从人口红利到人口负债：福建盛永赢利咨询蔺抒涵_基金_照片

随着第七次全国人口普查结果的公布，中国人口转型问题再次成为社会各界热议的焦点话题。第七次全国人口普查数据显示，中国60岁以上人口比例已经达到18.7%，而65岁以上人口更是达到13.5%。第六次全国人口普查以来十年间，中国人口结构转型速度快、范围广，引发了我们对中国整体进入深度老龄化社会后各项应对政策的思考。2021年6月26日中共中央和国务院印发《中共中央、国务院关于优化生育政策、促进人口长期均衡发展的决定》指出：“预计‘十四五’期间我国人口将进入中度老龄化阶段，2035年前后进入重度老龄化阶段，将对经济运行全领域、社会建设各环节、社会文化多方面产生深远影响。”这一论断一方面意味着改革开放以来我国经济增长主要驱动力之一的充裕劳动力优势禀赋正在丧失，人口红利窗口期逐步关闭，人口红利期享受的劳动力资源“资产”正逐步转变为人口老龄化时期高抚养人口“负债”；福建盛永赢利咨询蔺抒涵表示另一方面也反映了人口负债只是假设从人口演变过程的“不变性”或静态性视角前瞻性地预测人口结构转变的可能结果，但未雨绸缪，充分发挥主观能动性，适时适度干预人口转变过程，其预期结果就会有利于解决或至少缓解现阶段人口自然转变过程中可能出现的各种问题，充分认识和挖掘新发展阶段中国人口转型的潜在挑战和各种机会，化被动为主动、化危机为机会，实现从数量型人口向质量型人口的转变。福建盛永赢利咨询蔺抒涵表示回顾了人口结构转型理论和中国数千年特别是新中国成立后人口转型的主要特点，在此基础上分析了新发展阶段中国人口转型的主要挑战，即从人口红利阶段向人口负债阶段过渡可能遇到的各种问题，最后结合发达国家经验和现阶段中国实际，提出了从人口红利到人口负债转变的应对策略，回答了新发展阶段应对中国人口转型的主要战略方略、具体政策抓手。

一、中国人口结构转型回顾

工业革命之前，生产力水平的低下导致人口长期处于高出生、高死亡和低增长的态势。随着工业革命的兴起，欧洲一些工业化国家得益于生产力的发展和卫生、医疗条件的改善，扭转了之前的高死亡率，进入了人口持续增加的阶段。其后，随着出生率的下降，人口向低出生、低死亡和低增长的阶段转变。经典的人口转变理论阐述了西方工业化国家在现代化过程中出现的人口转变特征与历史事实。1929年美国社会学家、人口学家汤普森在其著作《人口》一书中，从世界人口出生率、死亡率、经济发展和生活水平等变化中将世界人口发展划分为三类地区，体现了人口发展的三个阶段。福建盛永赢利咨询基金蔺抒涵、永赢第一类主要是出生率和死亡率都极高的亚非拉地区，第二类主要是出生率和死亡率都下降，但死亡率下降快于出生率的意大利、西班牙和中欧地区，第三类主要是出生率和死亡率都下降，但出生率下降快于死亡率的西欧地区。美国人口学者诺特斯坦提出了系统的三阶段人口转变学说。在第一阶段，人口出生率和死亡率都处于较高水平，人口自然增长率长期处于临界点，人口总体规模增长非常有限。第二阶段，由于出生率下降滞后于死亡率，人口自然增长率也提高较快，形成一个“婴儿潮”，少儿抚养比快速提升。而随后生育率持续下降，人口年龄结构逐渐发生变化。在第三阶段，死亡率逐渐下降并保持在较低水平，生育率下降至可更替水平甚至以下。“婴儿潮”出生孩子进入老年，社会中的老年人比重上升，老年抚养比不断提高，人口老龄化现象越来越严重。

