亦频频吹风。2024年3月份，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》颁布，其中提到，要有序推进交通运输设备更新改造。在政策的鼓励下，铁路装备更新替换节奏有望加速，行业景气度有望超预期恢复。
目前产业链相关上市公司主要包括中国中车、时代电气等等。中国中车2024年第一季度实现了营收321.83亿元（人民币，下同），同比减少0.60%，但归母净利润达到10.08亿元，同比增长了63.86%。公司一季度新签订单约408亿元人民币，在手订单充沛。
时代电气2024年第一季度业绩亦录得强劲增长，数据显示，公司实现了约39.25亿元的营收，同比增长27.20%,实现归母净利润约为5.68亿元，同比增长30.44%。
此前野村发布研究报告称，给予时代电气"买入"评级，认为其轨道交通业务具有良好增长空间，考虑到目前国铁首轮招标的超预期，公司的成长空间仍值得关注。
总体来看，在政策不断强化的背景下，中国中车、时代电气等高铁基建板块的上市公司在一季度业绩表现稳健，其估值也展现出了一定的安全边际。此外，叠加资本市场对于"中特估"的追捧，以及对于高股息资产的青睐，高铁板块自年初以来，经历了一轮显著的上涨行情，整体累计涨幅高达35.65%。在这一波上涨中，中国中车及时代电气两家公司的表现尤为抢眼，其H股年初至今的累计涨幅分别达到了45.6%和43.5%。
作者|飞鱼
编辑|Annie
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