总结一下当下的市场

• 降印花税了！

这周市场又是阴跌不休的一周，这已经是连续第三周下跌。

下跌第一周，大家还天天盼着反弹；

下跌第二周，大家只求能止跌就好；

等到下跌第三周，市场情绪已经出现了恐慌和绝望。对所有的利好已经视而不见，还会破口大骂。

越是折磨难熬的时候，就越是考验人的耐心和定力。

周末最后一天，大家心心念念多时的印花税减半，也正式官宣了。

关于印花税下调对市场的影响，侠哥之前也做过全面细致的分析。结论是，降印花税对市场短期是利好毋庸置疑，但不改中长期运行趋势。大家也不要一时就头脑发热。

另一方面看，尽管仅凭一个降印花税还不能立马就扭转情绪和趋势，不过国家要活跃资本市场的决心还是能够很好的体现。
此前几次大家都认为监管层只是喊口号，没有一点实惠。现在降印花税就是实打实的让利，而且是上来就直接减半，超出大多数人预期的滴灌式降税。
政策呵护的态度已经亮明，那之前大家不相信的，预期很低的利好政策，也会重新燃起希望。就看市场后续如何反馈。侠哥还是那句话，现阶段无论是以估值为锚，还是看极致的情绪，或是相对位置，都说明了这里是市场的底部区域。

底部区域并不意味着指数就不会更低，只是杀跌空间已经极度压缩。同时板块之间的节奏也会出现差异，还在相对高位的板块可能还会继续调整，而某些低位板块可能拒绝跟随调整，开始筑底小碎步回升。
至于整体市场何时扭转，具体时间谁都说不准。我们唯一能做的就是应对。

接下来如果指数还有跌破3000点的机会，侠哥会以实际行动，对目前我们看好并每日定投的几个指数和行业基金，将定投量再提高1.5倍。尽可能多收集低位筹码。

• 说说楼市

股市现阶段其实也没多少好说的，还是耐心等市场慢慢磨底出来。今天侠哥想来说说另一个同样是很多人都关心的，楼市。
当前大家对经济预期非常悲观，很大原因也是来自楼市。侠哥今天就来好好梳理一下，我们的楼市是如何一步步走到今天这个地步的。

改革开放前，我们是没有商品房的概念，都是单位分房，一大家人都挤在筒子楼。类似原始股，还没上市流通。

等商品房出来后，就有市场化定价，相当于05年股权分置改革，原始股终于可以流通了。但当时老百姓购买力不够，购房依然只是少数人的游戏。不过那时已经有了炒房的苗头。当时的海南别墅一度炒到了8000元/平。

后面随着加入世贸，老百姓的腰包开始真正鼓了起来，同时国家也大力推进城镇化建设。于是一拍即合，开发商建房不亦乐乎，老百姓买房也是热火朝天。整个房地产业链都搭上了快车道。

由于当时人们的收入增长和购买力提升还是相互匹配的，房地产量价齐升的繁荣是非常健康的。

分水岭出现在08年，全球金融危机，对我们当时以外贸出口为导向的经济最直接影响就是，收入增速跟不上了。

这时我们面临两个选择：一、跟随全球经济周期下行，让楼市自然降温出清，但代价是经济失速。二、加大刺激，稳房价，保经济。但代价是透支未来。

最后大家都知道，四万亿的“王炸”横空出世。楼市不仅没有颓势，反而一飞冲天。现在大家谈之色变的房价也正式开启了他的脱缰之旅。

楼市逐渐脱离了健康发展的轨道也是由此而起。房价的增速大大的超越了收入的增长。老百姓买房换房的速度也远远跟不上开发商盖楼的速度了。等到13年左右，空置、烂尾等问题相继出现。

按照一般经济规律，这种情况下，楼市供过于求，市场会自发调节降温。但此时另一个“王炸”出现，棚改。

四万亿是国家加杠杆，用真金白银换钢筋水泥。随着房子多了钱少了，于是就用棚改，把钢筋水泥又换成真金白银。就这么左脚踩右脚，楼市又避免了自然出清，完成了二级跳。

经过这两次强行逆转市场规律，每一个老百姓都被深深教育，房价永远涨成了绝对真理。

最后老百姓掏空六个钱包，透支未来三十年也要买房，甚至还有首付贷。在涨价去库存的氛围下，全民都疯狂加杠杆。一对夫妻一个月的收入才只有1万出头，房贷月供就要7000多的事例比比皆是。

后面的事情大家都看到了。当国家也好，老百姓也好，都连最后一分钱都拿不出来之时，这场房价永远涨的神话也就迎来了破灭。

逆天改命能救一时，但内在无形的市场规律始终都在起作用。现在楼市的危机也好，极度悲观情绪也好，都是过去十多年高速发展的代价。

拖得越久，代价越高。我们终究是需要直面的。

所以现在将恒大、碧桂园这些雷暴露出来，虽然短时间内影响了一批人，但也未尝不是在拆雷，脓包总是要挑破后才会好。往后就是靠漫长的时间来逐渐消化。

而且这个过程也基本都还在控制范围内，像国资地产，以及稳健经营的民资，是可以熬过寒冬的，地产行业也不会就此消亡。

侠哥今天说这么多房地产，其实最后还是为了对应到A股。

有人把A股和中国经济划等号，进而认为房地产不好，A股也好不到哪里去。其实不然，房地产发展有其自身规律，不以人的意志为转移。A股市场也是同样具有内在运行规律，宏观经济只是其中一个因子，并不是全部。

典型的就是14年-15年期间，国内经济并不理想，银行不良率严重恶化、传统行业就业压力和产能过剩问题并存。但一点都不影响市场走出牛市行情。

其中原因也很简单，14年时上证指数才2000点出头。绝对的低位才是催生牛市的关键。

同理，当前市场相对位置已经具有非常高的值博率，这一点我们要有基本的常识判断，心里要清楚这里是底部区域。不要受市场情绪波动影响，做出错误的决定。