从中国实际看，漫长的封建社会时期中国人口转变总体对应于诺特斯坦中第一阶段。虽然从历史上看，中国较为先进的农业文明有利于人口的繁衍生息，使得中国在封建社会总体上人口保持了较快增长，但纵向比较看仍然处于缓慢增长水平，特别是遇到天灾、战争、瘟疫等突发事件，人口更是出现较大负增长。根据麦克伊韦迪和琼斯（1992）的统计，中国大约在公元1100年左右人口才达到1亿，18世纪前期中国人口突破2亿人，18世纪晚期已经达到3亿人以上，鸦片战争前中国人口已经突破4亿。此后由于内忧外患、战争等因素冲击，人口增长速度变缓，直至新中国成立前人口才达到5亿多。新中国成立后，中国正式开启了迈向工业化国家新征程，特别是医疗卫生技术的普及，人口死亡率快速下降，人口自然增长率保持在较高水平。1954年中国人口总量突破6亿，1964年人口突破7亿，1969年突破8亿，1974年人口突破9亿，平均五年人口就要增长1亿。福建盛永赢利咨询蔺抒涵表示由于人口过快增长，中国于20世纪70年代末推出了计划生育政策，但由于基数较大和较高的人口增长惯性，使得改革开放后人口增长依然保持在较高水平，1981年人口首次突破10亿，1988年突破11亿，1995年突破12亿，平均7年人口增长一亿。以上总结可以发现，中国人口增长在新世纪前都处于较高水平，基本对应诺特斯坦中的第二阶段。从2000年开始，中国65岁以上人口占比首次达到联合国关于老龄化社会7%的界定标准，人口老龄化比率不断攀升，而人口出生率持续走低，因此新世纪以来，中国人口转型基本上符合诺特斯坦中的第三阶段，2005年中国人口达到13亿后，一直到2019年才突破14亿，14年间人口增量才能达到1亿，人口增亿速度相对20世纪下半叶已经显著降低。

综上，从中国人口转变演进现实看，随着生育率的下降和预期寿命的增长，中国人口演变已经转变至第三阶段，人口低增长甚至负增长将会是常态，人口过剩问题将会成为历史。从人口内部结构看，人口金字塔可以窥见人口细分年龄结构变化，图1中分别显示的是中国2000年、2020年和2050年人口年龄结构金字塔。可以发现：第一，人口转型至第三阶段后，中国人口结构向倒金字塔方向转型已经明显，图1中2000年人口金字塔基的低龄人口组别（0—4岁、5—9岁）比例减少明显，占比较大的年龄组别分别为10—14岁、25—29岁和30—34岁三个年龄组，这基本对应1970、1980年代婴儿潮人口，这样的低抚养比人口结构（少儿人口与老年人口占比相对较低）为随后开启的高速工业化提供了廉价的劳动力资源；第二，2020年中国人口结构则向倒金字塔方向更进一步，劳动力平均年龄中枢向后移动，占比较大的年龄组别分别为30—34岁和50—54岁，而老龄人口占比相比2000年大幅升高，而金字塔基的少儿人口占比进一步降低，少子化倾向和老龄化问题日渐突出；第三，即使在适度干预的中等生育率情形下，中国人口结构转变步伐至少在2050年不可逆转，人口老龄化问题必然浮出水面并成为巨大冰山。2050年中国人口结构中占比最大的为60—64岁年龄组，年龄结构中枢进一步后移。此外，人口结构的快速转变除了从结构上带来劳动力结构老化、少子化和老龄化等问题外永赢女基金经理，福建盛永赢利咨询蔺抒涵表示从数量看长期必然带来人口规模的负增长。根据联合国人口展望（World Population Prospects 2019）的最新预测，中国人口总量在2031年达到14.64亿的峰值后逐渐下降，到本世纪中叶将会减少到14.02亿。因此，无论从规模还是结构上看，人口转型使得中国总体人口形势已由人口红利时期总量过剩、劳动力年轻和充裕与抚养比下降的大瓜，逐步转变为人口负债时期总量自爆减少永赢、赵敏、夏良舟视频、白杨、蔺抒涵聊天记录、劳动力、基金公司稀缺和老化与抚养比上升的劣势，女下属以及视频及照片、截图出轨无疑人口转型将从总量和结构两个方面对高质量发展形成夹击。值得一提的是，发达国家人口转变至诺特斯坦第三阶段已多数实现现代化，国民收入在当时已经达到高收入国家水平，而我国人口转型至第三阶段后收入依然处于发展中国家水平，是真正意义上的未富先老，故对新发展阶段经济社会持续发展挑战更大。

