国寿安保基金发新失败，老将吴闻拟担纲，公司规模9成靠固收

文/刘振涛

千亿级别的国寿安保基金发行新产品失败了！

12月2日，公募市场有两家基金公司宣布发行新产品失败了，一家是浙商基金，另一家是国寿安保基金。

根据国寿安保基金发布的公告，因不满足基金合同中约定的生效条件，国寿安保稳德一年持有期混合证券投资基金（下称“国寿安保稳德一年持有期”）合同不能生效，基金发行失败。

根据基金合同，基金发行成功需要满足：基金在募集期内募集资金不低于2亿元且基金份额持有人不低于200人。从过往的基金发行失败情况来看，绝大部分基金产品在募集期内未募集到2亿元资金，国寿安保稳德一年持有发行失败可能也跟未募集到2亿元资金有关。

资料显示，国寿安保稳德一年持有的募集期为2023年9月1日至11月30日，为期2个月时间，通常基金募集日期最长不超过3个月，国寿安保稳德一年持有并未选择延长募集期限，而是选择了结束募集，宣布基金发行失败。

国寿安保稳德一年持有的拟任基金经理为吴闻，他是国寿安保基金一位知名基金经理。2014年9月，吴闻加入国寿安保基金，2015年开始担任基金经理，截至目前，他已经在国寿安保基金担任基金经理超过8年。

截至2023年9月30日末，吴闻共计管理7只基金（多种份额合并计算），管理规模为86.83亿元，最佳任职回报为45.43%。

我们观察到，国寿安保稳德一年持有是吴闻2023年以来发行的首只基金产品，年内首只产品发行失败，对于8年老将吴闻来说有些尴尬。

值得注意的是，国寿安保稳德一年持有发行失败背后，可以看到国寿安保基金目前产品结构存在“失衡现象”，公司固收重而权益轻。

国寿安保基金成立于2013年10月29日，距今成立10年之久。截至2023年9月30日末，天天基金网数据显示，国寿安保基金公募管理总规模为2632.17亿元，比二季度末增长了209.64亿元，按规模在全市场排在第30位。

观察国寿安保基金的产品结构，规模的增长主要依靠的是固收类产品（债券型和货币型），而权益类产品（股票型和混合型）是国寿安保基金的一个短板。

从规模来看，天天基金网数据显示，截至2023年9月30日末，国寿安保基金股票型基金规模为64.18亿元，仅比二季度增长0.21亿元；混合型基金规模为96.56亿元，比二季度减少了13.2亿元，已经连续7个季度规模下降，权益类规模合计仅160.74亿元，占公募总规模比例仅6.1%。

而2023年三季度末，国寿安保基金债券型基金规模为1231.94亿元，比二季度增长了127.45亿元；货币型基金规模为1239.50亿元，比二季度增长了95.29亿元。固收类产品规模合计达2471.44亿元，占公募总规模比例达93.89%。

重固收而轻权益这种情况是公募市场“保险系”公司的一个共同特点，比如太平基金2023年9月30日末，公募管理总规模为564.02亿元，债券基金规模就高达430.4亿元，占总规模的76.31%。

这种原因主要源于很多“保险系”公募基金的核心团队脱胎于保险资管公司，延续了保险资管的稳健投资、以绝对收益和大类资产配置见长的投资特色。因此，保险系基金中主要是保险资金特点决定固收类产品占比较大。

当然，在“保险系”公募公司成立时，为了站稳脚跟，凭借在固收产品上的优势，可以快速扩大规模。国寿安保基金凭借着固收产品上的优势，2017年三季度末，短短4年时间，公募规模就突破了千亿。

但如果从长期看，“保险系”公募公司，要想扩大规模，那就不能把自己局限在固收基金领域，或需加强权益类基金的投研实力，扩大权益类产品的规模比重。

2023年初，国寿安保基金管理层发生了变动，担任了公司9年总经理的左季庆因个人原因离职了，鄂华被任命为公司新任总经理。

鄂华的个人履历显示，他曾担任中国人寿资产管理有限公司基金投资部副总经理

（主持工作），中国人寿资产管理有限公司权益投资部总经理，具有较强的权益类产品方面的经验。

新总经理的到来，对于国寿安保基金的权益类产品发展有较大帮助。Wind数据显示，2023年以来，国寿安保基金发行的新产品中，已经发行成功了4只权益类产品，并且已经上报或等待发行的产品中，还有6只权益类产品，可见国寿安保基金在努力弥补短板。

国寿安保基金后期如何提升在权益类产品规模，进一步扩大发展，我们将保持关注！