珍酒李渡吴向东：白酒行业的长期价值发现

【吴老板最新发言，信息量很大，看点十足】

在当天媒体交流环节中，吴向东还回答了来自媒体们的各种“犀利”提问，涉及产能、竞争、品牌运营等。

每一个问题，吴向东都从容回答，这份从容，实际上也是自信的表现。

比如，在问及2009年环境不确定，酱酒热远未成势的背景下，缘何有了收购并改制珍酒的想法时，吴向东表示：“白酒的投资，主要看历史品牌和价值的挖掘，这个很重要。”

吴向东解释说，白酒是一个讲历史、讲品牌的产业，包括国外的一些烈酒品牌，都十分重视品牌故事的讲述和品牌底蕴的挖掘。“如果没有历史和品牌，再会做营销都不行。”

早在2003年，吴向东就开始关注珍酒，发现珍酒品牌价值非常大，当时产能达到2000多吨，在贵州仅次于茅台。收购珍酒后，吴向东对珍酒持续投入，至今年下沙季，珍酒产能已达到4万吨，现储存基酒6.5万吨。预计“十五五”期间，珍酒产能将达到10万吨，储酒达到40万吨。

“4万吨产能背后，是珍酒投资了100多亿，如果要做到10万吨，估计还要投一两百亿。”吴向东也一再强调，白酒是一个需要重资产投入的行业，这是自己后来的观察体会，“没有品牌价值，没有知名度，没有品牌内涵，也卖不出去。”

“珍酒李渡的价值是被严重低估的。”吴向东对珍酒李渡的未来具有非常大的自信。“我们的估值刚刚开始，随着在资本市场的活跃，如果这几年的业绩表现都跟上去的话，估计价值会更大。”

近年来，白酒行业马太效应越来越明显，作为大型民营企业集团，珍酒李渡旗下涵盖珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大品牌。如何实现多品牌高效管理，成为与会嘉宾的好奇点。

“分品牌管理很有必要。”吴向东介绍，珍酒李渡实行多品牌管理，一个品牌或者一个企业，只有一个负责人，负责人经常会在一起开会交流，有什么经验可以及时分享，但不会对各自的管理方式过多参与。

吴向东特别看重区域品牌的成长机会，其表示，区域品牌格局表面上看比较稳定，但仍然存在大量机会。比如安徽市场，原来是口子窖一骑绝尘，现在古井贡酒占据了优势；再比如湖南市场，原来是外来酒主流，现在湘窖、武陵、内参等所占市场比例明显提升。

“所以市场不会是绝对的，它不是一成不变的，也不是一夜之间就会变，不是做到头部就可以高枕无忧。”吴向东说。

关于酱酒进入理性发展周期，吴向东也分享了自己的看法：“有些人说酱酒是不是不热了？其实酱酒热才开始，今后中国白酒市场三分之二的天下都是酱酒。”

理由是，酱酒独特的高温制曲工艺，以及饮后的舒适体验、基酒越放越好的特质，都会使它具有更长远的价值。一个鲜明的例子是，作为如今酱酒核心市场的广东，原来普遍喝洋酒，现在大部分人都改喝酱酒。

也有媒体犀利提问，当前珍酒李渡跟一线百亿级企业相比，尚有一定差距，压力是否会比较大？

吴向东却表示自己一点都不担心：“随着时间的推移，我们的竞争力会越来越强。”

吴向东的自信来自几个层面。

首先是产能层面，珍酒当前产能已达4万吨，产能实力在贵州酱酒企业中稳居前三。同时，优质基酒储能已达到6.5万吨，预计到“十四五”期末，很快会超10万吨，有可能像茅台一样做到三四十万吨，在行业达到绝对的领先水平。

品牌价值层面。珍酒提炼出了“1234歌”，内涵丰富，在全国白酒行业中都具有独一性和极大的稀缺价值，构成强有力的品牌竞争力。

团队方面，珍酒李渡当前组建起了几千人的营销团队，已渗透进全国市场。“稳扎稳打更重要，我们对珍酒的未来信心是非常足的。”

经济下行、价格倒挂、库存高企成为今年以来行业关键词，不时有悲观的声音出现。

但吴向东却认为，消费降级在白酒行业里并不成立，这由白酒的社交属性所决定。“我觉得有可能在四季度到明年一季度就会恢复上来，现在三季度的经济也在恢复，所以我觉得行业内倒是没必要这么悲观。”

日前，茅台股票罕见大跌，引发投资者热议，其中不乏悲观者。吴向东对此也发表了看法，认为像茅台这么好的股票，全世界少有。

“我觉得现在不是行业的问题，是大家信心的问题。在这个时候，正是大举买入优质白酒股票的好时机。”

而茅台恰逢当晚发布三季报。三季报显示，贵州茅台历史上首次在前三季度就实现千亿营收，归属于上市公司股东的净利润也突破500亿大关。

与会者中还有声音担心，近两年企业集中扩产，再过几年将进入产能集中释放期，行业竞争是否会愈加激烈？

吴向东则认为扩产能看似热闹，但并没有外界感知的那样影响大。中小型酒厂的扩产，对几家头部品牌构不成威胁，因为白酒的核心竞争力靠的是品质和品牌，而塑造一个品牌需要几十年的周期。

吴向东还表示，珍酒李渡计划每年固定扩产5000吨，当前资金充足，是否会在此基础上再加码，将视具体市场环境决定。

“其实没有大家想象的压力那么大，如果说这个时候勇敢一点，多产一些优质基酒出来，让它存放时间长一点，未来几年将会更具备竞争优势。”吴向东再次表达了乐观的态度。