居民消费价格创14年来最大跌幅，更大的问题还在后面

理解它，成为它，并改变它。

一代人有一代人的使命，对一个经济体来说也同样如此；今天随着我国经济迈入高质量和可持续发展，增长速度的放缓，取而代之可能是更严峻的经济增长形势。

从过去的高速增长，到今天的高质量增长，背后转变的不仅仅是经济增长路径的改变，背后可能还有着消费模式的根本性转变。

最终，我们也不可避免需要走到以刺激消费为增长模式的路径上来，而这条路，其实并不是那么好走。

以拉美为首的经济体多年来深陷“中等收入陷阱”无法自拔，何为“中等收入陷阱”？

其实指的就是一个经济体卡在产业转型、居民消费和收入上不上不下的局面，具体体现在，对外制造业不再具备成本优势，对内由于收入的相对较低，又无法建立以第三产业为经济增长的依赖路径，经济于是长期停留在这一阶段，被称为“中等收入陷阱”。

对我们来说，高质量发展所需要依靠的居民消费刺激经济增长这条路，也的确并不好走。

就在上个月，我国居民消费价格创下2009年以来的最大降幅，居民消费价格一降再降，这背后是消费疲软以及工厂和农场产出过剩，倒逼企业降价去库存的迹象。

居民消费价格下降，主要体现在食品和电动汽车上，但工厂和其他生产商的批发价格在上个月也有所下降，而且自2022年10月以来，每个月我们的批发价格都低于上年同期水平。

从商品端来看，我们很容易发现内卷在进一步扩大和蔓延。

对职场人来说，内卷可能意味着更长的加班时长，以及更少的薪资收入；而在商品端，内卷的极致体现只有一点：那就是价格战。

由于居民消费价格总体水平的普遍下降，这通常被视为有通缩的风险，通缩给宏观经济的麻烦就在于，物价下跌会让家庭和企业难以每月支付抵押贷款、企业贷款或是其他债务。

加上挣扎中的股市和房地产行业，这些都对长期的居民消费信心构成了一定的挑战，这也能够理解，为何居民消费价格指数一跌再跌，背后都是因为就业收入的不确定性导致的。

但居民消费价格的下跌，也有优势，那就是能够让我国生产制造的商品，在海外海更具竞争力，毕竟价格优势就是最大的竞争力。

由于国内家庭对消费变得越来越谨慎，从电动车到太阳能电池板等各种产品的制造商，都在加大对海外市场的出口。

当国内消费市场的增长已经到了一个肉眼可见的天花板的时候，对品牌方来说，出海就成了为数不多的选择之一。

长期来看，这并不是一个好的信号。

1月我国居民消费价格环比下降0.8%，降幅超预期，这主要是受到食品价格下跌的影响，其中猪肉价格下降17.3%。

短期来看，食品价格下跌了，尤其是猪肉价格更便宜了，这能够让我们以更低的成本买到食品，但长期来看，商品价格下跌本身就是需求不足的结果。

需求不足，对食品行业的整个供应链来说，都有供大于求的风险，即产能过剩，在产能过剩的大背景下，企业只能够缩减成本，例如更低的食品价格，以达到降价去库存的结果，但企业压缩成本，就业形势就不会太好。

就业形势不好，内卷就会应运而生。

因此，内卷的发生，一定是企业端先卷起来了，其次才会进一步传导到员工端，最终又反映到居民消费意愿不足上。

这是一个负循环，也是长期来看对宏观经济构成的最大挑战。

去年以来，电动汽车行业的价格战，一步步蔓延到食品行业，从奶茶到咖啡，再到零食，几乎没有任何一个行业可以幸免，价格战的愈演愈烈，导致的直接结果就是企业的盈利能力大幅缩减，裁员或降薪就是必然的结果。

如果这样的趋势不改变，不根本性扭转局面的消费能力，那么长期来看，我们的宏观经济就极有可能陷入一个漫长而又阵痛的过程之中，难以自拔。

问题的关键就在于刺激消费。

那么如何刺激消费呢？

从数据上看，我国家庭储蓄总额已经高达130万亿，平均下来每个国人差不多存了10万元左右，这是一笔非常巨大的储蓄，几乎等同于我国一年的GDP总量。

如果这笔钱被拿出来消费，自然就可以让居民消费价格指数回归正常，甚至可以让通胀维持在一个相对健康的数值。

但问题的关键又在于，由于缺乏信心和不确定性，一些有能力消费的家庭，并不愿意消费，甚至反过来把存款存在银行里，在这130多万亿的储蓄里，其中有超过50%都是定期储蓄，这也说明了未来消费前景的不明朗。

