​飞宇科技业绩稳增长，但大客户实控人与公司原高管频繁资金来往

目前，苏州飞宇精密科技股份有限公司（证券简称：飞宇科技；证券代码：831237.NQ）正在申请北交所上市。我们发现，贡献飞宇科技10%以上销售收入的模具材料业务，其实质或类似于钢材贸易业务，且该业务下第一大客户的实际控制人，与飞宇科技原高管存在频繁资金往来。

模具材料业务的主要客户或不简单

飞宇科技成立于2002年，2014年10月起在新三板挂牌，控股股东和实际控制人为乐勇、乐国培兄弟。公司主要从事以钢材、铜材、铝材等金属为原材料的精密金属部件、精密模检具的生产和销售，应用于汽车零部件、新能源、5G通讯等领域。招股书显示，2020年至2022年，飞宇科技分别实现营业收入22100.08万元、36232.68万元、42881.21万元，实现归属净利润1760.28万元、3287.42万元、3403.94万元。

据招股书披露，飞宇科技是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省认定企业技术中心。截至目前，公司拥有专利106项，其中包括发明专利12项，形成了“新型高精度汽车全景天窗及智能焊接技术”“五轴联动工装技术”等核心技术，由总经理乐国培领导的“新型高精度汽车全景天窗及智能焊接技术的研发及应用”项目获得了昆山市科学技术进步一等奖。

除了精密金属部件、精密模检具以外，飞宇科技还有另一项主要产品模具材料。2020年至2022年，模具材料收入分别为2076.97万元、3875.77万元、5437.92万元，占主营业务收入的比例分别为9.65%、11.23%、13.27%，收入金额及占比逐年攀升。值得注意的是，飞宇科技在招股书“主要产品或服务的基本情况”部分，较为详细地说明了精密金属部件、精密模检具的业务情况，而对于模具材料仅一句话概况，称模具材料业务由全资子公司昆山坚韧金属材料有限公司（以下简称：坚韧金属）运营，主要从事金属材料的加工及销售。

飞宇科技的模具材料并不是模具，而是用于生产模具的材料，更直白地讲，模具材料就是钢材，具体包括45#钢、不锈钢和模具钢，按重量计价销售。所谓模具材料业务，就是飞宇科技按照客户要求，采购上述钢材，委托供应商进行简单加工处理，再将钢材销售给客户，没有任何技术含量，也就不属于公司的核心技术产品。就是这样类似钢材贸易的业务，贡献了飞宇科技超过10%的收入，公司将其称为模具材料业务。

模具材料业务的主要客户同样让人觉得不简单。招股书显示，2021年和2022年，非关联方昆山坤忠达金属材料有限公司（以下简称：昆山坤忠达）是模具材料业务的第一大客户，对应销售收入分别为2618.61万元和4469.18万元，占模具材料业务收入的比例分别为67.56%和82.19%，同时，昆山坤忠达也借此进入飞宇科技的前五大客户。

报告期内，昆山坤忠达的实际控制人童楠楠与飞宇科技原副总经理童华林、杨俭华存在频繁资金往来。据披露，2021年，童楠楠因个人资金需求与银行签订授信合同，获得贷款210万元，杨俭华的岳父以其房产做抵押为童楠楠提供担保。贷款到达账户后，童楠楠已资金宽裕，不再需要该笔贷款，于是按照杨俭华要求，将贷款通过童华林配偶的账户转给杨俭华。2022年，童华林、杨俭华因家庭资金需要，向童楠楠临时借款，童楠楠也出于银行存款指标要求，向杨俭华临时借款。至于三人为何频繁发生资金往来，飞宇科技的解释是，童华林、杨俭华与童楠楠是朋友关系。

值得一提的是，飞宇科技对昆山坤忠达的销售价格或许偏低。招股书显示，2020年至2022年，模具材料45#钢的平均售价分别为5.09元/公斤、6.70元/公斤、6.40元/公斤，而根据第二轮问询回复，公司向昆山坤忠达销售45#钢的平均售价分别为3.72元/公斤、5.90元/公斤、6.27元/公斤。

客户回款情况或与裁判文书不一致

招股书显示，2021年末和2022年末，飞宇科技对昆山达鑫浩金属科技有限公司（以下简称：昆山达鑫浩）的应收账款余额为38.77万元，对昆山富享隆电子科技有限公司（以下简称：昆山富享隆）的应收账款余额为84.20万元，以预计无法收回为由全额计提坏账准备。飞宇科技披露称，2021年，子公司坚韧金属起诉昆山达鑫浩，要求昆山达鑫浩支付货款205.52万元并赔偿逾期损失，截至2021年12月31日，昆山达鑫浩已支付82.55万元，剩余122.97万元尚未收到，其中包括昆山达鑫浩所欠货款38.77万元及其按约定代昆山富享隆应支付的货款84.20万元，对于尚未收回的款项，全额计提坏账准备。

坚韧金属与昆山达鑫浩的纠纷有裁判文书可查。据（2021）苏0583民初13305号文书，2021年6月，因买卖合同纠纷一案，坚韧金属向昆山市人民法院起诉昆山达鑫浩，要求昆山达鑫浩立即支付货款205.52万元及利息损失13.17万元，其中包括昆山达鑫浩与昆山富享隆合并后，由昆山达鑫浩代为支付的货款。另据（2021）苏0583执9523号文书，该案执行过程中，法院查明被执行人昆山达鑫浩暂无可供执行的银行存款、不动产，未能查到被执行人的可供执行财产，已对其采取限制消费措施，截至2022年3月，该案执行标的223.64万元，已执行到位0万元。

根据裁判文书信息，截至2022年3月，昆山达鑫浩所欠货款已执行到位0万元，而据招股书披露，截至2021年末，昆山达鑫浩已支付82.55万元。招股书披露的昆山达鑫浩回款情况可能与裁判文书相矛盾。