股市跌破3000点？现在抄底买什么？

在之前的一篇文章中，我列出了13个判断股市底部的指标，几乎所有指标都指明现在就是股市的底部，但是部分指标和历史最低值还有差距。

但是，这几天股市又跌了，而且还跌破了3000点的心理关口，我们再来看一下这几个指标离历史最佳买点还有多远？

巴菲特指标

巴菲特认为，股票总市值和GNP之间的比率处于70%左右时买进股票就会有不错的收益，而当股票市值超过了100%，就比较危险了。

从巴菲特指标来看的话，已经达到巴菲特说的买点。但是和中国历史上的数据来比的话，还是没有到最佳买点，不过这里有一个干扰因素就是这两年的股票数量，已经远非当年可比了。

数据来源：legulegu

FED指标

再来看一下我非常推崇的一个指标：FED模型。

FED模型是用“股票指数市盈率倒数”减去“10年期国债收益率”。其中，股票指数市盈率倒数代表的就是风险利率，而10年期国债代表的就是无风险收益率，因此股债利差也称之为资金的风险溢价。股债利差越大，说明股票相对债券的性价比越高，股市更具有投资价值。反之，则债券更值得配置。

从现在的情况来看，股市作为一个整体，投资价值是比不过2014年和2018年底的，也比不过去年4月和10月。

数据来源：韭圈儿

上证50近三年虽然是下跌的，但是目前的投资价值看上去没有那么吸引人，看来2015-2021年那一波行情确实涨得太多了，

数据来源：韭圈儿

沪深300指数也和上证50一样，2021年创了历史新高，现在依然还在调整中。目前的投资价格和2018年底差不多，但是和2014年比还是有很大的差距。

数据来源：韭圈儿

中证500指数2018年底和去年4月各出现过一次极佳的买点，目前比那再次还是要略差一咪：

数据来源：韭圈儿

中证1000和中证500几乎完全一样：

数据来源：韭圈儿

市盈率与市净率

之前我们就看过，从市盈率的角度来看，现在虽然已经低于2005年998点大底时的水平了。但是还是高于2008年的“金融危机底”，2013年的“钱荒底”，2018年的“贸易战底”，甚至和2022年4月和10月相比，也是略高的。

如果以历史最低值计算，现在还有27.61%的下跌空间。要么市场以下跌方式见底，要么就是横盘等企业的盈利涨上来也行。

数据来源：wind

而市净率方面的话，上次数据就显示现在已经是绝对底部了。这两天又跌了一点，看着性价比更高了。离2019年的历史最低值，也只有5.48%的下跌空间了。

数据来源：wind

因为今天的图实在是太多了，另外几个指标比如破净股家数和破净率、成交额跌幅、新开户人数等等，我就不一一展示了，直接说结论。这些指标和2013-2014的大底相比，还是没有跌透。

那我们现在应该怎么应对呢，是不是要再等股市继续跌一波了再抄底呢？我想讲一个我朋友的故事：1997年金融危机的时候深圳楼市跟着香港大跌，一个楼盘开盘。开发商打出广告，开盘最低3888/平米，结果他过去之后发现要4000多一点一平米。其实，这种营销策略很常见，开发商说的是“最低3888一平米”，又不是说“全场3888一平”。结果，他就没有买。几年之后，他花了高出很多的价格才买了房。现在回想起来，他感慨的说：“现在看来，是3888一平，还是4888一平都不重要，大牛市前面最重要的是上没上车。”

同理，现在A股肯定是在底部了，我们再猜最低点是2800还是2700都不重要了，因为向下的空间还不到10%。但是如果涨起来，涨幅肯定远不止10%。这个时候就应该加大赌注。

那第二个问题又来了，现在买什么比较好呢？首先，我看到萝卜投研的一份数据，觉得很棒。首先，我们看一下资金流入的情况：

最近最受市场资金追捧的行业是非银金融，资金净流入规模达26.9亿元；家用电器、石油石化尾随其后，资金净流入规模分别是10.24亿元和6.05亿元。非银金融其实不只是最近几周才受到关注，最近三个月累计流入资金已经接近400亿了。我们在一个文章中写过：“如果你觉得牛市要来，又不知道买啥好，那就买点券商吧。因为牛市券商肯定是受益的。”我想资金抄底非银也是有这个逻辑在里边。

然后从ETF的申购情况来看，份额增加最多的五只ETF分别是易方达创业板ETF、华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)、华夏恒生科技ETF(QDII)、富国上证综指ETF、华宝中证医疗ETF；减少最多的的五只ETF分别是华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF。

ETF的主要投资者也是保险等机构，份额的增减情况代表了国内顶级投资者对未来市场的判断，我们也可以依葫芦画瓢。

然后，我们在几乎所有的文章里都说过一个问题：股市投资里估值很重要，但景气度更重要；宁愿买贵一点的高景气行业，也不要买便宜的低景气度行业。所以，我们再来一起看一下当前哪些行业的景气度更好：截至2023-10-21，根据行业景气周期运行情况，煤炭, 电力设备, 食品饮料行业位于衰退象限，环保, 国防军工, 美容护理行业位于扩张象限。

截至2023-10-21，对比行业当前景气与6个月后的预测景气，石油石化,医药生物,电力设备行业景气度提升居前，社会服务, 通信, 美容护理行业景气度回落居前，值得研究。

最后还是那句话：从来没有人能准确地预测到最低点。如果觉得现在是低位，其实就可以加大仓位，耐心地等牛市来。没有必要非等到一个最低点再入手，就像我那个买房的朋友说的：如果未来是牛市，最重要的是先上车。