中国外储创新高，经济回升引关注

2023年年末中国外汇储备连续2个月增长，刷新年内最高值，原因何在？连续14个月增持黄金，中国央行如何平衡中国外汇资产的结构，从而有效应对国际金融风险，实现官方资产的保值增值？2024年哪些因素支撑外汇储备规模保持基本稳定？外汇储备规模又将如何影响中国经济增长和人民币汇率走势？

中国国家外汇管理局近日发布的数据显示，截至2023年12月末，中国外汇储备规模为3.238万亿美元，比11月末上升662亿美元，升幅为2.1%。这是中国外汇储备规模连续第2个月增长，刷新年内最高值。这是中国外汇储备规模连续第2个月增长，刷新年内最高值。

分析普遍认为，外汇储备规模创新高，首先是因为汇率方面，2023年12月美元指数下跌，日元等非美货币对美元汇率不同程度升值，相关资产折算成美元后，出现账面浮盈；其次，资产价格方面，市场对美联储、欧央行的货币政策预期明显转变，美国、欧洲等债券价格不同程度上涨，其中标普500股票指数上涨4.4%。

回顾2023年全年，中国外汇储备余额一直稳定在3.1万亿美元上方，新增1103亿美元，升幅3.5%。展望2024年外汇储备未来走势，从中国国内看，中国国家外汇管理局表示，经济持续回升向好，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

同时，影响外汇储备增长的直接因素依旧是贸易顺差和资本流入这两大来源。从最新发布的外贸数据看，2023年货物贸易进出口同比增长0.2%。其中，进口下降0.3%，出口增长0.6%。电动载人汽车、锂离子蓄电池和太阳能电池等“新三样”产品的总出口额增长29.9%，是出口创汇的重要担当。

业内人士强调，企业提升创汇潜力和能力，对中国的外汇储备具有重要意义。

海外资本流入是中国外汇储备的另一重要来源，一方面与外商投资活动有关，另一方面，则与中国金融市场的吸引力有重要关联。

目前，中国资本市场对外资的多层次开放，包括战略投资、QFII、RQFII、陆股通等渠道。其中，2023年共有81家机构获批QFII业务资格，覆盖15个国家地区和国际组织。

业内人士表示，中国金融市场规模全球名列前茅，股票市场和债券市场托管量都位居全球第二，但汇集全球金融资源、高效配置市场的潜力和空间依然很大，未来需要积极引入更多顶尖外资金融机构。

再看中国外汇储备规模的外部影响因素，美联储政策导向显示货币紧缩拐点临近，美元大概率持续贬值；2023年12月份美国新增就业岗位21.6万个，失业率保持在3.7%，另外，美国2023年12月CPI同比上涨3.4%，是三个月来的最高涨幅；不过市场仍然押注美联储3月份大概率降息。分析认为，在内外环境影响下，2024年中国外汇储备余额有望继续围绕3.2万亿美元水平窄幅波动。

较大的外汇储备规模通常被视为一种经济实力和稳定性的表现，在国际金融市场波动加剧的背景下，为中国提供了更多政策空间和操作灵活性，有助于维护国内经济的稳定；通过支付进口商品和服务促进国际贸易。

此外，各界普遍关注的是，中国外汇储备规模继续稳居全球第一位，意味着汇率调控政策工具充裕，将支撑人民币汇率保持稳定，从而减少外国投资者对汇率波动风险的担忧，提高投资信心，人民币资产战略性配置价值凸显。

2024年，随着海外降息预期增强，中国国内市场信心增强，叠加外汇储备支撑，业内人士普遍认为，人民币兑美元汇率下半年或将出现小幅升值。

整体来看，中国外汇储备稳定增长，与中国宏观经济、外贸和人民币汇率等方面形成良性互动。但与此同时，中国政府也强调通过优化和多元化官方储备资产结构，分散风险。央行连续增持黄金正体现了这一考量。

截至2023年12月末，中国黄金储备规模为7187万盎司，环比增加29万盎司，同比增加723万盎司，是连续第14个月增加。

不过，和发达国家相比，中国的黄金储备占比依然偏低。业内人士认为，未来中国的黄金储备在外汇资产中的占比增加到8%到10%比较合理。

中国社会科学院学部委员余永定近日也表示，中国应该降低外汇储备在海外资产中的占比；尽可能保持进出口大致平衡；在一定时期内，中国应该主要依靠内需推动经济增长。

作为衡量宏观经济变化的重要指标，2023年12月CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%。PPI同比下降2.7%，环比下降0.3%。

结合中国外贸表现、消费和投资需求状况，近期不少机构发布2024年中国经济预测,中国科学院预测科学研究中心的报告显示，GDP增速为5.3%左右；清华大学中国经济思想与实践研究院的报告则预计有望达到5%左右。

编辑：刘静