高盛：预计美国将在6月首次降息，2024年总共只有四次降息

高盛(Goldman Sachs)经济学家已将美联储(fed) 2024年降息的预期从此前的五次下调至四次，首次降息要到6月份才会出现。

美联储首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)及其团队周四晚些时候在一份报告中对客户说，美联储官员最近的言论和最近一次政策会议的纪要促使了这种转变。

高盛指出，美国联邦储备理事会(美联储，fed)总裁沃勒周四发表"不急"的言论。沃勒表示，美联储希望看到自去年下半年开始的通胀继续取得进展。

他表示:“由于只有两轮通胀数据，而且距离5月FOMC会议只有两个多月的时间，他的言论向我们表明，我们此前预期的最早在5月降息的可能性不大。”

同一天，费城联邦储备银行总裁哈克(Patrick Harker)表示，投资者不应指望立即降息，因为过早降息将是"最大的风险"。

哈祖斯和他的团队在总结美联储发言人最近的言论时表示:“(米歇尔)鲍曼行长强调，降息的时机‘肯定不是现在’，(尼尔)卡什卡利主席指出，他希望‘在我们开始降息之前再走远一点’，(拉斐尔)博斯蒂克主席表示，他预计联邦公开市场委员会将‘在夏季开始将我们的政策立场恢复到更中性的立场’。”

他们对周三公布的美联储1月份会议纪要表示赞同。纪要显示，大多数美联储官员并不急于降息。最近公布的美国1月份消费者价格和生产者价格数据强于预期。

哈祖斯和他的团队认为，美联储的思维正在发生一些变化，首先是一系列强劲的经济活动数据正在缓解官员们对利率在太长时间内处于过高水平风险的担忧。他们"似乎已转向我们的观点，即过去加息带来的最大风险已经过去，因此并不迫切需要降息，"高盛表示。

第二个变化是，美联储官员现在似乎想要更多具体的迹象表明，在降息之前，通胀将达到2%，因为他们认为，更强劲的经济表现可能会使降低通胀变得更加困难。这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)之前的立场相反，鲍威尔认为，降息应该在通胀达到2%之前“很久”进行。

对高盛经济学家来说，令金融市场恐慌的1月份通胀数据仍然是一个“异常值”，他们预计，到5月份联邦公开市场委员会(fomc)会议时，核心个人消费支出(PCE)的年化通胀率将降至2.5%，到6月份美联储会议时将降至2.2%。

高盛预计6月、7月、9月和12月将降息，2025年还将降息四次，而此前只有三次，这意味着他们对3.25%至3.5%的最终利率预期不会改变。同样在本周，瑞银将其对美联储今年降息预期从100个基点下调至75个基点，从6月开始，而不是5月。

期货市场定价暗示，联邦基金利率在联邦公开市场委员会5月会议上下调的可能性略高于20%，6月降息的可能性约为70%。联邦基金利率目前处于5.25% - 5.50%的目标区间。