南京医药拟发行约10亿元可转债 三成募资用于补充流动资金

（按照总资产排名）
（数据来自同花顺）
（数据来自同花顺）
（医药流通行业资产负债率）

1月18日晚间，南京医药（600713）披露向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿），开启新一轮再融资。

按照计划，南京医药此次发行可转债拟募资总额不超过10.82亿元，募资拟用于数字化转型项目、南京物流中心（二期）项目、福建同春生物医药产业园 （一期）项目、补充流动资金。

南京医药简介

南京医药成立于1994年1月25日，1996年7月1日在沪市主板上市。

公司主要从事医药批发、医药零售、医药“互联网+”业务以及医药第三方物流服务，属于医药流通行业。

目前A股医药流通行业（申万）一共有24家公司，从资产规模和收入水平看，南京医药排名靠前。

截至 2023 年 9 月 30 日，新工集团直接持有公司 578,207,286 股股份，占公司总股本的 44.13%，为公司的控股股东，公司实际控制人是南京市国资委。

南京医药再融资一览

从2007年以来，南京医药一共筹划过5次定增，其中1次终止，4次最终落地成行，从时间点看，基本上保持了每四年再融资一次。

数据显示，南京医药上述再融资总额合计约35亿元。南京医药上市28年来，归母净利润累计35.79亿元，共计进行现金分红20次，累计现金分红10.58亿元。对比来看，再融资额和分红相差较远。

三成募资用于补充流动资金

南京医药前四次再融资的募资均用于公司偿还有息债务、补充流动资金，公司此次计划发行可转债，其中三成资金也将用于补充流动资金。

梳理过往行业企业的再融资项目，募资也多用于偿债或是补充流动资金，“钱紧”似乎是医药流通企业的一大痛点。

南京医药解释称，上游医药制造企业给予医药流通企业的信用期限和额度往往低于下游医院的信用期限和额度，导致医药流通企业日常经营需要占用较大规模的营运资金。

同时，医院等下游终端客户对药品供应及时性的需求也使得医药流通企业需要备有较大规模的存货，进一步扩大了医药流通企业的经营性资产规模。

数据显示，2020 年末、2021 年末及 2022 年末，南京医药合并报表资产负债率分别为 79.41%、79.78%、78.85%，处于国内医药流通行业内较高水平。

2020 年度、 2021 年度及 2022 年度，南京医药的财务费用分别为 35,959.08 万元、44,184.36 万元、 43,516.99 万元，财务负担较重。

南京医药称，通过此次发行可转债补充流动资金，可以在一定程度上降低公司日常经营活动对银行借款的依赖，降低财务费用。

数据显示，近年来，南京医药资产负债率一直保持在较高水平，财务费用处于整体上升趋势，通过外部融资“补血”压降债务水平，效果平平。

（特别提示：以上信息均来自公司公告或公开信息，股市有风险，投资需谨慎，本文不作为任何投资依据。）