未来中国股市到底还有没有机会？

大家好，我是Le Chiffre

今天跟大家聊聊最近半年多个人对数字货币、期货、a股、美股的投资情况，总体这一年多以来是赚的。

先来说重点小市值微盘股策略，如下图所示：

小市值微盘策略嘛，春节前那半个多月大家都懂得，流动性缺失，崩盘了。但是为什么我没有停呢？因为我做过大量的数据分析，做过很长的小市值微盘策略实盘，我知道这不是策略导致的，而是市场流动性导致的，所以我不停。那么最终节后也印证了我的预期想法。

这个账户总共资金就是200万，从210万左右跌倒了140多万，节后一周策略从140多万回到200万。如下图所示：

(无不良引导，仅是记录个人交易心得)

后面我们在“松鼠股票量化实战社qun”会继续深入研究小市值策略，以及因子框架+gplearn暴力挖掘因子，小市值+大白马+ETF轮动多资产多策略跑起来.

我先说说我对小市值策略的理解，以及为什么这玩意儿在过去20来年，以及未来短时间（10-20年很难失效）。

中国股市中小市值策略长期有效,主要有以下几个原因:

1. 信息不对称性更大

相比大市值公司,中小市值公司受到的市场关注度更低,信息披露质量也相对较差,存在较大的信息不对称性。这为专业投资者通过深入研究发掘被低估的优质中小市值股提供了机会。

2. 投资者行为偏差

中小投资者在交易中普遍存在追涨杀跌、惜售赢家等行为偏差,使得中小市值股容易被低估;而机构投资者则能利用这些低估机会获利。

3. 流动性较差

中小市值股流动性一般较差,交易成本较高,制约了部分投资者的参与程度。反之机构投资者在这方面具有优势。

4. 中国股市要素优化分配很差

这里涉及到退市、监管等政策因素，为了敏感所以咱们在此不做过多讨论。总的来说就是美国股市之所以长期牛市是因为人家的要素优化分配合理，垃圾都退市，留下的都是有潜力和好的，但是中国却不是。

因此中国股市相对没有那么强的马太效益，导致了市场寻求的并不是头部股票，而是炒作小而微的个股。当然某种程度还是存在基金抱团某几个板块的情况。

那么未来中国股市到底还有没有机会呢？

答案：肯定是有的。

资产荒时代利率肯定是长期下行的，而这有利于实体、有利于风险资产上行。宏观经济潜在增长压力大，国债收益率不断下降，意味着市场对于未来经济是保持一个谨慎的态度，风险偏好下降，更多去投资一些固收类的产品。因为资产荒时代没有东西可投，

房地产，老百姓不买了，开发商断贷了...

股票市场，大家称呼为缅A了...

美股挺好，大部分人都被自媒体情绪忽悠了，忽悠的好像明天美国就从这个世界消失了一样...

我们继续说回资产荒，有的读者会说，你不是在说微盘股吗，怎么跑到资产荒了？实际上就是因为资产荒没有东西可投，我们才要更多关注微盘股策略，因为除了群魔乱舞的牛市阶段，从概率上来说，只有微盘股小市值策略可以让你每年都是正收益。这是很多官媒、监管机构和其他似懂非懂的自媒体无法告诉你的事实。

有很多人说，我只求买个银行理财，心里踏实，温水煮青蛙，的确踏实，后面通缩过后一定迎来通胀，并且伴随着利率不断下降，在过度借债及化债的前提下，央行必然是持续降息，推动整个市场利率下降，国债利率，银行存款利率的下降，会传导到其他债券、保险收益率的下降，金融资产的收益率都会全面下降，银行理财收益率下降。

届时，你的收益率基本上可能还没有通胀高，心里这种踏实其实也是一个慢慢亏的踏实。

资产荒时代只有一条路，做全球化的配置对冲。

1、买美股，如果没有路子，那就买纳斯达克ETF。你不要跟我说美股高了，a股低你赚钱了吗？

2、日本、印度、欧洲ETF也都是选择

3、国内A股就做小市值微盘股量化策略、和买大白马那些个股。其他的不碰。什么这前景，那ZC都是扯淡，在牛市面前这些都有故事，没有行情编的故事也不会让你赚钱。

综上所述，抛弃幻想，尊重现实。

你等黄金跌回200元/克...

整天幻想美股崩盘...

有事儿没事儿阴谋论...

年少不知微盘好，错把价投当成宝。

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