宜搜科技递表港交所，软银、上海盛大入股，净利润由盈转亏

作者 ：发哥说新股

来源：格隆汇IPO研究院

近期，宜搜科技控股有限公司Easou Technology Holdings Limited（以下简称“宜搜科技”），向港交所递交招股书，独家保荐人为中银国际。

据悉，公司曾于2017年在新三板上市，后来又在2019年从新三板除牌，并在东莞证券的保荐下冲击科创板IPO，但2020年因撤回申请文件而终止审核。宜搜科技还在2023年2月递表港交所，上市之路一波三折。

宜搜科技成立于2005年，致力于应用基于人工智能推荐技术的多种“数据与人连系”场景。公司经营四条业务线，涵盖数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。

招股书显示，于最后实际可行日期，汪先生通过Growth Value、Fase Ltd及齐远持有股份占公司已发行股本约34.02%。此外，上海盛大、软银、金河资本等均为宜搜科技的股东。

本次申请上市，公司拟募集资金用于提高研发能力、提高作为独立第三方数字阅读平台的实力、扩大数字营销服务、重启网络游戏发行服务、营运资金及一般企业用途。

01

净利润由盈转亏

宜搜科技应用专有的智能推荐引擎宜搜推荐引擎收集、分析、匹配或预测用户及客户的需求及偏好，以满足各业务线的不同需求。其引擎服务是开展相关业务的核心技术动力。

业绩方面，2020年、2021年、2022年，宜搜科技的收益分别约4.10亿元、4.33亿元、4.56亿元，对应的净利润分别为3130.5万元、5001.1万元、4444.8万元。尽管公司的收益呈上升趋势，但净利润存在一定波动。

2023年1-5月，宜搜科技的收益及净利润分别约1.98亿元、-1478.1万元，净利润由盈转亏。

2020年、2021年、2022年及2023年1-5月，宜搜科技的毛利率分别为52.2%、48.2%、52.3%、47.4%，存在一定波动。

招股书显示，于往绩记录期间，在宜搜科技的四个业务线中，来自数字阅读平台服务、数字营销服务下的广告服务营收占比较大，而网络游戏发行服务、其他数字内容服务的收益占比相对较小。

2020年至2022年，宜搜科技的数字阅读平台服务营收占比呈上升趋势。公司使用宜搜推荐引擎来分析用户行为及就数字阅读付费的意愿，并通过付费阅读及广告阅读两种服务，向用户推荐适合的网络文学内容。如果宜搜推荐引擎无法妥善分析及预测用户的行为及偏好，或无法紧跟技术变化，可能会影响公司的经营业绩。

在付费数字阅读服务下，公司为用户提供付费文学资源或高级会员服务，订阅其高级会员的用户可以享受无广告的服务。在包含广告的数字阅读服务上，公司主要使用专有广告平台易推来提供数据支持，协助制定投放策略，并向使用其免费阅读资源的用户展示合适的广告。而易推主要利用宜搜系列阅读App、宜搜小说快读版App及宜搜H5页面的专有平台流量。

据易观，在中国数字阅读市场，就平均月度活跃人数而言，2022年公司的宜搜小说App排名第五。在2022年中国数字阅读市场的十大应用程序当中，就人均每日使用时长而言，宜搜小说App排名第四。

02

依赖第三方内容提供商

宜搜科技的数字阅读平台服务受中国互联网行业及数字阅读行业的整体发展影响。而中国数字阅读市场、数字营销市场增速预计将出现放缓趋势，在此背景下，公司各业务线的增长在未来可能无法持续。

据易观，2017年至2022年，中国数字阅读市场规模由213亿元增长至404亿元，复合年增长率为13.7%，预计到2026年将增长至541亿元，2023年至2026年的复合年增长率为7.3%。

数字阅读平台服务占公司收益的比重较大，如果公司未能留存用户，或用户参与度不再增长，可能会影响公司的业务运营。2020年、2021年、2022年及2023年1-5月，宜搜系列阅读App的平均月度活跃人数分别为2110万人、2390万人、2560万人、2560万人，可见从2022年底到今年五月，其数字阅读平台服务的平均月度活跃人数增长几乎停滞。

宜搜科技的另一大业务数字营销服务所处的行业预计未来增速也将放缓。2017年至2022年，按收益计，中国数字营销行业规模从3225亿元增加至4938亿元，复合年增长率为8.9%。预计2023年至2026年，中国数字营销市场的复合年增长率将降至6.7%。

由于宜搜科技是一家独立第三方智能推荐平台，公司并没有制作任何专有数字内容，通常依靠文学内容提供商及游戏内容提供商等提供数字内容，然后通过公司的平台发行，公司无法保证与第三方内容提供商的合作协议在到期后将会展期或续期，或者能按照对公司有利的条款及条件展期或续期。

03

结语

作为第三方智能推荐平台，宜搜科技较为依赖第三方内容提供商提供数字内容，且在国内数字阅读市场、数字营销市场增速预计放缓的趋势下，未来公司经营业绩依然存在不确定性。

热门新股

本文为格隆汇新股原创作品，如需转载，请在后台回复“转载”二字，获取转载格式要求。