如何刺激这部分群体把钱从银行里拿出来消费，而不是储蓄，这本身就是一个棘手的问题。

钱是自己的，如何用取决于钱的主人如何想，如果绝大多数有储蓄的家庭都不选择消费的时候，这个时候经济增长自然就会陷入停滞。

原因很简单，一个人的消费就是另一个人的收入，当越来越多的人都倾向于保守型消费，降级消费的时候，增长自然就会变得更困难，而不是更简单。

现在的问题是，为什么在消费在此时停滞，又该如何刺激消费呢？

首先，消费的停滞很大程度上和一些行业密切相关，例如房地产，由于我国家庭资产中房地产的占比能够达到七成，而房地产近年来的下行，让许多家庭的资产开始缩水，这是很多人越来越保守的一部分原因。

房地产不仅仅事关宏观经济的增长，本质上房地产还关乎全民财富的高低，当几乎所有家庭都借贷买房的时候，房价的下跌或上涨，就是一荣俱荣一损俱损。

另外，随着基建和房地产开发投资的不断饱和，也影响到了增长的放缓，增长的放缓，简单来说就是有人认为挣钱更难了，当人们把“挣钱难”这一概念具象化，其实就是更保守的消费观念。

而消费保守，就进一步导致居民消费价格的下跌，产能过剩。

过去的市场，是按照每年增长8%的14亿人口市场来做市场调配的，其中不乏阿里巴巴这样的电商企业，押注了消费升级，在品牌等方面的扩建，乃至基础设施的建设上进行大笔投入，但随着每年增长的速度延缓到了6%，对企业来说，过去的扩张性投资就会付出相应的代价。

从扩张到转向收缩，有时候可能仅仅只是一瞬间的事情。

市场的增长放缓，背后随之改变的是整个市场内部的企业、家庭、个体对未来的期望值变化，一步动步步动，于是乎我们就会看到消费的整体发生了一个大逆转。

如何刺激消费呢？

过去的消费强劲，我们在一定程度上是建立在高速增长的大背景之下的，例如过去每年10%的高速增长，让企业都看到了一年比一年高的营业额，这个时候企业就会追加投资、借贷，从而扩大自己的规模效应。

企业不断投资借贷，个人紧跟时代浪潮创业精神，经济就会继续高速增长，盘子就会越做越大。

当增长放缓的时候，机会变得更少，蓝海市场全部变成了红海市场，此时进场的门槛越来越高，人们的盈利能力下降，企业预感到的天花板越来越近，从外卖到电影市场再到旅游市场，增长幅度越来越低的时候，企业的预期值就会发生改变。

从扩张转向收缩，紧跟着就是人力成本的一系列调整，这是一个根本性的转变。

支撑人们消费，有两个必要的条件。

其一，是高速增长的宏观经济，就像过去每年高速增长的我们一样，所有人都对未来的期望乐观偏高，投资消费借贷都在增长，经济自然高速增长。

当高速增长变成了高质量增长的时候，对未来的期望值开始降低，这个时候支撑人们继续消费的，就不再是高期望值，而是公共社会体系的保障。

以欧美发达经济体为例，他们到今天经济增长非常稳定，为什么个人愿意消费呢？那就是因为他们的公共保障体系好，个人不会有储蓄的习惯，也没有必要储蓄应对不确定性事件，因为公共保障体系好且全面，极大打消了个人的后顾之忧，所以他们的普遍储蓄并不高。

这也是我们需要解决的问题。

如何把这130万亿的储蓄变成消费，那就要鼓励人们消费，但人们在有后顾之忧的情况下，想要促消费，其实是比较困难的。

从养老问题，到教育问题，再到医疗问题，许多人的后顾之忧其实非常多，尤其是随着我国老龄化社会的到来，独生子女开始承担养老的重担，那就更没有闲钱去进行“多余”的消费。

当消费变得畏首畏尾的时候，自然居民消费价格就会下跌。

所以，刺激消费最难的点也就在这里。

物价低，看起来是一件好事，但从长期来看，物价低并不能刺激经济的增长，反而让经济陷入漫长的阵痛之中。

真正的增长，一定是GDP一年比一年高，微观上有人借贷消费比储蓄更多，也只有这样，经济才能够一直增长。

为什么经济需要增长呢？

因为人的不满足，因为市场的不满足，因为人们的需求是没有上限的，过去人们吃不饱饭，最大的渴望是吃饱饭，现在吃饱饭了，人们还想要更大的房子，更好的教育和更健康的食品。

而这，就是我们追求增长的意义。

end.

作者：罗sir，新青年的职场内参。关心事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。关注我，把知识磨碎了给你看。