工银瑞信基金总经理高翀：中国经济是资管机构创造超额收益的最大底气

日前，工银瑞信基金2023年投资策略云峰会成功举行，工银瑞信基金总经理高翀发表了主题为《提振发展信心，抓住发展机遇》的开幕致辞，回首过往，憧憬未来，吐露出投研工作的切实感受与深度思考，揭示了工银瑞信基金在长期投资研究中所坚持“变”与“不变”的辩证统一，以慷慨激昂且富有哲理的独到见解发人深省，颇受投资者关注。

高翀表示，2022年是经历深刻调整和重塑的一年，在国内外一系列因素影响之下，资本市场也经历了深度的调整；2022年也是定义未来发展的一年，中国式现代化的征程已经开启，经济发展中的不确定因素逐步得到消除，正在走向复苏发展的崭新曲线。

在全球市场风云变幻的大环境下，以工银瑞信基金为代表的实力派公募机构久经考验，依然稳定发挥机构投资者的优势，为广大民众多样化财富管理需求贡献专业力量。这背后不仅凝聚着团队成员的辛勤付出，更体现其在长期强化投研体系建设中稳步形成的投资研究实力。深厚的投研沉淀与积累，成为既往不俗业绩表现的最佳诠释。

经受洗礼：交出稳中向好的答卷

刚刚过去的2022年，A股整体呈现出波动加剧态势，震荡与分化成为市场主旋律，使投资难度显著增加。然而投资是时间里见真章，在长跑中更显真实力。诚如高翀所言，工银瑞信基金经受市场洗礼，向投资者交出了一份稳中向好的答卷。

整体来看，据海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》及《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》显示，截至2022年末，在五年中长期绝对收益业绩方面，工银瑞信成为全市场唯一同时上榜权益类大型基金公司和固收类大型基金公司前三的公司。

具体来看，工银瑞信基金在多个回报周期均表现出类拔萃。上述榜单数据显示，在主动权益投资领域，近两年、近三年、近五年工银瑞信旗下产品绝对收益、超额收益均在权益类大型基金公司中排名前三，其中近三年、近五年主动权益类绝对收益、超额收益位居权益类大型基金公司榜首；固收投资方向，工银瑞信旗下固收类基金近三年、近五年、近十年绝对收益在全行业中位居前1/3，在固定收益类大型公司中排名前三，充分彰显权益、固收全面领先、综合均衡的投研实力。

不仅整体实力斐然，工银瑞信旗下不乏中长期绩优产品。据晨星基金业绩排行榜，截至2022年末，工银瑞信旗下25只产品位列近两年、三年、五年、七年、十年等多阶段同类业绩榜单前十，涵盖主动股票、混合、债券、另类、海外等多种投资类型，其中16只主动权益产品业绩上榜近两年、三年、五年、七年等同类TOP10，数只固收类产品也在多个区间维度排名靠前，进一步展现出创造长期可持续投资回报的能力。

勤勉调研：价值发现的必经之路

作为一家专业资管机构，工银瑞信基金不俗成绩的取得，并非凭借运气或是偶然因素促成，而是源于近18年的投研沉淀与深厚积累。高翀认为，投研成果的产生，不仅仅是一份报告、一套PPT，更是无数个日日夜夜的奔波跋涉、深入调研、热烈争论，是不断反复推敲、大胆假设、小心求证，不断证实——否定——再证实的痛苦而充满意义的过程。

实地调研对于一家专业资管机构的重要性毋庸置疑，其中蕴含的更深层次意义，高翀感慨道，历经千山万水、千辛万苦、千言万语的上市公司调研，不仅是投资管理人的基本功，更是不断发现中国经济真正驱动力、资本市场真正α的宝贵过程。当他和同事们站在开发园区的厂房里、创新孵化中心的办公室、穿梭繁忙的生产车间，看到了传统行业扎实严格的成本管理与稳健的现金流；看到新兴行业在纳米级微观世界中的无限创新与巨大的增长空间；看到中国制造供应链体系的致广大而尽精微；看到参与国际国内双循环的旺盛生命力；看到能源革命带来的蓬勃发展；看到消费升级带来的巨大韧性。

近年来，尽管疫情等不利因素时有发生，工银瑞信基金依然克服重重困难实现高频次调研。据Wind数据统计显示，过去5个自然年（2018-2022）中，工银瑞信基金投研团队分别实现调研240、208、684、963、1371次，覆盖170、131、335、497、680家A股上市公司，调研频次稳居同业前列，并整体呈现出逐年增长的态势。

谈及勤勉不懈进行调研的动因，高翀指出，长期来看，经济发展的速度有快有慢，资本市场有高有低，但极具创新精神的企业家、完备的工业体系、统一的国内大市场，都是中国经济长期稳健增长的持续动力，也是中国资本市场持续创造α的不断源泉，更是资产管理机构持续为投资者创造收益的最大底气。

“变”与“不变”：实力炼就的灵魂所在

如果说优异的业绩是外在表现，基于勤勉调研炼就的投研基本功提供不竭动力，那么作为一家有近18年历史的基金公司，工银瑞信持续发展壮大所坚守的内在理念是什么？高翀将之总结为“变”与“不变”，道出了实力派是如何炼就的。

高翀表示，“不变”主要体现在三个方面：首先是坚守资产管理行业的信义义务，坚持投资为民，把投资人、委托人的利益放在最重要的位置；其次是把投研能力的提升作为安身立命的根本，拿出读万卷书行万里路的精神自下而上地开展调研，以纸上得来终觉浅绝知此事要躬行的精神，躬身入局，实践真知，永远保持敬畏，保持谦虚；第三是把“资产管理就是风险管理”的理念植入投资决策流程和文化基因中，不断优化全流程的风控体系，形成风控与投研互相促进和良性互动的文化。

而“变化”作为时代主题，伴随经济增长不断迭代更新，资本市场每时每刻也都在演进之中，可谓变化无处不在。在高翀看来，技术革命在变化、行业兴衰在变化、企业生命周期在变化、资本市场估值体系在变化，同时也孕育着新的希望。工银瑞信基金作为专业投资机构，只有坚持不断迭代自己的方法论，坚持不断拓宽自己的认知边界，以“变”应“变”，才能适应市场，形成真知。

在上述理念一以贯之的坚守之下，工银瑞信作为境内银行系旗舰级基金公司，始终致力于持续提升创造长期可持续投资回报的能力，服务好广大人民财富保值增值需求，已成为业内领先的平台型基金管理公司。2022年间，工银瑞信基金相继揽获中国证券报“金牛基金公司奖”、证券时报“十大明星基金公司”和上海证券报“金基金·TOP公司奖”等重磅荣誉，实现了中国基金业三大权威奖项“大满贯”。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。（CIS）

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