极氪上市首日大涨34%，但一级投资者仍亏25亿

5月10日，极氪在纽交所挂牌上市，代码为“ZK”，以每股21美元发行了2100万股美国存托凭证，筹集资金约4.4亿美元。

▲ 图源：极氪官网

上市首日，极氪的股价在开盘后快速拉升，最终以34.57%的涨幅收盘，市值约69亿美元。

作为继“蔚小理”之后，时隔4年再登美股的国内新势力，极氪在IPO期间就引起广泛关注，还被称作是“最快IPO新势力”。

估值腰斩，

上市后直追小鹏汽车

极氪上市首日的表现，可谓亮眼。其股价在盘中一度大涨近40%，市值远超IPO51.3亿美元的目标估值，直追小鹏汽车。两者目前的市值仅相差4亿美元。

出色的表现，一定程度上令极氪此前投资者的亏损大幅减少。

企查查显示，极氪有过两轮融资。第一次在2021年8月，Pre-A轮，融资5亿美元，投资方有英特尔投资、博裕资本、哔哩哔哩、宁德时代、鸿商集团，此次估值未披露。

第二次在2023年2月，A轮，融资7.5亿美元，投资方有宁德时代、宁波通商基金、越秀产业基金、衢州金控、Amnon Shashua，极氪投后估值130亿美元。

▲ 来源：企查查APP

按其IPO的目标估值来看，时隔一年，极氪的估值跌了6成。

但经过此次股价大涨，按极氪现69亿美元市值来算，第二轮的投资者们的亏损降至3.5亿美元，折合人民币约25亿元。这平摊下来，每家亏损约5亿元。

不过， 此前参投两轮的宁德时代，在极氪IPO发行中还计划认购至多价值1908万美元的ADS；

另一位个人投资者Amnon Shashua，实际身份是“御眼”的创始人。御眼是一家专注于高级辅助驾驶的以色列公司，在极氪IPO中计划认购至多价值1000万美元的ADS。

现在看来，这两位投资者算是抄底成功了。

值得一提的是，当前极氪的市值，跟蔚来、理想还有一定差距，两者分别为106.36亿美元、283.18亿美元。

快速上市背后

亏损仍在扩大

极氪在美上市速度相当快，被称作“最快IPO新势力”。

其在2021年成立，2022年宣布分拆上市，2023年11月就在美国提出了上市申请，一个月之后宣布暂停，又在不到半年里重启上市，完成上市。

极氪CEO安聪慧在上市仪式的致辞中表示，极氪是创立仅37个月的汽车科技公司，37个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到IPO的最快纪录。

此前“蔚小理”从创立到上市分别用了4年、7年和5年，零跑也用了近7年。

速度背后，大概因为这只“吞金兽”真的很需要钱。

根据招股书，极氪2021年、2022年、2023年营收分别为65.28亿元、318.99亿元、516.73亿元，年复合增长率为181.4%。

收入猛增，但极氪同期净亏损分别达到43.63亿元、79.34亿元、83.47亿元，呈持续扩大之势，三年累计亏损超200亿元。

▲ 来源：雪球APP

而2023年末，极氪现金及现金等价物金额仅32.6亿元，都不够亏的。

从极氪往年的支出来看，这笔钱甚至难以覆盖其下一年的研发和营销费用。

招股书显示，2021年至2023年极氪研发费用分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，同比增长均超过50%。同期，销售及行政支出也持续快速增长，分别为22亿元、42.45亿元、69.2亿元。

销量攀升，挑战还在继续

完成上市，极氪估计可以缓一口气继续迎接市场挑战了。

目前在销量方面，极氪的交付逐渐攀升，今年4月交付达到1.6万辆，今年前4个月交付接近5万辆。

截至4月历史累计交付24万辆。2024年，极氪还将冲击23万辆的交付目标，较2023年翻倍。

极氪现在在售车型有六款，极氪001、001FR、009、009光辉、007、X。作为销量绝对主力的极氪001，2024年全新款上市后，大定接近4万辆，表现强劲。

▲ 图源：极氪官网

在充电网络的布局上，其也具备规模，截至2023年末拥有882个充电站。

其计划到2024年底，还将形成超快充千站布局，2025年冲击超快充万桩保有量。

但如今新能源市场供给过剩，价格战缠斗正酣，极氪也多次降价，销量压力依然在。

在资本市场方面，“蔚小理”等中概股的表现有目共睹，蔚来、小鹏的估值较峰值下跌约七成。配合极氪此前估值来看，市场对新势力们的态度不比以前乐观，极氪还要接受投资者的考验。

结 语

极氪上市完成后，李书福、吉利汽车和吉利控股构成的一致行动人仍持有其74.6%的股份。极氪的诞生，是李书福带领吉利汽车转型新能源的重要一步。此次IPO顺利完成，也意味着他在新能源市场的较量中，将夺得更多主动权。

值得一提的是，李书福还因此拿下第九家上市公司，再次坐实“上市大师”之称。

除极氪外，其还投资了吉利汽车、沃尔沃、极星汽车、亿咖通、钱江摩托、汉马科技、路特斯、力帆科技等公司，分布在上交所、深交所、港交所、纳斯达克、瑞交所等境内外交易所。

不过，小编算了下，这些公司的市值加起来，还没有一个比亚迪高。不知道极氪未来是否有机会助力李书福赶超王传福呢？

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