见证历史！外资爆买茅台！核心资产吹响“集结号”

北向资金单日净买入贵州茅台金额创历史新高。

刚刚过去的“五一”假期之后的首个交易日，A股市场呈现出了强劲的上涨势头，称之为“开门红”一点也不为过。三大交易市场的总成交额达到了惊人的11074亿元，超过4500支股票录得上涨，其中北向资金的净流入更是高达93.16亿元。

尤为引人注目的是，贵州茅台在这一天的表现尤为抢眼，北向资金净买入达到30.61亿元，创下单日净买入额的历史新高。贵州茅台的股价也随之大涨超过3%，成交额更是突破百亿元，市值也达到了2.2万亿元。截至收盘，贵州茅台的股价报1760.2元，不仅刷新了年内的最高价，而且自年初以来的累计涨幅也接近2%。

贵州茅台的强势反弹带动了上证指数的持续上涨，指数再创年内新高，累计涨幅超过5%。与此同时，香港股市也表现出强劲的势头，恒生指数连续十天收盘上涨。

值得一提的是，贵州茅台近期还发布了人事变动的消息。公司根据贵州省人民政府的文件推荐，任命张德芹为新一任董事长，张德芹此前担任习酒股份的董事长，有着深厚的酒业背景。这一变动被业界看好，认为将有助于贵州茅台的高质量发展。张德芹的正式履职，被视为公司传承与创新的重要一步。

除了人事变动，贵州茅台最新发布的一季报也显示出公司的持续增长态势。2024年第一季度，公司实现营业总收入464.85亿元，同比增长18.04%，实现净利润240.65亿元，同比增长15.73%。

然而，尽管基本面和人事变动都向好，但市场人士普遍认为，近期贵州茅台股价的上涨更多是由市场情绪和资金流动驱动的。不过，北向资金对贵州茅台的极大关注和大规模买入，无疑是对其未来发展前景的一个积极信号。

贵州茅台在最近的股市表现中继续受到市场的高度关注，成为当日主力资金最为青睐的公司，净流入资金高达9亿元。这不仅标志着其单日股价大幅上扬，而且使得其年内累计涨幅达到1.98%，由此A股市值排名前20的公司在年内均实现了上涨。

此外，5月6日当天，A股大盘股也吸引了大量主力资金的流入。除了贵州茅台之外，包括药明康德、中国平安和五粮液等知名大盘股的主力资金净流入均超过了2亿元。同时，立讯精密、比亚迪和工业富联等公司也分别吸引了超过1亿元的主力资金净流入，显示出市场资金在继续集中于市场的领头羊。

这种投资风格的转变，即市场资金从中小盘股转向大盘股，显得愈加明显。万得超大盘股指数的年内累计涨幅高达14.81%，明显优于中盘股指数和小盘股指数的表现。中盘股指数年内涨幅为2.45%，而小盘股指数则下跌了4.19%，反映出市场对大盘股的信心和偏好增强。

核心资产成外资流入聚焦方向

A股市场与香港股市近期的活跃表现，尤其是以贵州茅台为首的核心资产的强劲反弹，很大程度上得益于外资的大规模回流。据兴业证券分析，北向资金近期主要增持了银行、有色金属、电力设备和食品饮料等板块。在个股层面，外资的加仓重点包括宁德时代、招商银行、迈瑞医疗和立讯精密等领军企业。

今年以来，随着全球资本市场的波动，大量外资重新流入A股市场。Wind数据指出，北向资金今年至今已累计净流入高达835.6亿元。特别是贵州茅台，香港中央结算公司显示其新增持股超过300万股，欧洲太平洋成长基金等知名外资基金也在一季度大幅增持该股。

核心资产的集中，被兴业证券视为今年超额收益的主要来源。外资的积极参与，与国内各类机构的投资策略形成共振，加速了市场向核心资产的聚焦。此外，国际金融机构如高盛、摩根士丹利和德意志银行等，在一季度经济数据公布后纷纷上调对中国经济增长的预期，高盛更是预测A股市场估值可能上升20%-40%。

从全球资本配置的视角，欧美和日本的股市由于高估值而逐渐达到历史顶部，而A股和港股因为相对较低的估值被视为全球的“估值洼地”。这导致部分资本从欧美和日本市场获利了结后，选择流入中国市场。杨德龙，前海开源的首席经济学家，对此表示认同，并认为A股市场的上行趋势已经形成，预计未来会有更为强劲的市场表现。

影响基本面积极因素在增多

市场情绪和资金面的短期修复虽然对股市行情有一定的推动作用，但资本市场持续反弹的真正动力还是基于企业的基本面。杨德龙指出，A股和港股当前处于历史低位，许多优质资产的价格仅为高点的三至五折，为投资者提供了极佳的入市机会。他强调，现在的市场估值具有很大的吸引力，是布局的好时机。

袁航，鹏华基金权益投资一部副总经理，也认同这一观点。他指出，当前的市场估值处于历史低位，股票资产的性价比高于其他资产类别，预计这种低估值的利好效应将在较长时间内持续释放。上市公司的基本面将受到政策支持、市场竞争力、创新能力和海外市场动态的多重影响，预计2024年积极因素将更为突出。

从政策面来看，未来许多政策将陆续实施，政府将努力确保全年经济目标的实现。在全球范围内，美债收益率的下行和中美之间的无风险利差收窄，预计也将对人民币汇率和股市资金流向产生积极影响。

国泰基金预测，在内外部因素的共同作用下，市场的短线震荡将结束，大盘有望恢复强势。他们看好短期内成长股的反弹，尤其是AI领域和核心资产的龙头企业，因为这些领域受益于海外产业发展和国内政策的推动。

华安证券的分析也显示，中央政治局会议的超预期积极定调以及海外FOMC会议的偏鸽派定调，为市场提供了良好的发展环境。他们预计市场将迎来系统性机会，多个行业有望普涨，建议优先选择具有高成长性和景气业绩支撑的板块。

东吴证券则看好全球制造业的补库需求，预计我国的出海和出口链企业将受益于海外市场需求的恢复。同时，新的“国九条”政策将影响某些行业的中长期发展，利好我国“新三样”等优质制造业的盈利改善。