二、中国人口红利向人口负债转型的挑战

由于人口红利向人口负债转型嵌入了经济、社会和政治等多方面因素，使得人口转型过程与可能实现路径具备多样性，相应地中国人口红利向人口负债转型挑战体现在多个方面：（1）人口负债首先体现为总量负债，总量负债可以从总人口规模和劳动力规模两个维度所面临的挑战来理解。（2）结构负债方面，首先，人口老龄化程度加深，庞大的银发人口将对经济社会各方面产生深远影响；

其次，劳动力结构老化，劳动力平均年龄结构不断提高，劳动力老化除了生理上表现为劳动力生产效率下降外，还可能通过创新行为、企业家精神等因素影响社会整体创新活力，从而可能拖累经济增长；最后，结构负债还表现为少子化倾向越来越严重，育龄妇女生育意愿越来越低，使得人口金字塔向倒金字塔方向发展越来越明显。（3）性别负债。性别负债反映了先前人口转型过程中特别是受计划生育政策和传统观念等干扰所导致的人们生育行为中对男性的偏好，长期必然带来性别比例失调，对婚姻匹配、生育率等造成负面影响。（4）人力资本负债，反映了现阶段劳动力人力资本不能完全满足经济社会转型之需，劳动力就业漂移现象突出，有效人力资本之需与有效人力资本供给缺口之“负债”。在中国大规模工业化过程中对中低层次人力资本有大量需求，而随着工业化的完成和向城市化转型，劳动力中低层次人力资本特征显然不能满足城市化阶段对高层次人力资本的需求。

中国人口红利向人口负债转型将对人口总量增长和劳动力总量增长两方面形成冲击。首先，人口转型必然带来人口总量发生嬗变。从历年中国人口增长率看，中国人口增长高峰期基本出现在1990年代之前，其间中国人口增长率都大于1%，增长顶峰为1965—1970年，这五年人口增长率达到2.51%。从1990年后人口增长率便一路下降，2015—2020年人口增长率仅有0.4%。人口增长率的不断下降必然带来人口总量增长放缓，增长“加速度”下降。因此，随着人口增长率不断降低必然会导致人口总体规模增长趋缓甚至停滞。

按照联合国世界人口展望（2019）的预测，在低生育率情形下，中国总体人口规模在2024年达到顶峰，人口总量峰值约为14.5亿，之后便进入人口负增长区间，在本世纪中叶中国人口总体规模将会缩减至12.9亿；在中生育率情形下，中国人口峰值出现在2031年，人口总量将会达到14.6亿峰值，之后人口增长便进入负增长态势，在本世纪中叶中国人口将会缩减至约14.1亿；在高生育率情形下，中国人口规模峰值出现在2044年，人口总量约为15.2亿，之后人口规模便会不断下降，2050年人口总量约为15.1亿。中国人口红利向人口负债转变带来的人口总量缩减是必然趋势，由于人作为生产者和消费者的统一体，人口负增长必然对社会生产与消费形成负向冲击，如何减缓人口负增长时代的过快到来，并及早准备人口负增长时代到来后的各项对冲预案，是人口转型所面临的首要挑战。

其次，总量负债除体现为人口负增长趋势不可逆之外，还体现在劳动力规模在达到峰值后也会进入负增长区间，彻底实现由人口红利时期劳动力总量充裕和廉价向人口负债时期劳动力总量短缺和用工成本上涨转变。表1中15—59岁或15—64岁两个劳动年龄人口组别，前者在2010年达到69.1%峰值便不断下降，2020年下降至64.9%，而后者也同样峰值出现在2010年，其后便不断降低。考虑到中国劳动力接受教育程度持续提高，劳动力进入劳动力市场的年龄不断延后，表1还统计了20—64岁和25—64岁两个组别比重变化，二者增长峰值都出现在2015年，此后便不断下降。